Selamlar Midaslı! 2024 yılını geride bırakmamıza az bir zaman kala seninle bugün hisse senedi fonları, kıymetli maden fonları ve para piyasası fonlarının 2024 performanslarına bakacağız.
2024, küreselde jeopolitik gerilimler, ABD seçimleri, merkez bankalarının parasal gevşeme adımları gibi faktörlerin de etkisiyle piyasalar açısından hararetli bir yıl oldu. Yurt içinde ise BIST 100 endeksi gerek yurt dışındaki jeopolitik gerilimler, gerekse de sıkı para politikası uygulamalarıyla zor bir yılı geride bırakıyor.
Yurt içi ve yurt dışı faktörlerin etkisiyle 2024 genelinde zayıf bir performans gösteren BIST 100 sebebiyle, yatırımcılar ağırlıklı olarak kıymetli maden ve para piyasası fonlarına odaklandı.
Ancak kasım ayının başındaki ABD seçimlerini Donald Trump’ın kazanması küresel pay piyasalarıyla birlikte BIST 100’e de olumlu yansıdı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) kasım ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında faizi 50%’de sabit bırakması ve metinde aralık ayı için faiz indirimi sinyali vermesi ise ABD seçimleri sonrası yükselen borsadaki alımları hızlandırdı.
Kısa bir 2024 özetinden sonra şimdi gel fon kategorilerini ayrı şekilde inceleyelim…
Kıymetli Maden Fonları
Kıymetli maden fonları özellikle 2024 genelinde dünya gündemini meşgul eden jeopolitik gerilimlerden destek alan altın ve gümüş öncülüğünde iyi bir yıl geçirdi. Söz konusu riskler, pay piyasaları açısından olumsuzluğa yol açarken, risk iştahını kaybeden yatırımcıların, güvenli liman arayışına girmesiyle söz konusu fonlara ilgi arttı. Ek olarak altın ve gümüşün yükselişi bu fonların yatırımcılara yüksek getiriler sunmasını sağladı.
Yılbaşından bu yana bakıldığında, kıymetli maden fonları 57,39%’luk bir artışa fon kategorileri arasında getiri açısından zirvede yer alıyor. Yılbaşından beri bakıldığında yatırımcısına en yüksek getiri sunan ilk 3 altın fonu şöyle:
- Inveo Portföy Altın Fonu (GGK) 65,88%
- Yapı Kredi Portföy Altın Fonu (YKT) 63,61%
- QNB Finans Portföy Altın Fonu (OJK) 62,09%
Faiz getirisi içermeyen ve altına dayalı altın katılım fonlarında ise söz konusu dönemde en yüksek getirisi olan 3 fon şöyle:
- Kuveyt Türk Portföy Altın Katılım Fonu (KZL) 59,65%
- Nurol Portföy Altın Katılım Fonu (NJF) 58,98%
- Ata Portföy Altın Katılım Fonu (PKF) 57,44%
Aynı dönem içerisinde en yüksek getiriye sahip ilk 3 gümüş fonu ise şöyle:
- Yapı Kredi Portföy Gümüş Fon Sepeti Fonu (YZG) 51,54%
- Garanti Portföy Gümüş Fon Sepeti Fonu (GTZ) 51,12%
- Teb Portföy Gümüş Fon Sepeti Fonu (GMC) 48,68%
Ne Olabilir?
Kıymetli maden fonları, 2024 genelinde yükselen altın ve gümüş fiyatları ile iyi bir yıl geçirdi. Ancak bu fonlar, gelen kâr satışlarının etkisi ve ABD seçimlerinin ardından düşen altın fiyatları ile kazançlarını bir miktar geri verdi. Diğer yandan dünya genelinde devam eden jeopolitik gerilimlerin önümüzdeki süreçte devam etmesi altını cazip kılmaya devam edebilir.
Para Piyasası Fonları
2024’te yurt içindeki sıkı para politikası, para piyasası fonlarının yatırımcıların odağına yerleşmesine neden oldu. Borsa ve diğer fon kategorilerine göre risksiz yatırım araçları olmaları, mevduat faizinin aksine belirli bir vade beklemeden elde edilen kârların alınarak çıkılabilmesi yani likit olması gibi sebepler, para piyasası fonlarını yatırımcılar açısında cazip hale getirdi.
Para Piyasası fonları yılbaşından beri 52,94%’lük yükselişle kıymetli maden fonlarının hemen ardından en yüksek getiri sağlayan 2. Fon kategorisi konumunda bulunuyor. Yılbaşından bu yana performansıyla öne çıkan ilk 3 para piyasası fonu ise şöyle:
Nurol Portföy Para Piyasası Fonu (PPN) 54,51%
Ak Portföy Üçüncü Para Piyasası Fonu (BGP) 54,12%
İş Portföy İkinci Para Piyasası Fonu (IOO) 53,91%
Ne Olabilir?
Para Piyasası fonlarındaki seyiri etkileyecek ana etkenin TCMB’den gelecek faiz indirim adımları olduğu söylenebilir. Piyasadaki mevcut beklenti TCMB’nin faiz indirimine aralık ayında başlayacağı yönünde. Söz konusu beklentiler hali hazırda borsa tarafında fiyatlanırken, gelecek indirimle beraber borsa için olumlu fiyatlama devam edebilir ve bu durumda para piyasası fonları cazibesini kaybedebilir. Ancak kasım ayında enflasyon oranının beklentileri aşması senaryosunda TCMB’den beklenen indirimin ötelenme ihtimali, para piyasası fonlarındaki ilgiyi ilerleyen dönemlerde de devam ettirebilir.
Diğer taraftan geçtiğimiz hafta Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), para piyasası fonlarına ilişkin olarak kritik bir değişiklik gerçekleştirdi. SPK’nın kararına göre unvanında “katılım” ifadesi bulunan fonlar hariç olmak üzere para piyasası fonlarının portföyünün asgari 10%’u devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) yatırımına yönlendirilecek. Söz konusu karara 28 Şubat 2025’e kadar uyum sağlanması zorunlu. Bu karar ilerleyen dönemlerde para piyasası fonlarının performansı üzerinde olumsuz etkilere yol açabilir.
Hisse Senedi Fonları
Hisse senedi fonları ise BIST 100’de yaşanan zayıf performanstan bir miktar nasibini almış olsa da, ABD seçimleri ve faiz indirim sinyalleri ile son dönemde kayıplarını telafi eden BIST 100’ün öncülüğünde yeniden yatırımcıların radarına girme yolunda ilerliyor denilebilir. Özellikle geçtiğimiz hafta PPK metnindeki faiz indirim sinyali ile birlikte güçlü yükseliş kaydeden bankacılık endeksi ve bankacılık endeksi fonlarında yeniden yükseliş görüldü.
Son 1 haftada serbest fonlar dışarıda bırakıldığında en çok kazandıran ilk 5 fondan 3’ünün bankacılık endeksi fonu olduğu görülüyor.
Son 1 haftada en çok kazandıran fon 7,79% artışla Kuveyt Türk Portföy Altın Katılım Fonu (KZL) olurken, 2. Sırada Kuveyt Türk Portföy BIST Banka Endeksi Hisse Senedi Fonu (YZH) 6,60% artışla yer alıyor. Onu 6,47% artışla İş Bankası BIST Banka Endeksi Hisse Senedi Fonu (TAU) ve 6,40% artışla Ak Portföy BIST Banka Endeksi Hisse Senedi Fonu (ADP) takip ediyor.
Ne Olabilir?
Hisse senedi fonları, TCMB’den beklenen faiz indirimlerinin gelmesi ve borsada yaşanabilecek olası gevşeme fiyatlamalarıyla yükselişlerini sürdürebilir. Ancak kasım ayı enflasyonu, TCMB’nin aralıktaki faiz kararı açısından kritik öneme sahip. Kasım ayı enflasyonunun beklenti üstünde gelmesi durumunda TCMB ihtiyatlı duruşunu sürdürerek, faiz indirimini öteleyebilir. Bu durumda hisse senedi fonları görece daha risksiz ve güvenli liman olarak görülen para piyasası ve kıymetli maden fonlarının gölgesinde kalmaya devam edebilir.
Diğer yandan aralık ayı içerisinde belli olacak yeni asgari ücret zammının, enflasyon üzerinde yaratacağı olası etki, TCMB’nin faiz politikası üzerinde etkili olacak. Piyasadaki tahminler asgari ücretin 25-30% oranında olması yönünde. 30%’un üzerinde gelebilecek herhangi bir asgari ücret zammının enflasyon seyrinde bozulmaya yol açabileceği düşünülürken, söz konusu senaryonun gerçekleşmesi, TCMB’den beklenen faiz indirimlerini öteleyebilir. S&P geçtiğimiz aylarda Türkiye’ye ilişkin not artışı yaptığı raporunda söz konusu duruma dikkat çekerek “30%’un üzerinde herhangi bir artış oranı, enflasyonla mücadele sürecini uzatır” ifadelerini kullanmıştı.
Dipnot: Yukarıdaki getiri oranları fon fiyatlarının bir gün arayla gelmesi sebebiyle yılbaşından beri olanlar için 3 Ocak – 25 Kasım 2024’ü, son 1 hafta olanlar için 19 Kasım – 25 Kasım’ı kapsamaktadır.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Fonbul
