Gayrimenkul hisseleri temmuz ayında genel piyasayı geride bıraktı

Gayrimenkul hisseleri temmuz ayında genel piyasayı geride bıraktı

Yılın ikinci yarısına pozitif başlayan gayrimenkul hisseleri, temmuz ayında genel piyasadan daha iyi bir performans sergiledi.

Temmuz ayında S&P 500 Gayrimenkul Endeksi %2,47 artışla 286,59 puana yükselirken, State Street Real Estate Select Sector SPDR (XLRE) ETF’i %2,36 artışla 45,07 dolara çıktı. Dow Jones REIT Endeksi %2,43, FTSE Nareit All Equity REITs Endeksi ise %2,33 yükseldi.

Ay boyunca hazine tahvili getirilerindeki rekor artışla birlikte mortgage faizleri de çoğu bölgede yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi ayı 27 baz puan artışla %4,74 seviyesinde tamamladı.

Tahvil piyasasındaki satışlar, Fed’in politika faizini sabit tutma kararının ardından hız kazandı. Bu hareket, Federal Açık Piyasa Komitesi’nden üç üyenin mevcut politikanın enflasyonu hedefe indirmek için yeterince sıkı olmadığı yönündeki itirazlarıyla desteklendi. Tahvil getirilerindeki genel artış, Fed üyelerinin enflasyon endişelerini vurgulamasıyla faiz görünümünün yeniden değerlendirilmesini yansıtıyor.

Tahmin piyasası Kalshi’ye göre yatırımcılar, yıl sonuna kadar 10 yıllık tahvil faizinin %5’e ulaşma olasılığını %25’in üzerinde görüyor.

Bu dönemde yarı iletken ve teknoloji hisselerinden çıkış, gayrimenkul sektörüne olumlu yansıdı. Veri merkezi REIT’lerinde ise büyük veri merkezi operasyonlarına yönelik artan endişeler nedeniyle kayıplar yaşandı. Ancak Cushman & Wakefield raporuna göre, veri merkezi yatırımları ABD genelinde endüstriyel gayrimenkul talebini artırıyor.

Temmuz ayının bir diğer öne çıkan teması ise şirketlerin bilanço açıklamaları oldu. Açıklanan bilançolar, hisse fiyatlarında yukarı ya da aşağı yönlü hareketlere neden oldu.

Haftanın Kazananları ve Kaybedenleri

Büyük ölçekli hisseler arasında sağlık hizmetleri REIT’leri dikkat çekici düşüşler yaşadı. Sağlık sektörü genel olarak zayıf seyrederken, kilo verme ilaçlarıyla ilgili şirketlerde bilanço öncesi ve güncellemeler sonrası sert düşüşler görüldü. S&P Global Market Intelligence raporuna göre, sağlık sektörü son dönemde S&P 500’de en fazla kısa pozisyon açılan sektör oldu.

Welltower (WELL), haftayı %6,99 düşüşle 234,44 dolardan kapatarak en çok değer kaybedenler arasında yer aldı. Şirketin ikinci çeyrek bilançosu Wall Street beklentilerini aşarken, 2026 öngörüsünü ve temettüsünü artırdı.

Ventas (VTR) ise haftayı %6,98 kayıpla 93,51 dolardan tamamladı. Şirketin ikinci çeyrek bilançosu beklentileri aşsa da, yükseltilen yıl sonu öngörüsü analist tahminleriyle paralel kaldı.

Veri merkezi REIT’lerinde Equinix (EQIX) haftalık bazda %5,99 düşüşle 1.019,28 dolara, Digital Realty Trust (DLR) %5,30 düşüşle 188,52 dolara ve Iron Mountain (IRM) %4,67 düşüşle 122,32 dolara gerileyerek öne çıkan kayıplar yaşadı. Equinix, ikinci çeyrek bilançosunun ardından yıl geneli gelir ve kâr öngörüsünü artırdı; ancak üçüncü çeyrek için gelir ve düzeltilmiş FAVÖK beklentileri zayıf kaldı. Digital Realty Trust ise beklentilerin üzerinde ikinci çeyrek bilançosu açıkladı ve yıl geneli öngörüsünü yükseltti.

Kazananlar tarafında Jones Lang LaSalle (JLL), ikinci çeyrek bilançosunun tahminleri rahatlıkla aşmasının ardından %9,09 yükselişle 355,03 dolara çıkarak listenin başında yer aldı.

Orta ölçekli hisselerde Rithm Capital (RITM), ikinci çeyrek bilançosunun Wall Street ortalamasını aşmasıyla haftalık bazda %8,33 artışla 9,88 dolara yükseldi. Şirketin faiz geliri, varlık yönetimi ve ticari gayrimenkul gelirleri çeyreklik bazda artarken, net servis geliri geriledi.

Cushman & Wakefield (CWK) ise %5,50 yükselişle 13,42 dolara çıktı. Şirket, Sundance Bay adına 626 birimlik iki mülkten oluşan portföy için 95,74 milyon dolarlık finansman sağladığını açıkladı. Ayrıca Melinda Marino’nun Ulusal Endüstriyel Danışmanlık Grubu’nun büyümesi için yönetici direktör olarak atandığı duyuruldu.

Veri merkezi REIT’lerinden Fermi (FRMI), haftalık bazda %23,11 gerileyerek 5,69 dolara düştü ve dikkat çeken kayıplar yaşadı. Blackstone Mortgage Trust (BXMT) ise ikinci çeyrek finansallarında gerçekleşen kâr ve zararların etkisiyle %12,88 düşüşle 14,54 dolara geriledi.

Küçük ölçekli hisselerde Empire State Realty Trust (ESRT) %10,60 düşüşle 5,06 dolara, Hudson Pacific Properties (HPP) %10,47 düşüşle 13,77 dolara gerilerken, Adamas Trust (ADAM) %4,86 artışla 9,07 dolara ve CBL & Associates Properties (CBL) %1,98 artışla 58,71 dolara yükselerek öne çıkan hareketlilikler yaşadı.

Hafta boyunca gayrimenkul endekslerinde fiyat değişimleri ise şöyle gerçekleşti: