DoubleLine Capital ve Oaktree Capital, yapay zekâ (YZ) balonunun patlama ihtimaline karşı yatırım portföylerinde değişikliğe gidiyor. Bu gelişme, Hut 8’in (HUT) Nvidia ile bağlantılı projeleri finanse etmek amacıyla yaklaşık 4 milyar dolarlık yatırım yapılabilir tahvil ihraç etmesinin ardından geldi. YZ sektöründe büyüme dikkat çekiyor; ABD’li teknoloji şirketleri yalnızca bu yıl 155 milyar doların üzerinde teminatsız borçlanma gerçekleştirdi. Bu rakam, geçen yıla göre %45 artış anlamına geliyor.
DoubleLine Capital ve Oaktree Capital’in son hamleleri, YZ sektöründeki yükselişin sürdürülebilirliğine dair endişelerin arttığını gösteriyor. DoubleLine Capital’den Robert Cohen, YZ balonunun oluşma ihtimalinin %100 olduğuna inandığını belirterek, sektördeki yüksek borç seviyelerinin risklerine dikkat çekti. ABD’li teknoloji şirketlerinin, özellikle YZ altyapısı için teminatsız borçlanmaya yönelmesi, gelecekteki büyüme beklentisiyle agresif sermaye tahsisi stratejilerinin öne çıktığını gösteriyor. Ancak bu durum, olası bir piyasa gerilemesinde yapılan yatırımların sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri yaratıyor.
Hut 8, enerji, dijital altyapı ve hesaplama gücünü ölçekli şekilde entegre eden bir enerji altyapı platformu olarak faaliyet gösteriyor. Şirket, özellikle enerji yoğun kullanım alanlarına odaklanıyor. 12,63 milyar dolarlık piyasa değeriyle finansal hizmetler sektöründe, özellikle sermaye piyasalarında konumlanıyor. Gelirlerinin büyük kısmı, Bitcoin madenciliği, GPU-as-a-Service ve veri merkezi bulut operasyonlarını içeren Compute segmentinden geliyor. YZ sektöründeki gelişmeler devam ederken, Hut 8’in son tahvil ihracı gibi stratejik adımları, YZ altyapısına yönelik artan talebi değerlendirmeyi amaçlıyor.
Şu anda Hut 8 için GF Value™ verisi bulunmuyor; bu da şirketin içsel değerinin doğrudan analizini zorlaştırıyor. Ancak şirketin ileriye dönük F/K oranı 1595,73 gibi olağanüstü yüksek bir seviyede. Bu çarpan, mevcut kâr beklentilerine göre hissenin aşırı değerlenmiş olabileceğine işaret ediyor. Bu kadar yüksek bir değerleme, yatırımcıların gelecekte önemli bir büyüme beklediğini gösteriyor; ancak bu beklentinin gerçekleşip gerçekleşmeyeceği belirsiz.
GF Score™, Finansal Güç, Kârlılık, Büyüme, Değerleme ve Momentum olmak üzere beş temel başlıkta 0’dan 100’e kadar puanlama yapıyor. Yüksek GF Score™ değerine sahip hisselerin uzun vadede daha yüksek getiri sağladığı görülmüş durumda (2006-2021 geriye dönük testlerde). Hut 8’in 14 olan GF Score™ puanı, özellikle kârlılık ve değerleme alanlarında ciddi zayıflıklara işaret ediyor. Şirketin kârlılık puanı 2 ile oldukça düşük; bu da düzenli kâr üretiminde zorluk yaşandığını gösteriyor. Değerleme puanının da 2 olması, hissenin kazanç potansiyeline göre cazip fiyatlanmadığına işaret ediyor.
Son üç ayda içeriden yapılan işlemlerde dikkat çekici bir eğilim gözlendi: Herhangi bir alım raporlanmazken, toplamda 7 milyon dolarlık satış gerçekleşti. Bu durum, içeridekilerin şirketin kısa vadeli görünümü veya değerlemesine dair güven eksikliğine işaret edebilir.
Mevcut veriler, Hut 8’i değerlendiren yatırımcılar için karmaşık bir tablo ortaya koyuyor. Şirket, YZ sektöründe büyüme fırsatlarını aktif şekilde takip etse de düşük GF Score™, yüksek ileriye dönük F/K oranı ve içeriden satışlar, uzun vadeli sürdürülebilirlik ve değerleme konusunda soru işaretleri yaratıyor. Yatırımcıların temkinli hareket etmesi ve kapsamlı araştırma yapması öneriliyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: gurufocus.com
