Havacılık sektörü, kârlılık bakımından 2024 yılının yıldızı olurken, son 3 çeyrektir havacılık şirketleri cirosunu ve FAVÖK’ünü geçen yılın aynı dönemine göre artırmayı başaran şirketler oldu.
Hem yurt içinde ve yurt dışında artan yolcu trafiği hem de şirketlerin kapasite artışları ve talebe olan duyarsızlığı sayesinde havacılık sektörü güçlü veriler sunmaya devam etti.
DHMİ verilerine göre Türkiye’deki havayolu yolcu sayısı 2024 yılının tamamında geçen yılın aynı dönemine göre 7,5% artış göstererek 230,2 milyon olurken uçak trafiği ise 5,5% artarak yaklaşık 2,2 milyon olarak gerçekleşti.
Bu dönemde ticari uçak trafiği de geçen senenin aynı dönemine göre 5,0% artış gösterirken yük trafiği 11,6% kargo trafiği ise 22,6% artış göstermeyi başardı.
IATA verilerine göre 2024 yılında havayolu kârlılığı beklentisi 2023 yılına göre 11% artışla 30,5 milyar dolara yükselmesi bekleniyor.
Hem yurt içinde hem de yurt dışında havacılık verilerinin güçlü olması sektörde büyümeyi güçlendirirken diğer taraftan jet yakıtı fiyatlarındaki gerilemede şirketlerin kârlılığına olumlu yansıdı.
Geçtiğimiz sene 3. ve 4. çeyrekte 90 dolar seviyelerini bulan Brent fiyatları güncel olarak 80 dolar seviyelerinde bulunuyor. Ayrıca 4. çeyrek özelinde baz etkisinin jet yakıtı fiyatlarında etkisi önemli ölçüde gözlemleniyor. IATA’nın verdiği jet yakıtı fiyatlarına göre jet yakıtı fiyatlarında yıllık baz etki olarak dolar bazında 20%’lik daralma meydana geldi.
Diğer taraftan küresel hava trafiğinin canlanması ise havacılık sektöründe personel maaşlarının şirket bilançolarına göre dolar cinsinden 50%’nin üzerinde artmasına sebep oldu.
Havacılık sektöründe yer alan hisselere beraber göz atalım 🔍
Türk Hava Yolları (THYAO)
Türk Hava Yolları’nın yayınladığı yolcu verilerine göre en son olarak Aralık ayında yolcu sayısı 5,3% artarken uçak kapasitesi ise 11,8% yıllık baz olarak artış gösterdi.
Şirket 2024 yılının tamamında ise yolcu sayısını artan 12,8% koltuk kapasitesine rağmen yalnızca 2,1% artırmış olsa da son gelen DHMİ verileri ve yolcu verileri şirketin yolcu sayısı artışı için pozitif.
Son 12 yılda yıllık 8,3% bileşik filo büyümesiyle 190 adet olan filosunu 492 adete çıkartan THY bu dönemde cirosunu da dolar bazında 2,8 katına çıkartmayı başardı.
Şirket benzer bir yatırımla 2033 yılına kadar filo büyüklüğünü 800’ün üzerine çıkartmayı planlıyor. Ayrıca yeni nesil filosunu 90%’ın üzerine çıkartmayı planlayan şirket burada daha yüksek koltuk kapasitesi ve daha düşük yakıt maliyetleri ile filosunu yenilemeye odaklanmış durumda.
Fakat 2033 stratejileri kapsamında verilen bilgilere göre şirketin 2033 yılına kadar bileşik filo büyümesi yıllık 6,2% olarak hesaplanıyor.
Şirketin son 3 senelik çarpanları incelendiğinde F/K oranı ortalama olarak 4,56 seviyesinde yer alırken güncel olarak şirketin F/K oranı 2,24. FD/FAVÖK oranı incelendiğinde ise son 3 senede ortalama olarak 5,65 seviyesinde bulunan THYAO hisseleri güncel olarak ise 5,3 seviyesinden işlem görüyor.
Analistlerin son 1 ayda vermiş olduğu 12 aylık ortalama hedef fiyatlarına göre ise 47% getiri potansiyeli taşıyan şirketin yönetim kurulu başkanı Ahmet Bolat, şirketin uzun bir aradan sonra tekrar temettü dağıtımı yapacağını açıkladı. Bolat, yaptığı açıklamada, “Bu yıl temettü dağıtımı yapmamız gerekiyor ve mutlaka yapacağız.” dedi.
THY, son 12 yıldır temettü dağıtmıyor. Yeni gelen temettü açıklaması ise şirketin büyüme stratejileri dışında temettü dağıtacak olması hissedarlar için pozitif olabilir.
Pegasus (PGSUS)
Pegasus, yayınladığı yolcu verilerine göre Aralık ayında yolcu sayısını 20% artırmayı başarırken 2024 yılının tamamında ise yolcu sayısını kümülatif olarak 17% artırmayı başardı.
Şirket bu dönemde koltuk sayısı 14% artırsa da yeni açılan hatlar ve sıkı maliyet yönetimi sayesinde kapasite artışının üstünde yolcu sayısına ulaşmayı başardı.
THY’ye benzer şekilde son 13 yılda 8,9% filo büyümesi sağlayan Pegasus’un cirosu ise bu dönemde dolar bazında 3 kat artış gösterdi.
Pegasus 2028 yılına kadar filosuna 58 yeni uçak eklemeyi planlarken 2028 sonrası için ise şirket 36 milyar dolar yatırımlar 200 adet daha filo eklemeyi planlıyor.
Son 3 senelik çarpan ortalamasına göre şirketin ortalama F/K oranı 8,94 olurken güncel F/K oranı ise 4,6 seviyesinde. Şirketin FD/FAVÖK oranı ise son 3 senelik ortalamaya göre 10,6 olurken güncel olarak 7,2 seviyesinde.
Şirketin hisseleri analistlerin son 1 ayda vermiş olduğu 12 aylık hedef fiyatlara göre 29% potansiyel barındırıyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken kullanılan kaynaklar: KAP, Finnet, DHMİ, IATA
