TCMB’nin yarınki faiz kararı öncesinde faiz indirim döngüsünün yıl sonuna kadar süreceği beklentisi, fon stratejilerinde de yeni bir kapı aralanmasına sebep oldu.
Geçtiğimiz dönemde para piyasası fonları ve jeopolitik gerilimler ile ticari belirsizliklerin desteklediği altın fiyatlarının akabinde altın fonları yatırımcıların ana tercihi olmuştu.
Güncel konjonktürde ise yatırımcılar bu fonlardan çıkış yapıp yeni temayı değerlendirmeye başladı.
Ayrıca fonlara getirilen yeni stopaj artışları da bu ivmeyi destekledi.
Yeni tema yatırımcılara ne söylüyor?
Son dönemde oran olarak en güçlü para girişi borçlanma araçları fonlarında yaşandı. Haziran ayı enflasyon verisi öncesinde 44%’lü seviyelere ulaşan gösterge tahvil faizi güncel olarak 40,7% seviyelerine kadar inmiş durumda.
Stopaj artışı öncesinde TCMB’nin faiz indirim beklentisi 350-500 baz puan arasında olurken gösterge tahvil faizi 40% seviyelerine kadar düşmüştü. Fakat daha uzun vadeli tahvillerde son 5 ayın dip seviyeleri devam ediyor.
Tahvil faizlerinin gerilemesi, elinde borçlanma aracı tutan fonların değerleme kârı yazmasına ve getiri sağlamasına neden oluyor.
Diğer taraftan TCMB anketine göre gelecek 3 aylık enflasyonun yıllık bazda 5 puanlık düşüşe işaret etmesi de TCMB’nin faiz indirimi için alanının devam ettiğini gösteriyor. İleriki dönemde de tahvil faizlerinde düşüşler meydana gelebilir ve borçlanma araçları fonlarına girişler devam edebilir.
Yılbaşından bu yana en fazla kazandıran borçlanma araçları fonları
(HVK) Hedef Portföy Birinci Borçlanma Araçları (TL) Fonu 👉 29,66%
(NJR) Nurol Portföy Birinci Borçlanma Araçları Fonu 👉 29,37%
(AHU) Atlas Portföy Birinci Özel Sektör Borçlanma Araçları Fonu 👉 28,68%
(OSD) Osmanlı Portföy Özel Sektör Borçlanma Araçları Fonu 👉 28,52%
(BBF) Pardus Portföy Birinci Borçlanma Araçları (TL) Fonu 👉 28,49%
Değişken fonlar dengeli yapısıyla dikkat çekiyor
Hem faiz indirim süreciyle beraber borçlanma araçlarından hem pozitif reel faizlerin devam etmesiyle beraber para piyasası fonlarından hem de faiz indirim süreci ile beraber hisse senetlerinde yükseliş bekleyen yatırımcılar için değişken fonlar öne çıkıyor.
Özellikle portföyünde en az 1 sene kalma şartı ile 51%’den fazla hisse senedi taşıyan değişken fonlarda stopaj istisnasının olması, yatırımcı ilgisini de artırmayı başardı.
Fonlarda stopajların 17,5%’e çıkması sonrasında 0%’lık stopaj istisnası, hisse senedi yoğunluklu değişken fonları ön plana çıkartıyor.
Hisse senedi oranı 51%’den yüksek, yılbaşından bu yana en fazla kazandıran değişken fonlar
(HJB) Hedef Portföy Birinci Değişken Fon 👉 31,94%
(ADE) Ak Portföy Mutlak Getiri Hedefli Değişken Fon 👉 30,74%
(MBL) Meksa Portföy İkinci Değişken Fon 👉 26,91%
(RD1) Rota Portföy Birinci Değişken Fon 👉 27,05%
(IAE) İstanbul Portföy Agresif Değişken Fon 👉 25,77%
Risk algısı daha yüksek ve faiz indirim döngüsünde hisse senetlerinde yükseliş bekleyen yatırımcılar için stopaj muafiyeti bulunan hisse senedi yoğun fonlar öne çıkıyor.
Son dönemde endeksteki yükselişle beraber hisse senedi yoğun fonlara da yüklü para girişleri meydana geldi.
Yılbaşından bu yana en fazla kazandıran hisse senedi yoğun fonlar
(LLA) Allbatross Portföy Aydın Hisse Senedi Serbest (TL) Fon 👉 82,15%
(BDS) Pardus Portföy BIST 30 Dışı Şirketler Hisse Senedi (TL) Fonu 👉 65,44%
(KHT) Allbatross Portföy Kartal Hisse Senedi Serbest (TL) Fon 👉 44,38%
(BIH) Pardus Portföy Birinci Hisse Senedi (TL) Fonu 👉 39,50%
(HDA) Hedef Portföy Dördüncü İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest (TL) Fon 👉 29,84%
Faiz indirimi fiyatlamalarına rağmen bir gerçek daha var ki gecelik faizler hâlâ reel getiri imkanı sunuyor. TCMB anketine göre Temmuz ayında 2%’nin hafif üstünde Ağustos ayında 1,6% Eylül ayında ise 1,3% enflasyon beklentisi mevcut.
Faiz indirimine karşın para piyasası fonları 3%’ün üzerinde getiri sağlamaya devam etmesi bekleniyor. Bu durum mevduatta kalmayı tercih eden ve risksiz getiri sağlamayı amaçlayan yatırımcılar için para piyasası fonlarında fırsatların devam ettiğini gösteriyor.
Ayrıca Şubat ayından itibaren para piyasası fonlarının portföylerinde en az 10%’luk DİBS tutma zorunluluğunun gelmesi de tahvil faizlerinde olası düşüşten para piyasası fonlarının pozitif etkilenebilme olanağını yaratıyor.
Son 1 ayda en fazla kazandıran PPF fonları
(TP2) Tera Portföy Para Piyasası (TL) Fonu 👉 4,26%
(HVT) Allbatross Portföy Birinci Para Piyasası (TL) Fonu 👉 4,17%
(GO6) Foneria Portföy Para Piyasası (TL) Fonu 👉 4,14%
(PRY) Pusula Portföy Para Piyasası (TL) Fonu 👉 4,14%
(PRD) Piramit Portföy Para Piyasası (TL) Fonu 👉 4,14%
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
