Ethereum (ETH), son üç aydır 2.400 doların üzerinde kalıcı olamıyor ve çoğu rakibinin gerisinde seyrediyor. ETH, 2026 yılında -%21 değer kaybederken, yatırımcılar altcoin’in genel piyasa toparlanmasını yansıtamamasından dolayı belirsizlik yaşıyor.
Toplam kripto para piyasa değeri yıl başından bu yana -%11 geriledi. Bu durum, Ethereum’a özgü bazı olumsuzlukların devam ettiğine işaret ediyor. Merkeziyetsiz uygulama (DApp) aktivitesindeki düşüş, ilginin azalmasını kısmen açıklıyor. Bu eğilim sektör genelini etkileyip etkilemediğinden bağımsız olarak, azalan DApp kullanımı ETH fiyat oluşumunu olumsuz etkiliyor.
Merkeziyetsiz borsalardaki (DEX) işlem hacmi son altı ayda %53 düştü. DEX’ler, Ethereum’un DApp ekosisteminin önemli bir bölümünü oluşturuyor. Aynı dönemde bu uygulamaların gelirlerinde %49 azalma yaşandı. Memecoin fiyatlarındaki sert düşüş ve yeni token lansmanlarının azalması, DEX’lere olan ilgiyi azaltırken; protokol saldırıları gibi diğer faktörler de bu gerilemede etkili oldu.
Çok Sayıda Saldırı DApp Aktivitesini Olumsuz Etkiledi
Kripto para sektörü, nisan ayında toplam 630 milyon dolarlık saldırı ile karşı karşıya kaldı. Kayıpların %82’si KelpDAO ve Drift Protocol kaynaklı gerçekleşti. Blok zinciri güvenlik şirketi Hacken, saldırıların Kuzey Kore Demokratik Halk Cumhuriyeti (DPRK) bağlantılı aktörler tarafından gerçekleştirildiğini bildirdi. Toplam DEX aktivitesi ise üç ayda %47 azaldı.
Bazı Ethereum rakipleri, temel katmanda ölçeklenebilirlik sunarak kullanıcılar için daha az işlem engeli sağlıyor. Ethereum, Katman 2 çözümleri de dahil olmak üzere ekosistemde liderliğini korusa da, Solana ve Hyperliquid’in DApp gelirlerindeki toplam pazar payı %42’ye ulaştı. Bu oran, Ethereum’un toplam kilitli değerinin altı kat daha büyük olduğu göz önüne alındığında dikkat çekici.
Alchemy mühendisi Uttam Singh, piyasanın bir bölümünün yaklaşan glamstedam hard fork’unun rollup’ları “tehlikeye atacağı” yönünde yanlış bir değerlendirme yaptığını belirtti. Yaklaşan ağ güncellemesi, temel katman kapasitesini üç katına çıkaracak ve istemcilerin blok verilerini önceden çekmesine olanak tanıyarak paralel işlem yürütülmesini sağlayacak.
Sert Rekabet ve ETH Balinaları Zararda
Ethereum’un ölçeklenme planları ne kadar net olursa olsun, çoğu kullanıcı ve yatırımcı, temel katmanda belirli bir ölçeklenebilirlik seviyesine ulaşıldığında Katman 2 rollup’lara neden ihtiyaç duyulduğunu anlamakta zorlanıyor. Ayrıca, bu değişikliklerin ağ ücretlerini artırıp artırmayacağı ve bunun daha yüksek staking getirilerine yol açıp açmayacağı konusunda da belirsizlik sürüyor.
Kurumsal yatırımcıların Ethereum algısı da olumsuz etkileniyor. ETH’nin en büyük halka açık sahibi olan Bitmine (BMNR US), şirket rezervlerinde zararda kalmaya devam ediyor. Yönetim kurulu başkanı Tom Lee liderliğindeki şirket, ETH alımları için 12,2 milyar dolar harcadı; ancak mevcut portföy değeri 10,8 milyar dolara geriledi. Bu durum, kısa vadede satış baskısı yaratmasa da varlığın kurumsal cazibesini azaltıyor.
Tüm bu faktörler, Ethereum fiyatının 2.800 dolara ulaşmasının önünde mutlak bir engel oluşturmuyor. Ancak zincir üstü aktivitedeki düşüş, DApp sektöründeki yoğun rekabet ve azalan kurumsal ilgi, ETH’nin genel kripto piyasasına kıyasla zayıf performans göstermeye devam etmesine neden oluyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: tradingview.com
