Değerli metallerin parladığı 2025 yılına veda ederken, gümüş fiyatlarının bu seneye damgasını vurduğu söylenebilir. 2025 yılı, jeopolitik gerilimlerin, ABD Başkanı Donald Trump’ın getirdiği tarifelerle yaşanan ticaret savaşlarının ve Fed’in faiz indirimlerinin gölgesinde yoğun geçti.
Söz konusu gelişmeler dünya genelinde kıymetli metallere olan talebi artırdı. Değerli metaller yıl genelinde art arda rekorlara imza atarken, gümüş diğer kıymetli metallere göre ön plana çıktı. Öyle ki gümüş fiyatları yıllardır küresel belirsizlik dönemlerinde “güvenli liman” olarak görülen altının yükselişini bile solladı.
Her ne kadar yılın son günlerinde kâr realizasyonalarının etkisi ile sert düşüşler yaşasa da ons gümüş bu yıl güncel olarak %140’ın üzerinde bir getiri sağlamayı başardı ve 2025’de %65 civarı yükselen ons altının getirisini geride bıraktı.
Gümüş Fiyatları Neden Diğer Metallerden Pozitif Ayrıştı?
Gümüş değerli bir metal olmasının yanı sıra ayrıca sanayi girdisi bakımından da geniş kullanım alanına sahip bir metaldir. Özellikle yeni nesil güneş panellerinde, elektrikli otomobillerin aksamlarında ve yapay zeka çipleri gibi alanlarda kullanılması 2025’de gümüşe olan talebi oldukça artırdı.
2025 genelinde yaşanan ve değerli metalleri destekleyen küresel gelişmelerin yanı sıra, gümüşe olan talebi artıran söz konusu sebepler, arz üzerinde baskı yaratarak gümüşün diğer metallere göre pozitif ayrışmasına yol açtı.
Dahası 2025’in son günlerinde gümüş fiyatlarına bir destek de Çin ve Hindistan’ın hamleleri ile geldi. Çin, 2026-2027 dönemi için gümüş ihracatını devlet ticareti kapsamına aldı ve ihracatın daha sınırlı ve denetimli hale getirilmesine karar verdi. Uygulamanın 1 Ocak 2026’dan itibaren devreye alınacağı bildirildi.
Söz konusu gelişme, piyasadaki gümüş arzı üzerinde baskı yaratacağı endişesi doğururken, gümüş fiyatlarını yukarı yönlü destekledi. Hindistan’ın ise emeklilik fonlarının portföylerinin %1’ini altın ve gümüş ETF’lerine ayırmasına izin vermesi gümüşe olan talebin daha da artacağına yönelik beklentileri kuvvetlendirdi.
Altın/Gümüş Rasyosu
Gümüşün yukarı yönlü sert performansında bir diğer etken de altın/gümüş rasyosu oldu. Ons altın 2025’de değerli metalleri pozitif etkileyen küresel belirsizliklerin yanı sıra merkez bankalarının alımları ile de güçlü bir yıl geçirdi. Ancak gümüş fiyatlarının altına göre ucuz kalması, gümüşü yatırımcılar açısından daha cazip kıldı.
Altın/gümüş rasyosu basit ifadeyle; 1 ons altın ile kaç ons gümüş alınabileceğini ifade eden bir orandır. Bu oranın yüksek olması ons gümüşün, ons altına göre ucuz kaldığına işaret ederken, tersi durumda da gümüşün altına göre pahalı kaldığı anlamı taşır.
2025’in başına bakıldığında; altın/gümüş rasyosu 89.90 seviyesindeydi. Bu gümüşün, altına göre ucuz kaldığına işaret ederken, yatırımcıların bu noktada gümüş için “fırsat” gördüğü söylenebilir. Ek olarak art arda ralliler sonrası yüksek fiyatlara ulaşan altının yanı sıra gümüş yatırımcılara, daha küçük tasarruflarla da yatırım yapabilme imkanı sundu. Tüm bu etkenler gümüş fiyatlarını yukarı taşırken, altın/gümüş rasyosu şu sıralar 56,95 seviyesine kadar gerilemiş durumda. Altın/gümüş rasyosunda 50-60 seviyeleri tarihsel ortalamalara göre “makul” kabul edilen aralıktır.
Gümüş Varlıkları Ne Kadar Kazandırdı?
Gümüşün, 2025’teki güçlü performansı gümüşe dayalı varlıklar ve gümüşe yatırım yapan fonların da 2025’te yüksek getiriler sağlamasına yol açtı.
QNB Finans Portföy Gümüş Katılım Borsa Yatırım Fonu (GMSTR.F) bu yıl şu ana kadar %200,96’lık yükselişi ile getiri anlamında öne çıkarken, gümüşe dayalı fonların yılbaşından bu yana kazançları ise şöyle oldu:
GMC 👉 % 203,22
YZG 👉 % 202,04
MJG 👉 % 197,22
DMG 👉 % 197,06
GUM 👉 % 196,04
KGM 👉 % 195,63
GTZ 👉 % 195,12
Not: Serbest fonlar, yalnızca nitelikli yatırımcılar tarafından alınıp, satılabildiği için listeye dahil edilmemiştir.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
