Tesla (TSLA), kurumsal yatırımcıların uzak durduğu hisseler arasında yer alıyor. The Future Fund LLC’den Gary Black, yatırımcıların Tesla hisselerini beklenen kâr artışına göre fazla pahalı bulduğunu belirtti. Black, sadece Full Self-Driving (FSD) teknolojisinin bu değerlemeyi haklı çıkarmaya yetmediğini savundu.
Black, çarşamba günü X’te yaptığı paylaşımda, Tesla’nın 2026 için öngörülen fiyat/kazanç (F/K) oranının 205 olduğunu, 2026-2030 arasında ise hisse başına kârda %35’lik bir büyüme beklendiğini vurguladı. Bu da değerleme ile büyüme beklentisini karşılaştıran PEG oranının 6,0 olduğu anlamına geliyor. Black, “Tesla’nın yüksek değerlemesi (2026 F/K 205, PEG 6,0) ve ileriye dönük kâr tahminlerindeki düşüş (2027 EPS tahmini yılbaşından bu yana %17 geriledi), çoğu kurumsal yatırımcının bu hisseden uzak durmasının nedeni” dedi.
Black, görüşünü desteklemek için iki grafik de paylaştı. Bunlardan biri, Tesla’nın 2030’a kadar olan çeyreklik ve yıllık hisse başına kâr tahminlerini ve yıllık büyüme oranlarını gösteriyor. Diğeri ise 2027 için düzeltilmiş kâr tahminlerinin son aylarda sürekli olarak düştüğünü ortaya koyuyor.
FSD Teknolojisi ve Satış Gerçekleri
Black, “Herkes Tesla FSD’nin benzersiz teknolojik avantajlarını kabul ediyor, ancak çoğu X kullanıcısı değerleme konusuna ya da analist tahminlerinin neden sürekli düştüğüne değinmiyor” dedi. Black’e göre, değerleme ve olumsuz kâr revizyonları, Tesla’nın Nasdaq 100 endeksinin gerisinde kalmasının temel nedenleri arasında.
Black ayrıca, FSD’nin satışlara etkisinin sınırlı olduğunu sorguladı. Geçen hafta, Rivian Automotive’in (RIVN) teslimat başarısı sonrası otonomiye dair beklentilere ihtiyaç duymadan yükseldiğini belirtti. “FSD satışları artırmıyor” diyen Black, tüketicilerin FSD ya da Tesla’nın otonomi çalışmalarından haberdar olmadığını ekledi.
Hafta sonunda ise Black, Tesla’nın ikinci çeyrek teslimat başarısında, İran’daki savaş nedeniyle temmuzun ilk haftasında ABD’de benzin fiyatlarının galon başına 2,98 dolardan 3,86 dolara yükselmesinin etkili olduğunu savundu. Black, analistlerin ikinci çeyrek ve 2026 yılı için kâr tahminlerini artırması halinde Tesla hisselerinin toparlanabileceğini de ifade etti.
Tesla, Model Y L ile Ürün Gamını Yeniliyor
Gerber Kawasaki’den yatırımcı Ross Gerber ise, teslimat sonrası Tesla hisselerindeki düşüşün, yaşlanan ürün gamı ve düşen benzin fiyatları gibi sorunlara dikkati çektiğini söyledi.
Tesla, bu ürün gamı sorununu çözmek için adım attı. Şirket, ABD’de üç sıralı koltuklu Model Y L’yi 61.990 dolardan satışa sundu. Teslimatların eylül veya ekim ayında başlaması bekleniyor. Bu hamle, ikinci çeyrekteki güçlü satış artışının ardından geldi.
Fiyat Hareketi: Tesla hisseleri perşembe günü piyasa öncesi işlemlerde 395,76 dolardan işlem görerek %1,77 düşüş kaydetti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
