Geçtiğimiz hafta, arz ve talep dengesine dair net bir tablo sundu. Yaklaşık 47,5 milyon dolar değerinde 612 Bitcoin satın alınırken, 687 milyon dolarlık stablecoin likiditesi piyasadan çekildi. Bu alımlar, Strive, The Smarter Web Company PLC, DDC Enterprise Limited ve Hyperscale Data adlı dört halka açık şirketten geldi.
Bu durumun önemi, söz konusu şirketlerin Bitcoin biriktirmeye sıfırdan başlamamış olmalarından kaynaklanıyor. Aynı grup şu anda toplam 21.525 Bitcoin tutuyor ve bu varlıkların değeri yaklaşık 1,67 milyar dolara ulaşıyor. Dolayısıyla, geçen haftaki alımlar, piyasa likiditesinin zayıf olduğu bir dönemde ek talep olarak öne çıktı.
Yatırımcılar için asıl soru, bunun tek seferlik bir hareket mi yoksa tekrarlanabilir bir modelin başlangıcı mı olduğu. Geçen hafta talebin varlığı net şekilde görüldü. Bundan sonraki adım, kurumsal alımların likidite düşükken devam edip etmeyeceğini izlemek olacak.
Artık temel soru, sadece şirketlerin Bitcoin alıp almadığı değil. Asıl mesele, bunun kurumsal talepte daha geniş bir değişime işaret edip etmediği ya da büyük alıcıların ara verdiği bir dönemde boşluğu doldurup doldurmadığı.
Strategy, 18-24 Mayıs tarihleri arasında tahvillere odaklandığı için Bitcoin alımı yapmadı. BitMine ise hızlı birikim döneminin ardından Ethereum alımlarını durdurdu. Bu bağlamda, diğer halka açık şirketlerin Bitcoin biriktirmeye devam etmesi dikkat çekiyor.
Bu gelişme, kurumsal Bitcoin benimsemesinin tek bir büyük isimle sınırlı kalmadığı görüşünü destekliyor. Kurumsal BTC varlıkları önemini koruyor.
Buna karşı çıkan görüş ise, bu alımların koordineli bir talep olmadığını, büyük hazine alıcılarının ara verdiği bir dönemde dağınık şekilde gerçekleştiğini savunuyor. Strategy tahvillere yönelirken, BitMine de Ethereum alımlarını yavaşlattı.
Kısa vadede yapılan küçük ölçekli alımlar, büyük ve tekrarlanabilir kurumsal talebin yerini tek başına doldurmak için yeterli değil. Bu nedenle, sinyal ilgi çekici olsa da henüz kesin bir sonuç sunmuyor.
Yakın vadede tablo net: Eğer daha fazla halka açık şirket, stablecoin likiditesinin azaldığı bir haftanın ardından Bitcoin almaya devam ederse, bu sinyal güçlenecek. Aksi takdirde, geçen haftaki 612 Bitcoin alımı, büyük alıcıların dinlendiği bir dönemde oluşan geçici bir boşluğu dolduran bir hareket olarak hatırlanabilir.
Strategy’nin 18-24 Mayıs arasında Bitcoin alımı yapmadan tahvillere odaklanmaya devam edip etmeyeceği izlenmeli. Aynı halka açık şirket grubunun, mevcut 21.525 BTC pozisyonunu artırıp artırmayacağı da takip edilmeli. Ancak öncelikli olarak likidite koşulları belirleyici olacak; çünkü nakit sıkışıklığı devam ederken yapılan alımlar daha anlamlı.
Eğer büyük alıcılar yeniden piyasaya dönüp birikim yapmaya başlarsa ve küçük şirketler henüz istikrarlı bir model oluşturamadan bu süreç gerçekleşirse, hikâyenin cazibesi azalır. Ayrıca, yeni kurumsal alımlar yalnızca likidite rahatladığında ortaya çıkarsa, bu da sinyalin gücünü zayıflatır.
Seçici alımların yapıldığı bir hafta dikkat çekici. Ancak, düşük likidite ortamında tekrarlanan kurumsal birikim modeli çok daha anlamlı olacaktır.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ainvest.com
