Fed faiz kararını açıkladı! 🏦
ABD Merkez Bankası, politika faizini beklentilere paralel şekilde 25 baz puan indirerek 4,25 – 4,50% seviyesine çekti. Bu da Fed’in eylül ayında parasal gevşemeye başladığı günden bu yana faiz oranlarının 5,25%-5,5% aralığında olduğu seviyeye göre tam bir puanlık bir düşüş gerçekleştirdiği anlamına geliyor.
Fed’in bugünkü kararı ise sürpriz değil. FedWatch’a göre piyasalar bu toplantıda 25 baz puanlık indirime kesin gözle bakıyordu.
Şimdi ise gözler Powell’da. Fed Başkanı Powell’ın konuşmasında faiz indirim sürecine ve hızına dair vereceği ipuçları fiyatlamalarda belirleyici olabilir.
TSİ 22.30’da kamera karşısına geçecek Fed Başkanı Powell’ın açıklamaları yakından takip edilecek.
📢 Powell’ın Açıklamaları
- Son indikatörler ekonomik faaliyetlerin hâlâ güçlü bir şekilde devam ettiğini gösteriyor. Genel olarak arz tarafındaki gelişmeler bu yıl ABD ekonomisine olumlu katkı sağladı.
- İşgücü piyasasındaki görünüm güçlü kalmaya devam ediyor. İşsizlik oranı geçen yıla göre daha yüksek ancak kasım ayındaki 4,2% seviyesiyle hâlâ düşük. Genel olarak bir dizi gösterge, işgücü piyasasındaki koşulların 2019’a göre daha az sıkı olduğunu gösteriyor.
- İşgücü piyasası enflasyonist baskıların önemli bir kaynağı değil.
- Enflasyon son iki yılda gözle görülür bir düşüş kaydetti ancak 2%’lik uzun vadeli hedefimize kıyasla hâlâ bir miktar yüksek.
- Politika faizinin istihdam piyasasıyla daha uyumlu olabilmesi için daha nötr bir duruşa gidiyoruz.
- Para politikasını hızlı bir şekilde gevşetmek enflasyonu yukarı tetikleyebilir, daha sıkı tutmak ise istihdam piyasasına zarar verebilir.
- Bir yandan ekonomi ve işgücü piyasasının gücünü korurken bir yandan da enflasyonda düşüş sağlamak için politikayı daha nötr bir hale getirdik.
- Bugünkü kararla artık faiz politikamız daha gevşek. Bu yüzden politika kararlarımızı alırken bundan sonra daha temkinli olabiliriz.
- İstihdam tarafında aşağı yönlü risklerin azaldığını görüyoruz. 2019’a göre daha soğumuş bir istihdam piyasasıyla karşı karşıyayız.
- İşgücü piyasası beklenmedik bir şekilde zayıflarsa veya enflasyon beklenenden daha hızlı düşerse, politikayı daha hızlı gevşetebiliriz.
- Politikamız, karşılaştığımız riskler ve belirsizliklerle mücadele etmek için oldukça iyi bir konumda.
- Fed’in iki görevi var: Maksimum istihdam ve istikrarlı fiyatlar. İstihdamı en üst düzeye çıkarma, enflasyonu sürdürülebilir bir şekilde hedefimize indirme ve uzun vadeli enflasyon beklentilerini sağlam tutma konusunda kararlıyız.
- İşgücü piyasasına yönelik aşağı yönlü riskler azalmış gibi görünüyor. İşgücü piyasası şu an pandemi öncesi döneme göre daha gevşek. Enflasyonu daha da düşürmek için işgücü piyasasında daha fazla soğumaya ihtiyacımız olduğunu düşünmüyoruz.
- Enflasyonla ilgili belirsizlikler yüksek. Şu an itibarıyla politika tarafındaki belirsizlik, sisli bir havada araba sürmeye benzeyebilir.
- Enflasyonla ilgili öngörülere baktığımızda, enflasyon beklentilere göre daha iyi performans gösterdi. Faiz indirimlerini hayata geçireceksek enflasyonda biraz daha iyileşme görmek istiyoruz.
- Komite şu anda gümrük vergilerinin enflasyonu etkileyebileceği potansiyel alanları ve bunun nasıl değerlendirilmesi gerektiğini gözden geçiriyor.
- Tarifelerin enflasyona etkisi değerlendirilecekse politikaların ne şekilde hayata geçeceğini görmemiz gerekiyor. Gümrük vergilerinin tüketici fiyatlarını ne kadar etkileyebileceğini düşünmek bile çok fazla faktör içeriyor. Bu yüzden vergi politikasının nasıl gerçekleşeceğini görmeden bir karara varmak için çok erken.
- Hâlâ ekonominin 2020 ve 2021’de geçirdiği şoklardan kurtulmaya çalışıyoruz.
- 2%’lik hedefimize ulaşmak için daha fazla gevşemeye ihtiyacımız olmadığını düşünüyoruz.
- Fed olarak Bitcoin tutmamız yasal değil ve bu şekilde bir yasal değişiklik öngörmüyoruz. Bu yasayı değiştirmek bizim değil, Kongre’nin işi.
Karar metninde duraklama sinyali
Karar metninde dikkat çeken değişiklikler, para politikasında kademeli gevşeme sürecinin sürdüğüne işaret ederken ekonomik görünümdeki belirsizliklere karşı dikkatli bir duruşun korunduğunu gösteriyor. Metinde, ekonomik görünümdeki belirsizliklere dikkat çekilerek, Fed’in gelen verileri yakından izleyeceği ifade ediliyor. Bu da yatırımcılara faiz indirimlerinin hızının ileride yavaşlatılabileceği veya durdurulabileceği sinyalini veriyor.
Diğer yandan kararda Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack’in karşı oy kullanması, Komite içinde politika patikasına yönelik görüş ayrılıklarını gösteriyor. Hammack, enflasyonist risklerin tam kontrol altına alınmadığını düşünerek mevcut faiz aralığının korunmasını savunmuş olabilir.
Projeksiyonda revizeler dikkat çekiyor
Fed’in güncel tahminlerine göre, ekonomik büyüme beklentisi 2024 yılı için 2,5%’e yükseltilirken, 2025-2027 döneminde kademeli bir yavaşlama öngörülüyor. Özellikle enflasyon tarafında, kişisel tüketim harcamaları (PCE) için tahminler 2024’te 2,4% olarak revize edilirken, çekirdek PCE enflasyonu ise 2,8% ile biraz daha yüksek seviyede kalıyor. Bunun da enflasyonun düşüş eğiliminin beklenenden daha yavaş gerçekleşeceğine işaret ettiği belirtilebilir.
İstihdam piyasasında ise işsizlik oranı beklentisi 2024’te 4,2%’ye çekilirken, 2025 ve sonrası için hafif artış öngörülüyor. Ancak bu oranların hâlâ uzun dönem ortalamalarına yakın kalması işgücü piyasasının sıkı kalacağını gösteriyor.
En dikkat çekici değişim ise faiz patikasında takip ediliyor. Fed, politika faizini 2024 sonunda 4,4%’e düşürmeyi hedeflerken, bu oran 2025’te 3,9% ve 2026’da 3,4%’e geriliyor. Bu da önümüzdeki yıl için 2 faiz indirimi beklentisini teyit ederken noktasal grafik, bazı üyelerin faiz indirimleri konusunda daha temkinli olduğunu gösteriyor. Piyasa beklentisinin faiz indirimlerinin 4’ten 3’e gerileyeceği beklentisi düşünüldüğünde 2 faiz indiriminin oldukça şahin olduğu belirtilebilir.
Powell’ın açıklamaları odakta
Fed Başkanı Powell, toplantı sonrası düzenleyeceği basın toplantısında ekonomik verilerin nasıl yorumlandığını ve bunun politika üzerindeki etkilerini detaylandırabilir. Powell, faiz indirimlerine ne zaman ara verilebileceğine dair sorularla karşılaşabilir ve bu tür bir duraklamanın ocak ayında gerçekleşip gerçekleşmeyeceği hakkında ipuçları verebilir.
Powell’ın ayrıca enflasyon hedefi olan 2%’ye yönelik ilerlemenin durup durmadığına ve işgücü piyasasıyla ilgili daha iyimser olup olmadığına dair sorulara yanıt vermesi bekleniyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Federal Reserve, FedWatch
