Ereğli, üçüncü çeyrekte net karını 651 milyon TL olarak açıkladı. Bu rakam konsensüs ve piyasa beklentilerinin hafif altında kaldı. Net kar, çeyreklik bazda %19 düşerken, yıllık bazda %50 azaldı.
Bu düşüşte, hasılatın maliyetlerden daha az artması, faaliyet giderlerindeki yükseliş ve çeyreklik vergi gelirlerindeki sert düşüş etkili oldu. Dokuz aylık net kar ise 2.384 milyon TL olarak gerçekleşti ve geçen yılın aynı dönemine göre %77,9 azaldı.
Üçüncü çeyrekte net satış geliri 52 milyar 958 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Bu rakam piyasa beklentilerinin üzerinde olmasına rağmen, çeyreklik bazda %1 düşüş, yıllık bazda ise %9 artış gösterdi.
Dokuz aylık satışlar 147, 9 milyar TL olarak gerçekleşti ve geçen yılın aynı dönemine göre %0,69 azaldı. İç pazar satışları %12,4 artarken, yurt dışı satışlar %6,4 azaldı. Toplam satış hacmi yılın ilk dokuz ayında yıllık %4 düşerken, toplam üretim hacmi %6 azaldı.
FAVÖK, üçüncü çeyrekte 4,6 milyar TL olarak gerçekleşti ve yıllık bazda %2 arttı. Çeyreklik bazda ise %12 artış kaydedildi. Ton başına FAVÖK, yıllık bazda %4 düşerken çeyreklik bazda %6 artarak 68 USD/ton seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK marjı üçüncü çeyrekte %8,7 olurken, dokuz aylık bazda %8,8 seviyesinde gerçekleşti ve geçen yılın aynı dönemine göre 360 baz puan azaldı.
Sektörel baskılar büyümenin önünde engel
Küresel ekonomik faaliyetteki yavaşlama ve Çin’deki kapasite fazlalığı çelik fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı yaratıyor. Sektörde hızlı bir toparlanma öngörülmüyor. Yüksek yatırım harcamaları ve düşük yassı çelik fiyatları, Erdemir’in nakit yaratımını sınırlıyor.
Şirketin 2025-2030 yılları arasında peletleme tesisi ve yeşil dönüşüm yatırımlarını da içeren yıllık ortalama 700 milyon dolar sermaye harcaması yapması bekleniyor.
Erdemir’in Net Sıfır Yol Haritası, şirketin hammadde ve enerji tüketiminde kendine yeterliliğini artırma stratejisinin bir parçası olarak öne çıkıyor.
Güneş enerji santrali ve peletleme tesisi yatırımlarının, uzun vadede ton başına FAVÖK’ü yıllık 50 USD artırması bekleniyor. Açıklanan büyük yatırım paketinin, orta ve uzun vadede şirketin temettü politikası üzerinde önemli bir etkisi olması beklenmiyor.
Küresel durgunluk nedeniyle çelik fiyatlarında gerileme, düşük iç talep nedeniyle Çin’in ihracatı artırması, üretim ve ihracata yönelik kısıtlamalar, hammadde fiyatlarındaki artış ve Türk Lirası’nda beklenenden az değer kaybı, şirket için aşağı yönlü temel riskler olarak öne çıkıyor. Öte yandan, para politikalarında beklenenden hızlı gevşeme, Çin’de üretimin sınırlandırılmasına yönelik kararlar ve ithal ürünlere ek vergiler, olası fırsatları da gözler önüne seriyor.
Sektör oldukça döngüsel olduğundan kaynaklı, ticaret savaşlarının yavaşlaması, Çin’in yeniden inşaat ve üretim tarafında öncü ülke olarak konumlanması ve küresel tarafta artan savunma harcamalarının yanı sıra faiz indirimleriyle beraber talebin canlanası sektör için kritik katalistler olarak takip edilecek.
Hedef Fiyatlar ve Teknik Görünüm
Analistlerin EREGL hisseleri için son 1 ayda vermiş oldukları 12 aylık hedef fiyatların ortalaması 29,55 TL’ye tekabül ediyor. Bu güncel fiyata göre %10’luk bir potansiyel barındırıyor.
Teknik olarak incelediğimizde EREGL hisseleri 10 günlük ve 200 günlük üstel hareketli ortalamalarının yakınsamasıyla arada makas hareketleriyle ön plana çıkmakta. RSI göstergeleri 44 seviyelerini işaret etse de MACD 0’ın altında.
Hissede yön belirsizliği mevcut. Net bir yön için 10 günlük üstel ortalama olan 27,4 TL seviyesinin üzerinde bir kapanış yapması takip edilecek.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
