Kripto para hazine yönetimi alanında faaliyet gösteren Sharplink şirketinin CEO’su Joseph Chalom, Ethereum (ETH) hazine şirketlerinin Strategy ve Michael Saylor tarafından kurulan modelden farklılaştığını belirtiyor. Geçtiğimiz hafta Miami’de düzenlenen Consensus konferansında konuşan Chalom, birçok Ethereum hazine şirketinin karmaşık finansman yapıları yerine staking gelirlerine ve daha sade bilançolara odaklandığını ifade etti.
Son piyasa düşüşlerinde yalnızca birkaç Ethereum hazine şirketinin ayakta kalabildiğini belirten Chalom, Sharplink (SBET) ve Tom Lee yönetimindeki Bitmine’ın ivme kazanan iki şirket olduğunu vurguladı. The Block verilerine göre Sharplink, şu anda yaklaşık 1,96 milyar dolar değerinde 868.699 ETH tutuyor. Bu varlık miktarı, şirketi 5.180.131 ETH tutan Bitmine’ın ardından en büyük ikinci halka açık Ethereum hazinesi yapıyor.
Ethereum’un Bitcoin’den daha iyi bir hazine token’ı olduğuna inandıklarını dile getiren Chalom, staking getirisinin Bitcoin hazine modeline kıyasla en büyük farklardan biri olduğuna dikkat çekti. Ethereum hazine şirketlerinin kaldıraca veya giderek karmaşıklaşan finansman yapılarına aşırı derecede dayanmak yerine doğrudan ellerindeki varlıklardan getiri elde edebileceğini belirtti. Bu durumu, Strategy’nin şaşırtıcı finansal mühendislik içeren yaklaşımıyla karşılaştırdı.
Stablecoinler ve Tokenlaştırma
Röportaj boyunca stablecoinler ve tokenlaştırma konularına odaklanan Chalom, Larry Fink’in bu yılın başlarında Davos’taki Dünya Ekonomik Forumu’nda Ethereum’u tokenlaştırma sürecinin geçiş yolu olarak nitelendirdiği açıklamalara atıfta bulundu.
Chalom, tokenlaştırma sürecini geleneksel finansa entegre eden bir dizi önemli gelişmeye dikkat çekti. Bu gelişmeler arasında New York Menkul Kıymetler Borsası ve Nasdaq’ın 7/24 işlem sunma planları, Depository Trust & Clearing Corporation’ın tokenlaştırılmış teminat üzerindeki çalışmaları ve Bullish’in Equiniti’yi satın alması yer alıyor. Equiniti satın alımını değerlendiren Chalom, bu hamlenin halka açık hisse senetlerinin yatırımcıların beklediğinden çok daha hızlı bir şekilde zincir üstü ortama taşınabileceğini gösteren güçlü bir boğa yönlü sinyal olduğunu ifade etti.
Tüm bu iyimser tabloya rağmen, piyasa değeri ile net varlık değeri oranlarının keskin bir şekilde daralması nedeniyle birçok Ethereum hazine şirketinin hisse değeri 2025 yazındaki zirvelerinden önemli ölçüde gerilemiş durumda. Chalom, bazı Ethereum hazine şirketlerinin çok erken aşamada imtiyazlı hisse senedi veya dönüştürülebilir borç ihraç etmeleri sebebiyle zorluk yaşadığını belirtti.
Sharplink’in ise piyasadaki volatilite dönemlerinde bilançosunu sade tutmaya özen göstererek sermaye artırımlarına ve staking gelirine odaklandığını vurguladı. Buna karşın, Sharplink hisseleri de 2025 yılındaki zirvesinin %91 altında bulunuyor.
Bitcoin ve Ethereum’un son bir buçuk yıldır teknoloji hisseleri ve jeopolitik gelişmelerle yüksek korelasyon göstererek riskli varlıklar gibi fiyatlanmasının hayal kırıklığı yarattığını ifade etti. Ancak Chalom, stablecoinler, tokenlaştırılmış varlıklar, merkeziyetsiz finans (DeFi) ve yapay zeka odaklı uygulamaların ağ üzerinde yaygınlaşmasıyla birlikte Ethereum’un zaman içinde Bitcoin’den pozitif yönde ayrışmasını bekliyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: theblock.co
