Enflasyonun kalıcı biçimde gerilemeye başladığına dair artan inanç, TCMB’ye bu yıl beklenenden geniş bir faiz indirim alanı yarattı. Yılbaşında %47,5 seviyesinde olan politika faizi, dün alınan 150 baz puanlık indirim kararıyla yılı %38’de kapatıyor.
Dezenflasyon sürecinin devamı, 2026’da da düzenli bir indirim patikasının mümkün olabileceğine işaret ediyor. Bu görünüm, özellikle son dönemde yüksek finansman maliyetleri nedeniyle baskı altında kalan ve borçluluk yapısı ağır olan şirketler için yeni bir toparlanma zemini oluşturabilir; faizlerdeki kademeli gevşemenin bu tür hisselerde performansı desteklemesi beklenebilir.
Yani öne çıkan şirket profili artık çok daha net: Getirisi yıl boyunca endeksin altında kalmış, Net Borç/FAVÖK oranı 1 ile 5 arasında olduğu için faiz düşüşünden anlamlı şekilde faydalanma kapasitesine sahip, operasyonel olarak pozitif FAVÖK marjıyla faaliyetlerini sağlıklı şekilde sürdüren ve en önemlisi serbest nakit akışını hem pozitif tutup hem de önceki döneme göre artırabilmiş şirketler.
Bu kombinasyon, faiz baskısının en yoğun hissedildiği dönemde geri planda kalan ama bilanço kalitesi bozulmayan, tam tersine nakit üretimini artırmayı başaran şirketleri ön plana çıkarıyor. Yani yalnızca “ucuz kalmış” hisseler değil; faiz ortamındaki değişime en hızlı yanıt verebilecek, finansal kaldıraç etkisi yüksek olan isimler.
Bu şirketlerin ortak özelliklerinden biri de fiyat performansının zayıf kalmasına rağmen temel göstergelerde güç kaybetmemiş olmaları.
Endeks altında getiri, çoğu zaman piyasanın bu şirketleri cezalandırdığı bir dönem geçirdiğine işaret ederken; pozitif nakit akışı ve iyileşen nakit yaratımı, arkada aslında sağlam bir yapının durduğunu gösteriyor.
Faiz indirimlerinin hız kazandığı bir ortamda bu yapı genellikle gecikmeli ama güçlü bir fiyatlanmaya dönüşebilir.
Faiz indirimleri devam ettikçe, borçluluğu yönetilebilir seviyede olan fakat finansman maliyetinden ciddi şekilde etkilenmiş bu şirketler, bilanço kaldıraçları nedeniyle en hızlı toparlanma potansiyeline sahip grubu oluşturuyor.
Piyasa hikâyesi henüz tam çalışmamış olsa bile temel verilerin güçlenmesi bu döngüde öncü bir sinyal niteliği taşıyabilir.
- Yılbaşından bu yana getiri < BIST 100 getirisi
- 1 < Net Borç/FAVÖK < 5
- FAVÖK Marjı > %0
- Serbest Nakit Akışı > 0
- Serbest Nakit Akışı Büyümesi > %0
📊Kriterlerimize göre yükseliş potansiyeli en yüksek şirketlerden başlayarak filtreleme yaptığımızda karşımıza şu hisseler çıkıyor: 👇
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
