Piyasalar, bugün TSİ 21.00’de açıklanacak Fed faiz kararına odaklanmış durumda.
Ancak bu toplantının asıl önemi yalnızca alınacak kararda değil, çizilecek gelecek senaryosunda yatıyor.
Çünkü Fed’den büyük bir sürpriz beklenmese de, piyasaların yön arayışını şekillendirecek kritik ipuçları bu toplantıdan çıkabilir.
Fed’den ne bekleniyor?
Piyasa genelinde, Fed’in bu toplantıda faizleri mevcut %4,25–%4,50 aralığında sabit bırakacağına neredeyse kesin gözüyle bakılıyor. Asıl mesele ise, karar metniyle birlikte açıklanacak olan güncel noktasal grafik ve ardından Başkan Powell’ın 21.30’da yapacağı açıklamalarda gizli.
Son açıklanan enflasyon verisi beklenti altında gelerek yatırımcıları umutlandırmış olsa da hâlâ tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinin belirsiz olması ve petrol fiyatlarındaki arz kaynaklı yükseliş, enflasyonun yükselişinde potansiyel riskler olarak kalmaya devam ediyor.
Her şey beklendiği gibi giderse ne olur?
En olası senaryo, Fed’in mevcut duruşunu koruması. Bu durumda:
- Politika faizi sabit kalır
- Noktasal grafik 2025 yılı sonuna kadar iki faiz indirimi beklentisini korur.
Powell ise “verilere bakıyoruz” tonunda bir açıklamayla süreci temkinli bir iyimserlikle çerçevelendirir.
Bu kombinasyon, piyasalar için “sürpriz yok” anlamına gelir. Endekslerde büyük çaplı bir reaksiyon beklenmez. Teknoloji başta olmak üzere büyüme hisseleri sınırlı bir rahatlama yaşayabilir, fakat endekste yön arayışı devam eder.
Fed tonunu yumuşatırsa ne olur?
Eğer Fed noktasal grafikte yıl sonu için politika faizini 3,9%’dan 3,6% seviyelerine çeker ve Powell da enflasyondaki yavaşlamayı vurgulayıp “hareket alanımız artıyor” gibi bir mesaj verirse tablo değişir. Bu, piyasalar tarafından net biçimde “güvercin” bir sinyal olarak algılanır.
Bu senaryoda:
- ABD endekslerinde güçlü bir alım dalgası oluşabilir.
- Endeks geneline ek olarak teknoloji, gayrimenkul ve lüks tüketim gibi faiz hassasiyeti yüksek sektörler öne çıkar.
- Risk iştahı artar, tahvil faizleri geriler, dolar zayıflar, altın ve kripto gibi varlıklar değer kazanabilir.
Yani bu yumuşama, piyasada sadece yön değil; sektörler arası ciddi bir rotasyon da başlatabilir.
Ya Fed Şahinleşirse?
Tersine bir senaryoda, Fed’in yıl sonu faiz beklentisini yukarı, örneğin 4,1% seviyesine revize etmesi ve Powell’ın enflasyon konusundaki endişelerini sert bir tonda vurgulaması, risk iştahını hızla törpüleyebilir.
Bu durumda:
- Büyüme hisseleri baskı altına girer.
- Sağlık, enerji, temel tüketim gibi defansif sektörler öne çıkar.
- Tahvil faizleri yükselir, dolar güçlenir, altın ve hisse piyasalarında satış dalgası görülebilir.
Yani tonlama, yalnızca birkaç veriyle değil; algıyla da oynayacak güce sahip.
Piyasanın beklentisi ne yönde?
Reuters’ın 105 ekonomistle yaptığı geniş çaplı ankete göre, piyasa halen Fed’in “bekle-gör” stratejisini sürdüreceğini ve noktasal grafikte iki faiz indirimi beklentisini koruyacağını düşünüyor.
Ancak bu görünümün ne kadar kalıcı olduğu belirsiz. Zira iş gücü piyasasında soğuma sinyalleri var, ancak enflasyon hâlâ Fed’in hedefinin üzerinde.
Bu ikilem, Fed’in noktasal grafik projeksiyonlarına doğrudan yansıyabilir. Özellikle 2026 ve sonrası beklentilerdeki değişim, uzun vadeli faiz algısını şekillendirebilir.
Karardan çok yön belirleyici bir toplantı
Fed’in bu toplantısı, 2025’in ikinci yarısında sadece faiz patikasını değil, piyasa psikolojisini de yeniden çizebilir.
Sabit faiz kararı başlı başına sürpriz olmayacak; fakat Powell’ın cümlelerinin tonu, tahmin edilen rotayı çok daha engebeli veya çok daha düz bir yola çevirebilir.
Bu nedenle yatırımcılar açısından asıl takip edilmesi gereken; faiz oranı değil, Fed’in verdiği sinyaller ve çizmeye çalıştığı büyük resim olacak.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanılırken kullanılan kaynak: MooMoo, AInvest
