Ford Otosan (FROTO), 2025 yılının 2. çeyreğinde piyasa beklentilerine paralel net kâr açıkladı. Operasyonel kâr ise beklentilerin 6% üzerinde gerçekleşti. Operasyonel kârın iyileşmesi hem marjların hafif pozitif yönlü hareketi hem de cironun piyasa beklentilerinin 4 milyar TL üzerinde gelmesiyle gerçekleşti.
Net kâr üzerinde ana baskı finansal giderlerden oluştu. Şirketin kısa vadeli finansal borçlarındaki gerileme, diğer çeyreklerde net kâr üzerindeki finansal giderlerin baskısını hafifletmesi beklenebilir.
Büyüme ihracat tarafından sağlandı
Yurt içi toplam otomotiv pazarının yıllık bazda 5,4% büyüdüğü düşünüldüğünde Ford’un 2%’lik büyümesi beklentilere paralel şekilde ilerlese de ana büyüme ihracat tarafından sağlandı.
Özellikle 2. çeyrekte 17,5% büyüyen toplam otomotiv pazarına Ford’un daha ılımlı tepki verdiği gözlemleniyor.
ACEA’nın (Avrupa Otomobil Üreticileri Birliği) verilerine göre yeni araç kayıtları Nisan-Mayıs aylarında 1,5% artış gösterdi. Buna karşılık yeni araç kayıtlarındaki benzinli ve dizel araçların payı geçen yılın aynı dönemine göre 48%’den 38%’e kadar geriledi.
Burada elektrikli araç satışlarının net bir şekilde yükseliş gösterdiğini ve pazarın 2023’ten sonraki en güçlü dönemine girdiğini gözlemliyoruz.
Fakat Haziran ayında yeni araç kayıtlarındaki net zayıflama Ford Otosan’ın satışları üzerinde belirsizlik oluştursa da şirket, 2. çeyrekte Avrupa otomobil pazarındaki satış payını yıllık 3,1 puan artırarak 17,7% ile tarihsel zirvesine ulaştı.
Şirketin yurt dışı satışları geçen yılın aynı çeyreğine göre 46% gibi oldukça yüksek bir büyüme gösterdi.
Burada avro/dolar paritesinin yükselmesi, şirketin kapasite artışları sayesinde ölçek ekonomisinden faydalanması ve elektrifikasyon süreciyle Avrupa elektrikli araç pazar payının artmasından olumlu etkilenmesi şirketin hem satışlarını hem de marjlarının iyileşmesini sağladı.
2025 yılı beklentilerinde sadece yatırım harcamalarında revize
Şirket, 2025 yılı beklentilerinde otomotiv satış beklentilerinde herhangi bir revizeye gitmedi. Fakat açıklanan sanayi bilançolarında gördüğümüz yatırım harcamalarının aşağı yönlü revizyonlarını Ford Otosan için de gördük.
Şirket, 2025 yılında hedeflediği 750 ile 800 milyon avroluk yatırım harcamalarını 600-750 milyon avro seviyesine revize etti.
Verilen hedef fiyatlar ve teknik görünüm
Analistlerin FROTO hisseleri için son 1 ayda vermiş olduğu 12 aylık hedef fiyatlar 143,6 TL seviyelerini işaret ediyor. Bu, hisselerin güncel seviyesine göre 49,8%’lık potansiyel getiri sunduğu anlamına geliyor.
Hisselerin teknik görünümü incelendiğinde şirketin bugünkü hareketiyle beraber tüm üstel hareketli ortalamalarının üstüne çıkmış durumda. Ayrıca STO, RSI ve MACD seviyeleri güçlü konumda. Üstte 97 TL seviyeleri ilk direnç noktası 110 TL seviyeleri ise 2. direnç noktası olarak takip ediliyor.
Aşağıda ise 89 TL seviyeleri ana destek bölgesi olarak konumlansa da güncel teknik göstergeler aşağı yönlü risklerin baskılandığını gösteriyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
