Yeni bir rapora göre, bellek çipleri ve yarı iletkenler gibi temel bileşenlere yönelik artan talep ile bunun tedarik zincirleri ve fiyatlar üzerindeki baskısı, yapay zekâ teknolojilerinin hızla yaygınlaşmasından kaynaklanabilecek küresel enflasyon dalgasının en büyük etkisini ABD’de gösterecek.
Goldman Sachs, yapay zekâ patlamasının ABD Merkez Bankası’nın (Fed) enflasyonu ölçmek için tercih ettiği çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyon oranını ABD’de yıllık yaklaşık 20 baz puan artırmasının beklendiğini açıkladı.
Raporda, bu etkinin yıl sonuna kadar ikiye katlanarak yaklaşık 50 baz puana ulaşabileceği ve bu seviyenin diğer gelişmiş ekonomilerde beklenen artışların çok üzerinde olduğu vurgulandı. Bankanın tahminlerine göre Kanada, Avustralya, Avrupa, Birleşik Krallık ve Japonya’da çekirdek enflasyonda ortalama sadece 10 baz puanlık artış bekleniyor. Bu durum, yapay zekâ patlamasının farklı ekonomiler üzerindeki etkisinin eşitsizliğini ortaya koyuyor.
Goldman Sachs ekonomisti Megan Peters, yapay zekâ ile ilişkili enflasyonist baskıların ABD’de diğer gelişmiş ülkelere kıyasla daha belirgin olacağını, etkilerinin küresel ekonomiye yayılsa da bu olgunun “her şeyden önce Amerikan” olduğunu belirtti.
Çip ve Yarı İletken Sektöründe Baskılar Artıyor
Son dönemde teknoloji ve yapay zekâ şirketlerinin hisselerinde sert kayıplar yaşandı. Aynı zamanda Yarı İletken Endüstrisi Birliği, ABD Başkanı Donald Trump yönetimine gönderdiği uyarıda, hükümetin fiyatları veya üretim kapasitesini etkileyerek küresel bellek çipi kıtlığını çözme girişimlerinin, yapay zekâ patlamasından kaynaklanan tarihi arz baskısını daha da kötüleştireceğini bildirdi.
Yarı İletken Endüstrisi Birliği (SEMI), üst düzey yetkililere gönderdiği mektupta, şirketlerin müşterileriyle uzun vadeli anlaşmalar yapmaya devam etmelerine izin verilmesi ve yerli üretimi artırmak için vergi muafiyetlerinin uzatılması çağrısında bulundu. Birlik bünyesinde Micron, SK Hynix ve Samsung gibi şirketler yer alıyor.
Birlik, yönlendirici politikaların yerel arz esnekliğini artırabileceğini, ancak fiyatlandırma kararlarını veya üretim kapasitesini bozan müdahalelerin küresel pazarlardaki talep düşüşünü uzatma riski taşıdığını belirtti.
Mevcut piyasa koşullarının, Amerikan imalat sektörüne yapılan yatırımlar ve uzun vadeli satın alma anlaşmalarına artan odaklanma ile yönetildiğini ifade eden Birlik, Başkan Donald Trump’ın yapay zekâya mümkün olan en az düzeyde kısıtlama getirme isteğine dikkat çekti.
Otomotivden elektroniğe kadar birçok sanayi sektörü, yapay zekâ veri merkezlerini çalıştırmak için rekor düzeyde talep gören bellek çiplerinde benzeri görülmemiş bir kıtlık yaşıyor. Apple, şu anda kara listede bulunan iki Çinli şirketten bileşen satın almaya çalışıyor.
1 Temmuz tarihli mektup, Apple’ın görevden ayrılan CEO’su Tim Cook’un yanı sıra Savunma Bakanı Pete Hegseth, Ticaret Bakanı Howard Lutnick ve Dışişleri Bakanı Marco Rubio’dan baskı gören ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’e gönderildi.
Elektronik Üreticileri Birliği, Amerikan yönetimini tüketiciler için indirimler geliştirerek telefon ve bilgisayar fiyatlarındaki artışı telafi edecek politikalar oluşturmak üzere Kongre ile işbirliği yapmaya çağırdı. Öte yandan Senatör Bernie Moreno, arz krizlerinden kaçınmak için iç piyasa taleplerine tam öncelik verilmesini talep etti.
Sektör verilerine göre, bellek kapasitesinin yıllık yaklaşık %19 büyümesi bekleniyor. Birlik, bilişim altyapısından gelen artan talebin arzı aşacağını, bunun da mevcut genişleme planlarına rağmen fiyatları yükselteceğini ve ürün bulunabilirliğini yıllarca sınırlayacağını vurguladı.
Teknolojiden Yapay Zekâya
UBS’in araştırma birimi ise yakın tarihli bir notunda, yapay zekâ altyapı şirketlerinin hisselerinin büyük teknoloji şirketlerinden daha iyi performans göstermeye aday olduğunu ve sektör içinde değer yaratma sürecine liderlik etmede bunun “istisnai” bir değişim olduğunu belirtti.
Yatırımın nakit getirisine ilişkin beklentilerin yapay zekâ altyapı şirketleri için arttığı, büyük bulut bilişim şirketlerinde ise son iki yılda yaklaşık 200 baz puan gerilediği ifade edildi.
Araştırmaya göre altyapı şirketleri; Apple hariç olmak üzere ABD’deki yarı iletken, çip üretim ekipmanları ve teknik donanım şirketlerinin yanı sıra toplam piyasa değeri 1 trilyon doları aşan küresel çip şirketlerini kapsıyor.
Bu ayın haftalık işlemlerinde, yatırımcıların piyasalardaki düşüşü fırsat bilerek teknoloji hisselerindeki pozisyonlarını artırması ve yaklaşan bilanço sezonunda sektörün kâr büyümesinin gücünü koruyacağı beklentisiyle küresel hisse senedi fonlarına girişler arttı.
LSEG Lipper verilerine göre, küresel hisse senedi fonları bir önceki haftaya göre yaklaşık %25 artışla 10,44 milyar dolarlık net giriş gördü.
Bu durum, yatırımların sınırlı sayıda şirkette yoğunlaşmasına ve büyük bulut bilişim şirketlerinin sermaye harcamalarının hızına yönelik kaygılara rağmen, MSCI Küresel Hisse Senedi Endeksi’nin haziran ayının son haftasında yaklaşık %2 düşüş kaydettiği bir ortamda gerçekleşti.
Teknoloji sektörü fonları, bir önceki hafta 17,83 milyar dolarlık net çıkış yaşadıktan sonra 8,9 milyar dolarlık güçlü bir giriş kaydetti.
Bölgesel olarak, Asya toplam 7 milyar dolar ile hisse senedi fonlarına girişlerde başı çekerek son 7 haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. ABD ve Avrupa fonları ise sırasıyla 1,03 milyar dolar ve 337 milyon dolar çekti.
Büyük Teknoloji Şirketlerinde Ağır Kayıplar
Son dönemde dünyanın en büyük yedi teknoloji şirketi, toplamda 2,3 trilyon doları aşan rekor piyasa kayıpları yaşadı. Yapay zekâ sektöründeki bu düşüş, yatırımcıların altyapıya yönelik devasa sermaye harcamalarının fizibilitesinden şüphe duyması, piyasaların odağının elektronik çip üreticilerine kayması ve sektörün finansal bir balona dönüşme endişelerinden kaynaklandı.
Mevcut verilere göre, Microsoft’un piyasa değeri yaklaşık 48 milyar dolarlık kayıpla 2,818 trilyon dolardan 2,770 trilyon dolara gerilerken, Amazon’un piyasa değeri 2,503 trilyon dolara düştü.
Yapay zekâ yazılım sektörü yaklaşık 400 milyar dolar kayıp yaşadı. Advanced Micro Devices gibi öncü şirketlerin hisseleri %4, Micron Technology hisseleri ise %3,7 değer kaybederken; SpaceX ve Broadcom gibi diğer şirketlerin piyasa değerleri de kar satışı dalgasından olumsuz etkilendi.
Bu kayıpların temelinde, altyapıya harcanan yüz milyarlarca doları karşılayacak doğrudan kârların ve yeterli getirilerin yavaş elde edilmesine yönelik yatırımcı endişeleri yer alıyor.
Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), yapay zekâ yatırım patlamasının “dot-com” balonuna benzer bir finansal balona dönüşme riskine dikkat çekti. Ayrıca EY’nin son anketlerine göre, yapay zekâ teknolojilerini benimseyen birçok büyük şirket ilk aşamada mali kayıplar ve itibar riskleriyle karşı karşıya kaldı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: paraanaliz.com
