Goldman Sachs’a göre, sürekli olarak hisse geri alımı yapan şirketler, genel piyasa performansının üzerinde bir performans sergiliyor.
Goldman’ın ABD hisse senedi stratejisti David Kostin, “geri alım aristokratları” olarak adlandırılan şirketlerin, son on yılın en az dokuzunda hisse sayılarını yıllık %1 veya daha fazla azalttığını söyledi:
“Her yıl yeniden yapılandırılan ve dengelenen eşit ağırlıklı Geri Alım Aristokratları portföyü, 2012’den bu yana yıllık ortalama 3 puan ve yıl başından bu yana 4 puan ile eşit ağırlıklı S&P 500’ü geride bıraktı.”
📚 Temettüler gibi, hisse geri alımları da şirketlerin hissedarlara kârlarını geri ödemelerini sağlar. Ayrıca, yönetimin hisse senedinin değerlemesi ve performansına olan güvenini de ima edebilirler.
Kostin’e göre yine de hissedarlara kârlarını geri ödemek için temettülerden daha yaygın bir yöntem haline gelen geri alımlar, son yıllarda sermaye harcamalarına göre geri planda kaldı.
Stratejist, 2021 ve 2022’de hisse geri alımlarının sermaye harcamalarını aştığını ancak 2022’nin sonlarında yapay zeka yatırımlarının yaygınlaşmasından bu yana bu durumun değişmediğini belirtti.
Kostin, 2026 için, yapay zeka ile ilgili sermaye harcamaları ve iyileşen makroekonomik koşullar sayesinde, S&P 500 şirketlerinin nakit harcamalarında %11’lik bir büyüme öngörüyor.
Kostin’e göre bu harcamaların yaklaşık %50’si sermaye harcamaları ve araştırma ve geliştirmeye ayrılacak, %43’ü ise geri alımlara ve temettülere gidecek. Yaklaşık %7’si nakit birleşme ve satın alma faaliyetleri için ayrılmış durumda.
Bununla birlikte Goldman, salı günü ayrı bir notta, bu yılın bu zamanında geri alımların artabileceğini yazdı. Şirketlerin bilançoları etrafında geri alımlardan kaçındığı mevcut karartma döneminin cuma günü sona ereceğini ve şirketlerin yaklaşık %40’ının daha sonra geri alımlara devam edebileceğini tahmin ediyor.
Notta, “Genellikle, şirketlerin yıl sonu geri alım hedeflerine ulaşmak için çabaladıkları dördüncü çeyrekte masamızda daha fazla hareketlilik görürüz” denildi.
Bu görünüm kapsamında Goldman’ın sepetindeki geri alım aristokratlarından bazılarını aşağıda inceleyebilirsin:
- Match (MTCH)
- Expedia (EXPE)
- Molson Coors Beverage (TAP)
- Citigroup (C)
- HCA Healthcare (HCA)
- 3M (MMM)
- EPAM Systems (EPAM)
- CF Industries (CF)
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: CNBC
