Goldman Sachs Group analistlerine göre altın, merkez bankalarının alımları ve ABD’nin faiz indirimleri sayesinde gelecek yıl rekor seviyeye yükselecek. 2025’te en çok işlem görecek emtialar arasında altını gösteren Goldman Sachs, fiyatların Donald Trump’ın başkanlığından da destek bulabileceğine inanıyor.
Daan Struyven’in de aralarında bulunduğu Goldman analistleri, Aralık 2025’e kadar ons başına 3.000 dolar hedefini yineledikleri bir notta “Altın’a yatırım yapın” dedi.
Analistler, bu tahminin yapısal itici gücünün merkez bankalarından gelen daha yüksek talep olduğunu, konjonktürel bir yükselişin ise Fed’in faiz indirimine gitmesiyle borsa yatırım fonlarına akıştan kaynaklanacağını söylediler.
Altın bu yıl, Trump’ın Beyaz Saray zaferinin hemen ardından doların yükselişi karşısında geri çekilmeden önce, art arda rekorlar kırarak güçlü bir ralli yaşadı. Sarı metalin yükselişi, resmi sektör alımlarının artması ve Fed’in daha gevşek bir politikaya yönelmesiyle desteklendi.
Ayrıca Goldman, Trump yönetiminin de külçe altına yardımcı olabileceğini söyledi. Ticari gerilimin daha önce görülmemiş bir şekilde tırmanmasının altındaki spekülatif pozisyonlanmayı canlandırabileceğini söyleyen analistler, buna ek olarak, ABD’nin mali sürdürülebilirliğine ilişkin artan endişelerin de fiyatlara yardımcı olabileceğini belirtti. Goldman, merkez bankalarının, özellikle de büyük ABD Hazine rezervlerine sahip olanların, daha fazla değerli metal almayı tercih edebileceğini kaydetti.
Goldman ekibi notta, “2025’te ABD’nin alışılmadık derecede geniş yelpazedeki potansiyel politika değişiklikleri, emtiaların portföylerdeki çeşitlendirici rolünü güçlendiriyor.” ifadelerini kullandı.
Altının yatırımcıları Trump tarafından önerilen ticaret vergilerinin artırılması gibi senaryolara karşı koruma potansiyelinin altını çizen analistler, altın almak ve bakırda açığa satış yapmak da dahil olmak üzere bir dizi öneride bulundu:
“Daha yüksek gümrük vergileri küresel büyümeyi azaltacak (bakır fiyatları için olumsuz) ve belirsizliği artıracaktır (altın fiyatları için olumlu)” diyen Goldman, ABD’nin gümrük vergilerini artırdığı 2019 yılındaki fiyat hareketlerini buna örnek gösterdi.
🔎 Wall Street, Goldman’la aynı fikirde değil
Goldman Sachs’ın aksine, JPMorgan Asset Management’ın Avrupa, Ortadoğu ve Afrika’dan sorumlu baş piyasa stratejisti Karen Ward, 2025 görünümünde metale daha şüpheci bir bakış açısıyla yaklaştı.
Ward, “Altın, küresel yatırımcıların fiat para birimlerinin değerinden endişe duydukları için arzı az olan bir şeyi saklamak istediklerine dair önemli bir işaret.” dedi. Bununla birlikte, altının yatırım değerine meydan okuyan analist “Altının arz açığı olan bir şeyi aramak için en iyi yer olduğunu düşünmüyorum.” yorumunu yaptı.
Ward bunun yerine yatırımcıların yıllık getiri sağlayan alternatifler aramasını ve altın yerine temel altyapı yatırımları gibi varlıkları tavsiye etmesini önerdi.
İsviçre merkezli UBS ise Goldman Sachs’ın coşkusu ile JPMorgan’ın ihtiyatı arasında orta yolu seçti.
UBS, altınla ilgili olumlu görüşünü korumakla birlikte, altının bu yıl kasım ayına kadar elde ettiği 35%’lik kazancın bir kısmının silinebileceği uyarısında bulundu. Bununla birlikte UBS, değerli metalin diğer emtialardan daha iyi performans göstermesini ve gelecek yılın sonunda ons başına 2.900 dolara yaklaşmasını bekliyor.
UBS’in baş ekonomisti Arend Kapteyn ve baş piyasa stratejisti Bhanu Baweja, 18 Kasım tarihli 2025 görünümlerinde “2022’de Rusya-Ukrayna savaşının başlamasından bu yana, Altının ABD reel oranlarıyla ilişkisi çok asimetrik hale geldi. Altın ABD faizleri düştükçe yükseliyor, ancak ABD faizleri yükseldikçe fazla düşmüyor.” ifadelerini kullandı.
UBS ayrıca, altın varlıklarının şu anda yatırımcı portföylerinin ortalama olarak yalnızca 1% ile 2%’sini temsil etmesi ve tarihsel zirvelerin çok altında olması nedeniyle yatırımcı tahsisi için hâlâ önemli bir alan olduğuna inanıyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Bloomberg, CNBC
