Hisse Avcısına tekrardan hoş geldin!
Endekste hacimlerin artmasıyla beraber Kasım ayı itibarıyla 7%’ye yakın getiri oluştu. Hem hacimlerin yüzdesel olarak çok güçlü artması hem de seçim belirsizliğinin sona ermesiyle beraber endeks günlük hareketli ortalamalarının üzerine yerleşti.
Trump’ın zaferi sonrasında Rusya-Ukrayna arasındaki sıcak gerilimleri sonlandırabileceğine dair beklentiler fiyatlanırken TCMB’nin son enflasyon raporu da endeksin hareketlerini destekledi.
Ağustos ayından Kasım ayına kadar katalizör eksikliği sebebiyle endeks dolar bazlı 20%’nin üzerinde düşüş gerçekleştirdi. Eylül ayında son 4 yılın en düşük PMI verisi alınırken sanayi üretimi verisi ile beraber endekste Ekim ayında satışlar hızlandı.
Düşük hacim ve likidite Ekim ayında BIST 100 endeksinde yıl içi dip seviyeyi görmemize sebep olurken ABD seçimlerinin yarattığı belirsizlik ortamı endekste baskı yaratıyordu.
Güncel durumda ise seçim belirsizliğinin sona ermesi ve son enflasyon raporunda piyasa tarafından faiz indirimlerinin daha erken başlayabileceğine yönelik yaklaşımlar BIST 100 endeksinde yeni katalizörlerin oluştuğu bir döneme işaret etti.
Trump’ın zaferi ve sonrasında sırasıyla 50 ve 200 günlük üstel hareketli ortalamalarının üstüne yerleşen BIST 100 endeksi için Kasım ayı enflasyon verisi ve enflasyon raporu önemli olacak.
Endeksin hareketlerine daha duyarlı betası 1’den yüksek hisseler ise bu yükseliş döneminde daha güçlü hareketler sergilerken, endekse rölatif getiri sağlamayı başardı.
Biz de beta oranı 1,1’den yüksek, beta katsayısının beklenen getirisini ölçen alfa katsayısı 0,1’in üzerinde, rakiplerine oranla operasyonel kârlılığıyla daha makul fiyatlanan ve endekse rölatif getiri sağlamayı başaran hisseleri listeledik.
- Ağustos Ayının Başından Bu Yana Beta Katsayısı > 1,1
- Ekim Ayından Beri BIST 100 Endeksine Rölatif Getiri > 10%
- Alfa Katsayısı > 0,1
- Firma Değeri/FAVÖK (FD/FAVÖK) < Sektörel rakiplerinin altında
Dilersen listede kullandığımız rasyoları inceleyim. 🔍
Beta Katsayısı
Beta katsayısı, bir yatırımın fiyatındaki dalgalanmaların derecesini ölçen bir göstergedir. bir hisse senedinin veya portföyünün fiyat hareketlerinin, genel piyasa hareketlerine göre ne kadar duyarlı olduğunu belirlemek için kullanılır.
Beta katsayısı, yatırımcılara belirli bir varlığın veya portföyün genel piyasa hareketlerine karşı gösterdiği tepkiyi anlama ve risk-getiri profillerini belirleme konusunda yardımcı olur. Beta değeri yüksek olan bir yatırım, genel piyasa dalgalanmalarına daha duyarlıdır ve dolayısıyla daha yüksek bir risk taşırken, beta değeri düşük olan bir yatırım daha az riskli bir profilde olabilir.
Beta katsayısının önemi yatırımcının profiline göre değişkenlik gösterir. Daha fazla risk alarak endeksten daha yüksek getiri elde etmeyi planlayan yatırımcılar beta oranı 1’den yüksek hisselere yatırım yapmayı hedefleyebilir. Fakat düşüşlerde de beta oranı 1’den yüksek olan hisseler daha agresif etkilenebilir.
Beta katsayısının 1’den küçük olması ise hissenin piyasa hareketlerine daha duyarsız olduğunu yükseliş veya düşüş dönemlerinde endeksten farklı hareket ettiğini gösterir.
Beta katsayısının 1’den büyük olması ise hissenin, endeksin yükselmesi durumunda endeksten daha fazla yüksediğini düşüş durumunda ise daha fazla düştüğünü gösterir. Özellikle piyasaların yükselebileceğine dair beklentiler oluştuğu durumlarda yatırımcılar beta oranı yüksek hisseleri tercih etmeye yönelirler.
🎯Endeksin yıl içinde en fazla düştüğü tarih olan Ağustos başını dikkate alarak BIST 100 endeksine betası tarih aralığı 02.08.2024-15.11.2024 olacak şekilde 1,1’in üzerinde olan hisseler listeye dahil edilmiştir.
Rölatif Getiri
Rölatif getiri, bir hissenin veya portföyün başka hisse, portföy veya endekse oranla getirisini gösterir.
Hissenin getirisinin endeksin getirisine oranlanmasıyla bulunur. Endeksin ve hissenin negatif getiri sağlaması durumunda ise hisse senedi endeksten daha az düşmüş ise endekse karşı rölatif getiri sağlar.
Örnek olarak vermek gerekirse; endeks son 1 ayda 10% artış göstermesi halinde X hissesi son 1 ayda 23% getiri sağlamışsa X hissesinin endekse karşı rölatif getirisi 11,8% olarak gerçekleşir.
Aynı şekilde endeksin son 1 ayda 20% düşüş yaşadığı X hissesinin ise 10% düşüş yaşadığı bir durumda X hissesi endekse karşı 12,5% rölatif getiri sağlamış olur.
🎯Ekim ayının başından itibaren endekse karşı rölatif getirisi 10%’un üzerinde olan hisseler listeye dahil edilmiştir.
Alfa Katsayısı
Alfa katsayısı, risksiz bir kıymet yerine seçilen kıymete yatırım yapmanın getirisinin riske bağlı ölçüsünü belirlemek için kullanılır. Seçilen hissenin mevcut performansı ile alınan risk düzeyinde beklenen performans arasındaki farkı gösterir. Eğer alfa değeri sıfırsa, beklenen performans ile gerçekleşen birbirine eşit olmuştur. Pozitif alfa değerleri, beklenenden daha yüksek getiri elde edildiğini; negatif alfa değerleri ise alınan riske karşılık beklenenden daha az getiri elde edildiğini ifade eder.
Alfa katsayısı basitçe bir yatırımın getirisinin betasının tahmin edeceği getiriyi aşıp aşmadığını ifade eder. Alfa değeri pozitif ise yatırım aşırı getiri sağlamış, negatif ise aşırı getiri sağlamamıştır.
Alfa katsayısının hesaplanması için hissenin gerçek getirisi ile beklenen getirisi arasındaki farkın, hissenin beta katsayısı ile çarpılması gerekmektedir. Bu çarpım sonucunda alfa katsayısına ulaşılır.
🎯BIST 100 endeksine göre hisselerin alfasının 0,1’den yüksek olmasını tercih ettik.
Firma Değeri/FAVÖK (FD/FAVÖK)
Bir diğer önemli kriterimiz, Firma Değeri/FAVÖK oranı. Bu oran, bir şirketin toplam firma değerinin faiz, amortisman ve vergi öncesi kârına (FAVÖK) bölünmesiyle hesaplanır.
FD/FAVÖK oranı, şirketin operasyonel verimliliğini ve pazar değerinin operasyonel performansa ne kadar uygun olduğunu gösterir.
Yüksek bir FD/FAVÖK oranı, pazardaki yatırımcıların şirketin gelecekteki büyüme ve kârlılık potansiyeline göre yüksek beklentileri olduğuna işaret edebilir. Tersine, düşük bir FD/FAVÖK oranı, şirketin görece ucuz olduğuna ve değerleme açısından cazip bir yatırım fırsatı sunabileceğine işaret eder.
Özellikle enflasyon muhasebesinin gelmesiyle birlikte net kâr rakamı yanıltıcı olsa da operasyonel kârlılığın, şirketin firma değerine oranını ölçen FD/FAVÖK oranını listemize ekledik.
🎯 FD/FAVÖK oranının sektörel rakiplerinin ortalamasından düşük olmasını tercih ettik.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken kullanılan kaynaklar: Finnet
