Dillard’s (DDS), son on yılda en dikkat çekici yükselişlerden birine imza atarak, bir zamanlar göz ardı edilen bölgesel bir mağaza zincirinden piyasa ortalamasının üzerinde getiri sağlayan bir şirkete dönüştü. Şirket, Dow Jones 30, Nasdaq, Macy’s (M), Kohl’s (KSS) ve hatta Amazon’u (AMZN) geride bıraktı.
Uzun süre durağan bir alışveriş merkezi zinciri olarak görülen Arkansas merkezli perakendeci, sıkı maliyet kontrolü, güçlü gayrimenkul varlıkları ve agresif hisse geri alımları sayesinde dikkat çekici bir performans sergiledi. Sektördeki zayıf müşteri trafiği ve yoğun indirimlere rağmen, Dillard’s (DDS) e-ticaret çağında rakiplerine kıyasla daha iyi bir duruş sergiledi. Bunun arkasında, daha verimli işleyen mağazalar ve sadık bir Sunbelt müşteri kitlesi bulunuyor. Şirketin kârlılığı, sektör ortalamasının üzerinde seyreden marjlarla hisse fiyatını destekleyen en önemli unsur oldu. Dillard’s’ın (DDS) mağaza gayrimenkullerinin büyük kısmına sahip olması da yatırımcıların bilançoya ve gizli varlık değerine olan güvenini artırdı. Aile kontrolündeki şirket, stoklarını düşük seviyede tutarak ve indirimlere bağımlı olmadan nakit akışını koruyup hisse geri alımlarına yönlendirdi.
Wall Street, uzun yıllar boyunca Amazon’un (AMZN) perakende sektörünü domine edeceği ve gençlerin alışveriş merkezlerinden uzaklaşacağı gerekçesiyle Dillard’s (DDS) için olumsuz bir tablo çizdi. Şirketin bu güçlü performansına rağmen, analistler hâlâ temkinli. JPMorgan analisti Matthew Boss, Dillard’s’ın ürün gamını daha üst segmente taşıdığını ve Macy’s (M) ile Nordstrom (JWN) arasındaki pazara odaklandığını belirtiyor. Ancak Boss, azalan alışveriş merkezi trafiği nedeniyle şirketin gelir büyümesinin sınırlı kalabileceği ve 2019 seviyelerinin oldukça üzerinde kalmaya devam eden brüt kâr marjı üzerinde baskı oluşabileceği uyarısında bulunuyor. Dillard’s (DDS) için Wall Street’te AL tavsiyesi bulunmuyor; Seeking Alpha analistleri de temkinli bir yaklaşım sergiliyor.
Dillard’s (DDS) hisseleri 2026 yılında %3’ten fazla gerilemiş olsa da, son 52 haftada %40’ın üzerinde artış gösterdi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
