Yatırımcılar, ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük vergisi tarifeleri ile sert gerileyen küresel hisse senedi piyasalarına karşın görece risksiz yatırım araçlarına ilgi gösteriyor. Bu dönemde altın, mevduat faizi, para piyasası fonları gibi yatırım araçları yatırımcıların odağına yerleşiyor. Peki piyasalarda yaşanan belirsizlik dönemlerinde bu yatırım araçlarında hangileri en iyi getiriyi sağlayabilir? Bu sorunun cevabını içeriğimizde yanıtlamaya çalışacağız…
Altın Zirve Seviyelerinde: Yükseliş Devam Edecek Mi?
2025 yılında yaşanan küresel ticaret savaşları altını yeni zirvelere taşıdı. Yılbaşından beri altının ons fiyatı 22%’nin üzerinde artış kaydetti. Ons altın bugün 3.223 dolar seviyelerinden işlem görüyor. Aynı dönemde Altın S1 ise 40%’ı aşan yükseliş kaydetti.
Altındaki söz konusu yükseliş fon fiyatlarına da yansırken, yılbaşında bu yana en yüksek getiri sağlayan altın fonlarının getirileri şöyle oldu:
Albaraka Portföy Bereket Vakfı’na Destek Altın Katılım Fonu (RBA) 33,41%
Pardus Portföy Altın Fonu (PAF) 32,13%
HSBC Portföy Altın Fonu (HBF) 31,44%
Hedef Portföy Altın Katılım Fonu (HAM) 31,23%
Kuveyt Türk Portföy Altın Katılım Fonu (KZL) 30,70%
Altından Ne Bekleniyor, Altın Alınır Mı?
Altına ilişkin beklentiler 2025’te gösterdiği performans sonrası artmaya devam ediyor. Son olarak Goldman Sachs 2025 yıl sonu için altının ons fiyatının 3.700 dolara ulaşmasını öngörüyor. Bankanın bir önceki tahmini ise 3 bin 300 dolar seviyesindeydi. Banka revizyon gerekçesi olarak ise; küresel ekonomideki resesyon riskleri ve merkez bankası alımlarıyla beraber altın ETF’lerine girişlerin artmasını gösterdi.
Beklentiler her ne kadar altının yükseleceğine yönelik olasa da yatırımcılar altına yatırım yaparken, altının volatil bir varlık olduğunu göz ardı etmemeli. Özellikle son dönemde tarifelerin de etkisiyle altındaki oynaklığın artığı bir dönemden geçerken, altın yatırımının “garanti getiri” anlamına gelmediği yatırımcılar tarafından hatırlanmalı.
Para Piyasası Fonu mu, Faiz mi?
Yatırımcıların volatil piyasa dönemlerinde ilgi gösterdiği diğer yatırım araçları ise mevduat faizi ve para piyasası fonları. Mevduat faizleri özellikle sıkılaşma dönemi sonrasında artan faizlerin etkisiyle yatırımcıların nakdini park ettiği bir alan olarak öne çıkarken, para piyasası fonları da bu dönemde yükselen faizlerin etkisiyle yatırımcıların odağına yerleşti.
Şu anda TCMB faizi 42,% seviyesinde bulunurken, bankaların mevduat faizleri ise yıllık olarak 42-48% arasında değişiyor.
Para piyasası fonları daha “likit” varlıklar olması sebebiyle, mevduat faizlerine göre bu açıdan daha avantajlıdır. Mevduat faizinde belli bir vade karşılığında faiz getirisi elde ederken, para piyasası fonlarında vade bulunmaz. Bu da paranı kârıyla birlikte ihtiyacın olan her an çekebileceğin anlamına gelir.
Para piyasası fonları, mevduat hesaplarına kıyasla biraz daha riskli olabilir. Bununla birlikte, bu fonlar genellikle kısa vadeli borçlanma araçlarına ve ters repo gibi düşük riskli enstrümanlara yatırım yaptıkları için risk seviyeleri oldukça düşüktür. Diğer yandan para piyasası fonları 1% – 1,5% oranlarında fon yönetim ücreti kesintisi uygulayabilir.
Son olarak kasım ayında para piyasası fonlarına 10% zorunlu devlet tahvili şartı getirildi. Bu durum para piyasası fonlarının artan faizlerle birlikte kısa bir süre zarar yazmasına sebep olmuştu. Güncelde ise tahvil faizleri yukarı gitmeye devam etmesi para piyasası fonlarının getirilerini yatay-negatif ölçüde baskılamaya devam ediyor.
Yılbaşından bugüne bakıldığında en çok kazandıran para piyasası fonları ise şöyle gerçekleşti:
MT Portföy Para Piyasası Fonu (MPL) 13,17%
Atlas Portföy Para Piyasası Fonu (PPT) 13,01%
Foneria Portföy Para Piyasası Fonu (GO6) 12,88%
Re-Pie Portföy Birinci Para Piyasası Fonu (RBP) 12,87%
Qinvest Portföy Para Piyasası Fonu (EIL) 12,84%
🧐 Uzman Görüşü: Emrah Lafçı Ne Düşünüyor?
Midas+ Youtube yayınına katılan Ekonomist Emrah Lafçı, para piyasası fonlarının hala mevduat faizine göre “avantajlı” olduğu vurgusu yaptı. Lafçı programda konuya ilişkin sorulan soruya şöyle yanıt verdi:
“Vadeye göre değişmekle birlikte, para piyasası fonlarının kullanım kolaylığı var. Eskiden stopaj avantajı vardı ama artık o yok. Kasımda fonlara 10%’luk hazine bonosu ekleme durumu söz konusuydu. Bunu hazine bonosu ekleyerek ya da TL REF’e endeksli tahvil ekleyerek çözdü portföy yönetim şirketleri. Bu 19 Mart olayları sonrasında da faizler hızla yukarı gidince günlük negatif veya 0% getiriler oldu. Yatırımcı bundan biraz ürktü. Aslında ürkülecek bir şey yok, zaman içerisinde eğrisi doğrusuna geldi. Yatırımcının panik yapmaması lazım. Bileşiklendiğimizde ve TCMB’nin fonlama faizini 46%’ya çıkardığını dikkate aldığımızda ben hala para piyasası fonlarının önde olduğunu düşünüyorum.”
Yayının tamamını buradan seyredebilirsin.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Cnbc-e, Fonbul
