ABD piyasalarında risk iştahı yeniden güçlenirken yatırımcıların önündeki soru değişiyor: Ralliye sonradan katılmak mı, yoksa hâlâ değerleme disiplini sunan hisseleri seçmek mi?
S&P 500 ve Nasdaq tarafında yükseliş eğilimi korunurken, piyasa genelinde değerlemeler de yeniden daha dikkatli okunması gereken seviyelere taşınıyor. Bu ortamda yalnızca büyüme hikayesine odaklanmak yeterli olmayabilir. Çünkü güçlü fiyat performansı gösteren birçok hissede beklentilerin önemli bölümü halihazırda fiyatlara yansımış durumda.
Bu doğrultuda ilk kriterimiz ileri F/K oranının 20’nin altında kalması.
Bu eşik, yatırımcıya büyüme hikayesi olan ancak hâlâ aşırı pahalı bölgede fiyatlanmayan şirketleri ayıklama imkânı sunuyor. Piyasa genelinde değerlemelerin genişlediği dönemlerde ileri F/K’sı makul kalan hisseler, beklentiler gerçekleştiği sürece daha dengeli bir risk-getiri profili yaratabilir.
İkinci kriterimiz, mevcut F/K oranının ileri F/K oranının üzerinde olması.
Bu yapı, analistlerin önümüzdeki dönemde şirket kârlarında artış beklediğine işaret eder. Başka bir ifadeyle, hisse fiyatı sabit kalsa bile beklenen kâr büyümesi nedeniyle F/K çarpanının aşağı gelmesi beklenir. Bu da yatırımcı açısından yalnızca “ucuz” değil, aynı zamanda “kârla desteklenen makul değerleme” anlamına gelir.
Üçüncü kriterimiz analist konsensüsünün güçlü kalması.
Piyasa profesyonellerinin beklentilerinde güçlü şekilde pozitif ayrışan şirketleri öne çıkardık. Bu filtre, yalnızca düşük çarpanla işlem gören hisseleri değil, aynı zamanda analist tarafında da güçlü destek gören şirketleri listeye taşımayı amaçlıyor.
Dördüncü kriterimiz, ortalama hedef fiyat potansiyelinin %30’un üzerinde kalması.
Bu filtre, analistlerin şirket için hâlâ yukarı yönlü alan gördüğü hisseleri öne çıkarır. Hedef fiyat tarafında yukarı potansiyelin korunması, piyasanın beklenen kâr artışını henüz tam fiyatlamamış olabileceğini düşündürebilir.
Bu liste, piyasa rallisinin en pahalı ve en kalabalık alanlarını kovalamak yerine, kâr beklentisi güçlü ama değerlemesi hâlâ makul kalan hisselere odaklanıyor.
Piyasa yükselişi genişlemeye devam ederse, bu tür hisseler yalnızca makul değerlemeleri nedeniyle değil, kâr beklentileri gerçekleştiği ölçüde yeniden fiyatlama potansiyeli taşıdıkları için yatırımcı radarına daha hızlı girebilir.
Filtreler:
İleri F/K < 20
Mevcut F/K > İleri F/K
Analist konsensüs skoru < 2
Ortalama hedef fiyat potansiyeli > %30
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
