Küresel piyasalarda jeopolitik gelişmeler fiyatlamalarda belirleyici rolünü korurken, son dönemde ABD ile İran arasındaki gerilimin azalabileceğine dair beklentilerin güçlenmesi risk algısında sınırlı da olsa bir toparlanmaya işaret etti. Yeni haftada haber akışının yanı sıra BIST fiyatlamalarında enflasyon verisi de önem arz edecek.
Geçtiğimiz Hafta Öne Çıkanlar
- ABD, İran’a saldırıları durdurmak için 15 maddelik plan önerdi. İran ise ABD’nin saldırılar sürerken yaptığı müzakere çağrısının kabul edilemez olduğunu belirtti. (Nötr)
- Petrol fiyatları 114 dolara yükselerek son 45 ayın zirvesini test etti. (Negatif)
- TCMB’nin altın rezervi geçen hafta yaklaşık 50 ton ile 7,5 yılın en büyük haftalık düşüşünü kaydetti. Haber kaynaklarına göre satılan altınların yarısı swap kanalıyla satıldı. (Pozitif)
- Cumhurbaşkanı Erdoğan, BlackRock Başkanı Fink ile görüştü. Görüşmenin detayları açıklanmadı. (Pozitif)
- Jeopolitik risk yatırımcıları kripto varlıklardan uzaklaştırıyor. Bitcoin %3,6 değer kaybetti. (Negatif)
Hisse Avı
Son aylarda ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde dikkat çekici bir örüntü oluşmuş durumda: Getiri %4,40–%4,50 bandına her yaklaştığında Trump cephesinden gelen açıklamalarla faizler kısa sürede geri çekiliyor. Gümrük tarifelerinin ertelenmesi, vergi paketi sinyalleri ya da Orta Doğu’da barış mesajları gibi farklı başlıklar öne çıksa da sonuç değişmiyor. Tahvil piyasası belirli bir eşiği zorladığında siyasi irade devreye giriyor ve bu durum piyasada fiili bir “tahvil tavanı” algısı yaratıyor. Bu çerçevede yatırımcıların temel sorusu, bu bandın korunmaya devam etmesi halinde hangi hisselerin öne çıkabileceği oluyor.
Cevap, tahvil faizleriyle en güçlü ters korelasyona sahip hisselerde yatıyor. Yüksek faiz ortamında baskı altında kalan ancak faizler geri çekildiğinde hızla toparlanabilen sektörler bu dinamikten oransal olarak daha fazla fayda sağlayabilir. Çünkü tahvil getirisi düştüğünde sabit getiri arayan sermaye hisse senetlerine kayarken, özellikle nakit akışı güçlü ve iskontolu değerlemelere sahip şirketler bu akımdan daha fazla pay alabiliyor.
Ancak sadece faiz hassasiyeti yeterli değil; operasyonel güç de belirleyici. %15’in üzerinde FAVÖK marjına sahip şirketler, faiz düşüşünü yalnızca fiyatlamada değil, bilançoda da avantaja çevirebilecek kapasiteye işaret eder. Yüksek marj, gelir dalgalanmalarına karşı korunma sağlarken ve faiz giderlerindeki düşüşün doğrudan kârlılığa yansımasını mümkün kılabilir. Buna ek olarak, “GÜÇLÜ AL” tavsiye sayısı 10’un üzerinde olan hisseler, Wall Street’te geniş tabanlı bir uzlaşıyla desteklenen; büyüme hikayesi, bilanço sağlığı ve sektörel konumlanması birden fazla analiz ekibi tarafından doğrulanmış şirketler olarak öne çıkabilir.
- ABD 10 yıllık tahvil getirisi ile korelasyon < -0,25
- FAVÖK marjı > %15
- Analistlerin GÜÇLÜ AL tavsiye sayısı > 10
Bitcoin üzerinde baskı artıyor
Hürmüz Boğazı’ndaki gerilim petrol fiyatlarını yukarı taşırken ABD 10 yıllık tahvil faizleri %4,5 seviyesine yaklaşarak son bir yılın zirvesine göz kırpmaya başladı. Artan enerji maliyetleri enflasyon beklentilerini yükseltirken bu durum tahvil getirilerinde yukarı yönlü baskı yaratıyor ve riskli varlıkların cazibesini azaltıyor.
2026 için faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması da bu tabloyu destekliyor. Jeopolitik belirsizlik yatırımcıyı temkinli kılarken, Spot Bitcoin ETF’lerinden geçtiğimiz hafta 296,2 milyon dolar net çıkış görüldü. ETF’lerdeki 4 haftalık net giriş serisi de sona ermiş oldu.
Kraken Research, zayıflayan büyümenin petrole bağlı enflasyonla birleştiği potansiyel bir stagflasyon senaryosuna dikkat çekiyor. Analistlere göre bu durum, Fed’in politika kararlarını zorlaştırıyor ve riskli varlıkların görünümünü bulandırıyor.
Haftanın Haber Özetleri
- Arm Holdings (ARM), San Francisco’da düzenlenen Arm Everywhere etkinliğinde, veri merkezi pazarına yönelik özel tasarım işlemcisini tanıttı ve çipin ilk müşterisinin Meta (META) olacağını açıkladı.
- Microsoft (MSFT), yapay zekâ alanındaki hedeflerini Nvidia ile yaptığı yeni iş birliğiyle genişletiyor. Ortaklık kapsamında Nvidia’nın Omniverse, CUDA-X ve AI Enterprise gibi araçları, Microsoft’un Azure tabanlı çözümleriyle entegre edilecek.
- Nvidia (NVDA), Emerald AI ile birlikte AES Corporation, Constellation Energy (CEG), Invenergy, NextEra Energy (NEE), Nscale Energy & Power ve Vistra (VST) ile yeni bir iş birliğine gittiğini açıkladı.
- Astor Enerji (ASTOR) ABD’de çeşitli firmalarla 60 MVA ile 300 MVA arasında değişen güç seviyelerindeki transformatörlerin tedariği için toplam tutarı 768,86 milyon dolar olan sözleşme imzaladı.
- Koç Holding (KCHOL), Tüpraş (TUPRS) sermayesinin yaklaşık %2,1’ine denk gelen payları 9,32 milyar TL’ye sattı.
- Yeo Teknoloji (YEOTK) %100 bağlı ortaklığı Reap Batarya Teknolojileri, Endoks Enerji ile 15,93 milyon dolarlık sözleşme imzaladı.
- Mart ayı DEX* işlem hacimlerinde Solana (SOL) ağı yaklaşık 50 milyar dolarla zirveye otururken Ethereum (ETH) ikinci ve BNB (BNB) üçüncü sırada yer aldı.
- Ondo Finance (ONDO), 1,7 trilyon doların üzerinde varlık yöneten Franklin Templeton ile geleneksel yatırım ürünlerini tokenize etmek amacıyla iş birliği yaptı. Bu ortaklık, geleneksel finans ile kripto dünyası arasında köprü kurmayı hedefliyor.
- Pudgy Penguins (PENGU), Visa altyapısıyla desteklenen debit kartı Pengu Card’ı resmen piyasaya sürdü. 24 Mart’ta piyasaya sürülen kart, kullanıcıların kripto varlıklarıyla 170’ten fazla ülkede alışveriş yapmasına olanak tanıyor.
*Blok zincirleri üzerinde çalışan, aracı kurum veya banka gibi merkezi bir otoriteye ihtiyaç duymadan varlık takası yapılmasına olanak veren merkeziyetsiz borsalar. Decentralized Exchange
Yatırımcının Nabzı: Korku ve Açgözlülük Endeksi
ABD borsalarındaki yatırımcıların duygularını ölçen bu endeks, yatırımcıların hislerini “aşırı korku – korku – nötr – açgözlülük – aşırı açgözlülük” olmak üzere 5 seviyede gösterir.
Haftanın Özeti: Neden Düştü? Neden Yükseldi?
- YEŞİL: Occidental Petroleum (OXY)
Occidental hisseleri, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin petrol fiyatlarını yukarı taşımasıyla haftalık %9,12 yükseldi.
- KIRMIZI: Micron (MU)
Micron hisseleri, Google tarafından yapılan ve bellek çiplerine olan talebi azaltabileceği düşünülen açıklamanın ardından haftalık %16,03 geriledi.
- YEŞİL: Astor Enerji (ASTOR)
Astor hisseleri, şirketin Amerika merkezli firmalarla toplam 768,9 milyon dolarlık transformatör tedarik anlaşmasıimzalamasının ardından haftalık %11,54 yükseldi.
- KIRMIZI: DAP Gayrimenkul (DAPGM)
DAP Gayrimenkul hisseleri, payların borsada işlem gören tipe dönüşümüne ilişkin gelişmelerin ardından haftalık %11,05 geriledi.
- YEŞİL: Particle Network (PARTI)
Particle Network, merkeziyetsiz uygulamaların farklı ağlarda çalışmasına olanak veren son güncellemesini piyasaya sürdü. PARTI %21,4 değer kazandı.
- KIRMIZI: Grass (GRASS)
Piyasadaki riskten kaçış refleksi düzeltme hareketlerini hızlandırdı. Mart ayı içerisinde açılış seviyesinin %71,1 uzağına iğne atan GRASS, yapay zeka trendinin de soğumasıyla 7 günü %21,8 kayıpla geçirdi.
Insider Alım-Satımları
Bir şirketin çalışanlarının veya imtiyazlı hisse sahiplerinin (yönetim kurulu, genel kurul vb.) şirket hisseleri satın almasına “insider” alımı adı verilir. Aynı şekilde bu yetkililerin şirket hisseleri satmasına da insider satışı adı verilir.
Geçtiğimiz hafta bazı şirketlerin üst düzey yetkilileri insider alış-satışları yaptı. Kimin ne kadar alım-satım yaptığını senin için derledik.
Analist Tavsiyeleri – 23 Mart Haftası
- Raymond James, Arm Holdings’in (ARM) “SEKTÖRE PARALEL PERFORMANS” notunu “SEKTÖR ÜSTÜ PERFORMANS” seviyesine yükseltti ve 12 aylık ortalama hedef fiyatını 166 dolarda sabit bıraktı.
- BofA, CoreWeave’in (CRWV) “NÖTR” notunu “AL” seviyesine yükseltti, 12 aylık ortalama hedef fiyatını 100 dolar olarak yineledi.
- Mizuho, MongoDB’nin (MDB) “NÖTR” notunu “SEKTÖRE PARALEL PERFORMANS” seviyesine yükseltti, 12 aylık ortalama hedef fiyatını 290 dolardan 325 dolara taşıdı.
- Citi, Ralph Lauren’in (RL) “NÖTR” notunu “AL” seviyesine yükseltti, 12 aylık ortalama hedef fiyatını da 360 dolardan 400 dolara taşıdı.
Kaynak: The Fly
Ekonomik Takvim
Pazartesi: –
Salı: Türkiye İşsizlik Oranı, ABD JOLTS
Çarşamba: Türkiye İmalat PMI, ABD Perakende Satışlar, ABD Üretim PMI, ABD ISM İmalat PMI
Perşembe: –
Cuma: ABD Tam Gün Piyasa Tatili, Türkiye Tüketici Enflasyonu (TÜFE), ABD Tarım Dışı İstihdam, ABD İşsizlik Oranı, ABD Ortalama Saatlik Kazançlar, ABD Hizmet PMI
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
