TCMB’nin dünkü faiz indirimi sonrasında kredi piyasasından da hızlı cevap geldi.
Dönem borcu değişmezken, 25 bin TL’den yukarı bakiyelerde 25 baz puanlık indirim meydana geldi. Bu, yıllığa vurulduğunda 300 baz puanlık indirime paralel şekilde gerçekleşti.
Dönem borcu 25 bin TL’nin altında bulunan faiz oranları 3,5% ile sabit kalırken 25-150 bin TL arasındakiler 4,25%’den 4,00%’a geriledi. 150 bin TL üstü ve kurumsal kredilerde ise 4,75% olan oran 4,5%’e kadar geriledi.
Nakit avans ve ek hesaplarda uygulanan faiz oranı ise 5%’ten 4,75%’e kadar gerilemiş durumda.
Aylık olarak konut kredilerinde ise faiz oranlarının 3%’ün aşağıya gelmeye başladığını, güncel faizlerin 2,9%’dan başladığı gözlemleniyor. Gelecek dönemde gecelik faizlerinde düşmesiyle beraber konut faizlerinde yıllık bazda daha sert gerilemeler izlememiz mümkün.
TCMB’nin güvercin mesajları, kredi piyasasının önünü açabilir
TCMB’nin 19 Haziran’daki metinde yer alan “Enflasyonda kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürülecektir.” ifadesi kaldırılması sonrasında gelecek dönemlerde de faiz indirimlerinin devam etmesi, kredi çekecek yatırımcılar için yapılandırma ihtimali de sunuyor.
Diğer taraftan faizlerin daha da düşmesini bekleyecek olan yatırımcılar için de ileriki dönemde TCMB’nin kararları takip edilecek. Hatırlatmak gerekirse Ağustos ayında TCMB faiz toplantısı yapmayacak. Eylül ayına kadar herhangi bir faiz indirimi olmayacak.
Konut piyasasında son durum ne?
2025 yılının ilk yarısında faiz tarafında gevşeme politikaları öncesinde konut satışlarında yeni rekorlar elde edilirken, fiyat endeksi henüz yıllıkta reel olarak pozitife dönmüş değil. Sinyal etkisi konut satışlarını pozitif etkilesede fiyatlama davranışlarının iyileşmesi için mevduatta bekleyen paraların gayrimenkul sektörüne akması ana temayı oluşturuyor.
Fakat konut fiyat endeksine göre reel bazlı fiyatlamalarda iyileşme olduğunu da söylemek mümkün.
Konut Fiyat Endeksi ve Yeni Konutlar Fiyat Endeksi nominal olarak son 1 senede %32,8 büyüme göstererek TÜFE’nin altında negatif reel performans gösterse de yılbaşından bu yana 5 aylık enflasyona paralel büyüme göstermesi sinyal etkisinin belirtilerini gösteriyor.
Konut satışları ise tüm dönemlerin en güçlü 2. çeyrek performansını sergilemiş durumda. Nisan, Mayıs ve Haziran aylarında tüm zamanların en yüksek konut satışı gerçekleşirken bu 3 ayda toplam satışlar 370 bin civarına ulaşmış durumda.
Haziran ayında farklı olarak ilk el konut satışlarında da sıçrama meydana geldi. Bu yeni yapılan inşaatların da etkisini göstermeye başladığını gösteriyor.
Hangi hisseler pozitif etkilenebilir?
Özellikle elinde piyasa değerine oranla güçlü arsa ve konut portföyü bulunan GYO hisseleri son dönemde hızlı yükselişler gösterdi.
2. çeyrek özelinde de BIST 100 hisselerinden, 62 milyar TL’lik yüksek arsa portföyü ve 180 milyar TL’yi aşkın stok seviyesiyle EKGYO faiz indirimleri ışığında değerleme artışı tarafında ön plana çıkabilir.
Firma değerine oranla en yüksek varlığı bulunan, sektörel rakiplerine göre mâkul F/K ve PD/DD rasyolarında bulunan GYO’lara aşağıdaki listeden ulaşabilirsin 👇
Vakıf GMYO (VKGYO): Varlıklar/Firma Değeri 👉 313%
Halk GMYO (HLGYO): Varlıklar/Firma Değeri 👉 294%
Alarko GMYO (ALGYO): Varlıklar/Firma Değeri 👉 280%
Emlak Konut GMYO (EKGYO): Varlıklar/Firma Değeri 👉 255%
Akiş GMYO (AKSGY): Varlıklar/Firma Değeri 👉 232%
Torunlar GMYO (TRGYO): Varlıklar/Firma Değeri 👉 227%
Pasifik GMYO (PSGYO): Varlıklar/Firma Değeri 👉 221%
Panora GMYO (PAGYO): Varlıklar/Firma Değeri 👉 209%
Avrupakent GMYO (AVPGY): Varlıklar/Firma Değeri 👉 170%
Reysaş GMYO (RYGYO): Varlıklar/Firma Değeri 👉 148%
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
