Hisse Avcısı tekrardan sizlerle!
Hisse Avcısı bu sefer piyasaların yukarı yönlü trend halinde olmadığı dönemlerde portföy getirisini temettü getirileri ile dengeleyen içinde bulunduğumuz yüksek faiz döneminde varlıklarıyla borçlarını karşılayamama riski düşük, yatırdığı sermaye ile yüksek getiri elde edebilen şirketleri listeledi.
Geçen hafta borsadaki düşüşlerle beraber toparlanamayan BIST 100 endeksinde zayıf 2. çeyrek bilançoları da risk oluşturmaya devam ediyor.
Geçen hafta ABD tarafında açıklanan istihdam verilerinin resesyon sinyali vermesi, Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) faiz artışına gitmesi ile beraber carry trade işlemlerinin çözünmesi ve Orta Doğu’da gerilimlerin şiddetlenmesiyle BIST 100 endeksi tarihi düşüşlerden birini yaşamıştı.
Tüm bu satışlarla beraber yabancılar Borsa İstanbul’da 4 Ağustos haftasında 323,5 milyon dolarlık hisse satışı gerçekleştirdi.
Bu araştırma ile beraber düşüş dönemlerinde yüksek temettü getirisi ile portföyünü koruyabilecek hisseleri keşfedebilirsin.
Dilersen listemize geçmeden önce kullandığımız rasyoları inceleyelim. 🔍
Yatırılan Sermayenin Getirisi (ROIC)
Mevduat ve kredi faizlerinin artmasıyla beraber yatırımcıların aklında, şirket yatırımlarından ne kadar kâr elde edebiliyor, elindeki nakdi ne kadar kaliteli kullanabiliyor sorusu oluşmaya başladı.
ROIC, bir şirketin yatırılan sermayeyi ne kadar etkili kullandığını gösteren bir performans göstergesidir. Gösterge, şirketin operasyonel verimliliğini ve yatırım kararlarının etkinliğini değerlendirmek için kullanılır.
ROIC’in formülü ise vergi sonrası net faaliyet kârı/ yatırılan sermaye ile bulunur. Yatırılan sermaye ise net işletme sermayesi-nakit ve nakit benzerleri+maddi duran varlıklar hesabıyla bulunmaktadır.
Yani bir şirketin vergi sonrası net faaliyet kârının yatırılan sermaye karşısında ne kadar getiri sağladığını ölçer. Bu oranın yüksek olması daha fazla yatırılan sermaye karşısında getiri sağladığımızı bize belirtir.
Biz de yüksek faiz döneminde yatırılan sermayeye oranla güçlü kâr elde eden şirketleri listemize aldık.
🎯 ROIC oranının Türkiye 5 yıllık devlet tahvili getirisinden ve 35%’ten yüksek olmasını tercih ettik.
Temettü Verimi
Temettü verimliliği, bir şirketin hisse başına dağıttığı temettünün, hisse fiyatına oranını ifade eder ve yatırımcılara, yatırımlarından elde edecekleri potansiyel getiri hakkında önemli bir fikir sunar.
Yüksek bir temettü verimliliği, şirketin hissedarlarına cömert temettü ödemeleri yaptığını ve bu ödemelerin hisse fiyatına kıyasla cazip bir getiri sunduğunu gösterir.
Bu, özellikle uzun vadeli yatırımcılar için şirketin kârlılığını ve temettü ödemelerini sürdürülebilir bir şekilde devam ettirme kapasitesini değerlendirirken dikkate alınması gereken önemli bir göstergedir.
Temettü Nedir?
Temettü, bir şirketin ortaklarına yıllık bilanço esasına göre tespit edilen net kâr oranında veya bunun için ayrılmış yedek akçelerden pay vermesidir. Yani bir şirketin elde ettiği net kârını yatırımcılarıyla paylaşmasıdır.
🎯2024 yılında temettü veriminin en az 2% olmasını tercih ettik.
Finansal Kaldıraç Oranı
Finansal kaldıraç oranı bir şirketin sahip olduğu varlıkların ne kadarlık kısmı borçlar ile finanse ediliyor sorusuna cevap verir.
Formülü ise toplam yükümlülüklerin, toplam varlıklara bölünmesi ile hesaplanır.
Ekonomi politikaları çerçevesinde atılan sıkılaşma adımlarıyla, finansman maliyetlerin arttığı ve finansmana ulaşmanın güçleştiği mevcut dönemde; şirketlerin borçluluk yapısı net kârı etkileyen ana faktörlerden biri olarak karşımıza çıkıyor.
Borçlulukların yüksek faiz etkisi ile finansallar üzerinde önemli ölçüde baskı oluşturabileceği düşünülebilir. Bu anlamda mevcut dönemde harcamalarını özkaynakları ile finanse edebilen şirketlerin daha defansif ve avantajlı yapıda olduklarını gözlemlemek mümkün.
Finansal kaldıraç oranının 70%’den yüksek olması şirketin finansal yapısı için risk teşkil ederken 50%’nin altında olması ideal olarak kabul edilir.
🎯Finansal kaldıraç oranının 50%’den düşük olmasını tercih ettik.
FD/FAVÖK
Bir diğer önemli kriterimiz, Firma Değeri/FAVÖK oranı. Bu oran, bir şirketin toplam firma değerinin faiz, amortisman ve vergi öncesi kârına (FAVÖK) bölünmesiyle hesaplanır.
FD/FAVÖK oranı, şirketin operasyonel verimliliği ve pazar değerinin operasyonel performansa ne kadar uygun olduğunu gösterir.
Yüksek bir FD/FAVÖK oranı, pazardaki yatırımcıların şirketin gelecekteki büyüme ve kârlılık potansiyeline göre yüksek beklentileri olduğuna işaret edebilir. Tersine, düşük bir FD/FAVÖK oranı, şirketin görece ucuz olduğuna ve değerleme açısından cazip bir yatırım fırsatı sunabileceğine işaret eder.
Önemli nokta: Özellikle enflasyon muhasebesinin gelmesiyle birlikte tek seferlik net kâr rakamı ile yanıltıcı F/K çarpanını kullanmak yerine operasyonel kârlılığı ölçen FD/FAVÖK çarpanını tercih ediyoruz.
🎯 Seçtiğimiz şirketlerin FD/FAVÖK oranının sektörel rakiplerinden düşük olmasını tercih ettik.
Sonuçlar
📊Kriterlerimize göre piyasa değeri en yüksek şirketlerden başlayarak filtreleme yaptığımızda karşımıza şu hisseler çıkıyor 👇
Güçlü temettü verimiyle ön plana çıkan TUPRS aynı zamanda dolar bazlı olarak son 10 senede piyasa değerinin yarısı kadar temettü dağıtmayı başardı. Şirket, ayrıca gelecek yıllarda da kârının 80%’ini yatırımcılarıyla paylaşmayı planlıyor.
En yüksek temettü verimiyle karşımıza çıkan DOAS aynı zamanda listede en güçlü ROIC oranına sahip hisse olarak karşımıza çıkıyor. Şirketin hem temettü politikası hem de düşük FD/FAVÖK çarpanı ile yatırımcılarına potansiyeller sunuyor.
Bir diğer yüksek ROIC oranına sahip VAKKO sektörel ortalamaların altındaki FD/FAVÖK oranıyla da göze çarpıyor.
Yılda 2 kez temettü dağıtımı yapan BOBET ise hem yüksek temettü verimi hem de düşük FD/FAVÖK çarpanıyla öne çıkıyor. Şirket ayrıca AFYON ile beraber borçlanma faizlerinin yüksek olduğu bu dönemde düşük finansal kaldıraç oranıyla da dikkat çekiyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken kullanılan kaynaklar:Finnet, Fintables
