Küresel piyasalardaki gelişmeler, iç taraftaki makroihtiyati tedbirler, fonlarda ayrışan stopaj oranları ve küresel piyasalardaki dalgalanma, 2025 yılında fon yatırımlarında makro değişikliklerin yaşanmasına sebep oldu.
Fonlarda stopaj oranı hisse senedi yoğun fonlarında 0%, değişken fonlar, fon sepeti fonları, diğer katılım fonları, borçlanma araçları fonları, kıymetli maden fonları, para piyasası fonları, diğer serbest fonlarda 15%’e çıkarılmıştı. 1 yıl üzerinde taşınması halinde portföyünde 50% yerli hisse senedi olan değişken fonlarda ise stopaj oranı 0% oldu.
İç tarafta getirilen bu önlem, kısa vadede fon piyasasında yatırımcıların ilgisinin kaymasına sebep olmasa da, stopaj uygulanan fonlarda büyüme ivmesinin yavaşladığını gözlemliyoruz.
Peki, Hangi Fonlara İlgi Kayıyor?
Borçlanma Araçları Şemsiye Fonları
Küresel tarafta Avrupa Merkez Bankası ve Fed’in 2025 yılının başında gerçekleştirdiği faiz indirimleri sonrasında, tahvil faizlerindeki geri çekilme ve TCMB’nin faiz indirimi sonrasında Türkiye Devlet Tahvil faizlerindeki geri çekilmeler sonrasında tahvil fiyatlarının yükselmesiyle borçlanma araçları fonları 2025 yılının ilk bir buçuk ayında fon piyasasında yatırımcı ilgisinin en fazla arttığı fon türü konumunda yer alıyor.
2025 yılının başından 13 Şubat tarihine kadar borçlanma araçları fonlarının toplam portföy değeri, 199 milyar TL’ye ulaşarak 79% artış gösterirken yatırımcı sayısı ise 7,6% artış gösterdi. Fakat yurt içinde ekonomi yönetiminin yapmış olduğu şahin açıklamalar sonrasında tahvil faizleri yeniden yükseliş gösterirken küresel piyasalarda ise dün gelen ABD enflasyon verisi sonrasında ABD 10 yıllık tahvil faizleri 3%’e yakın yükseliş gösterdi. Gelen stopaj oranlarının da etkisiyle borçlanma araçları fonlarına olan ilginin ivmesinde yavaşlama olduğu belirtilebilir.
Ancak, yurt içinde ve küresel piyasalarda faiz indirimlerinin hızlanacağı nokta, borçlanma araçları fonları için oldukça kritik. Faiz indirimlerinin hızlanmasıyla beraber, borçlanma araçları fonlarına olan güçlü ilginin artış göstermesi de muhtemel olabilir. Yurt içinde, piyasa tarafından faiz indirimlerinin yıl sonuna kadar 30% seviyelerine çekilmesi bekleniyor. Tahvil fiyatlarının artmasıyla beraber, değerleme kârı yazması beklenen borçlanma araçları fonlarına olan ilginin yıl içinde artış göstermesi muhtemel.
Yılbaşından 13 Şubat Tarihine Kadar En Fazla Kazandıran Borçlanma Araçları Şemsiye Fonları
(GTF) Azimut Portföy Birinci Borçlanma Araçları Fonu → 7,06%
(OBI) Oyak Portföy İkinci Borçlanma Araçları Fonu → 7,04%
(DBB) Deniz Portföy Borçlanma Araçları Fonu → 5,70%
Katılım ve Kıymetli Maden Şemsiye Fonları
ABD Başkanı Trump’ın gümrük vergisi ve jeopolitik tarafta yapmış olduğu söylemler sonrasında küresel tarafta belirsizliklerin artmasıyla ons altında dolar bazlı sert tepkimeler meydana geldi. Ons altın son 1 ayda 9,3% yükseliş gösterirken, altın fonlarına da yoğun ilgi devam ediyor. Hareketlenme sonrasında yılbaşından 13 Şubat tarihine kadar kıymetli maden şemsiye fonlarında portföy büyüklüğü 5,7% artarak 82,6 milyar TL’ye ulaştı. Fakat yatırımcı sayılarında sınırlı zayıflama gözlemlemek mümkün. Katılım şemsiye fonlarında da yılbaşından 13 Şubat tarihine kadar altın ve para piyasası katılım fonlarının etkisiyle toplam portföy büyüklüğü 17% artış gösterirken 3,6% yatırımcı sayısında artış gözlemlendi.
Altın sertifikası (ALTIN.S1) son 1 ayda 13,35% getiri sağlarken son 1 ayda hiç bir kıymetli maden şemsiye fonu bu kadar getiri sağlayamadı.
Yılbaşından 13 Şubat Tarihine Kadar En Fazla Kazandıran Kıymetli Maden Şemsiye Fonları
(NAU) Neo Portföy Altın Fonu → 13,8%
(AFO) Ak Portföy Altın Fonu → 12,5%
(HBF) HSBC Portföy Altın Fonu → 12,5%
Yılbaşından 13 Şubat Tarihine Kadar En Fazla Kazandıran Katılım Şemsiye Fonları
(KUT) Kuveyt Türk Portföy Kıymetli Madenler Katılım Fonu → 12,5%
(KZL) Kuveyt Türk Portföy Altın Katılım Fonu → 12,4%
(HAM) Hedef Portföy Altın Katılım Fonu → 12,0%
Para Piyasası Şemsiye Fonları
Para piyasası şemsiye fonlarının getirisi, TCMB’nin faiz indirimleri ile beraber nominal olarak düşüş gösterse de yıl sonu için verilen enflasyon tahminleri göz önüne alındığında, reel getiri bakımından önemli getiri sağamaya devam edebilir. Ocak ve Şubat aylarında zam artışlarının etkisiyle yüksek gelse de yılın kalan aylarında yatırımcılara potansiyel reel getiri cazibesi sunması, para piyasası fonlarına olan ilginin artış göstermesine sebep oldu. Gelen stopajlar sonrasında ilgi artışının ivmesinde hafif yavaşlama meydana gelse de para piyasası fonları 2024 yılında olduğu gibi 2025 yılında da, reel anlamda getiri cazibesini koruyabilir.
Yılbaşından 13 Şubat Tarihine Kadar En Fazla Kazandıran Para Piyasası Şemsiye Fonları
(GO6) Foneria Portföy Para Piyasası Fonu → 5,7%
(PRD) Piramit Portföy Para Piyasası (TL) Fonu → 5,6%
(MPL) MT Portföy Para Piyasası (TL) Fonu → 5,5%
Değişken Şemsiye Fonları
Değişken fonları hisse senedi ve diğer fonlardan ayıran özellik ise fon ismindeki yatırım aracının 80% tutarında portföyde tutulması şartının olmaması sayesinde sermayesi sabit olmayan ve portföy yöneticisinin yatırım stratejisine göre değişiklik gösteren bir yatırım fonu türü olması avantajını kullanarak sağlıyor.
Değişken fonlar, küresel piyasalardaki hareketlere göre, tahvil, para piyasası, hisse senedi, bono, girişim sermayesi ve gayrimenkul yatırım fonları katılma paylarına yatırım yaparak stabilitesini artırmayı başarıyor. İçerisinde bulunduğumuz konjonktürel durum, gerek tahvil getirileri gerekse para piyasası ve hisse senedi piyasası itibarıyla değişken fonları ön plana çıkartmayı başardı.
Değişken şemsiye fonların portföy büyüklüğü yılbaşından 13 Şubat tarihine kadar 9% artış göstererek 63,2 milyar TL’ye ulaştı.
Yılbaşından 13 Şubat Tarihine Kadar En Fazla Kazandıran Değişken Şemsiye Fonları
(RIK) Re-Pie Portföy İkinci Değişken Fon → 8,2%
(JET) Ata Portföy Havacılık Ve Savunma Teknolojileri Değişken Fonu → 8,1%
(TGR) Ak Portföy Turizm ve Seyahat Sektörü Değişken Fon → 7,6%
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: TEFAS
