Designer Brands, 2026 mali yılının ilk çeyreğine net satışlarda planlara paralel bir büyüme ve beklentilerin üzerinde hisse başına kazanç ile başladı. Şirketin CEO’su Douglas Howe, güçlü marj artışının bu performansta etkili olduğunu belirtti ve 2025’in ikinci yarısında yakalanan ivmenin sürdüğünü vurguladı.
İlk çeyrekte net satışlar yıllık bazda %1 artarken, konsolide karşılaştırılabilir satışlar %1 geriledi. Brand Portfolio segmenti %19 büyüme ile öne çıkarken, Perakende segmenti geçen yıl ile neredeyse aynı seviyede kaldı.
Brüt kâr marjı geçen yıla göre 240 baz puan artarak %45,3’e yükseldi ve brüt kâr 21 milyon dolar arttı. Bu gelişmede stok yönetimi, fiyatlandırma, disiplinli tedarik ve kanal kârlılığına yönelik yapılan yapısal değişiklikler etkili oldu.
Şirket, düzeltilmiş faaliyet kârını 19 milyon dolar, düzeltilmiş hisse başına kazancı ise 0,07 dolar olarak açıkladı. İlk çeyrek konsolide net satışlar 696 milyon dolar ile geçen yılın %1,4 üzerinde gerçekleşirken, karşılaştırılabilir mağaza satışları %1,1 geriledi.
Geçmiş dönemlere ilişkin küçük düzeltmeler, ABD’ye ithal edilen Topo markalı ürünlerde uygulanan gümrük vergisi oranlarının yanlış uygulanmasından kaynaklandı.
Şirket, yılın tamamı için satışların orijinal beklentilere paralel olmasını bekliyor. Ancak ilk çeyrekteki güçlü sonuçlar nedeniyle, yıl sonu hisse başına kazancın rehberlik aralığının üst bandına yakın gerçekleşmesi öngörülüyor. İkinci çeyrekte toplam satışların yatay ya da hafif artış göstermesi bekleniyor. Ancak gümrük vergileri ve makroekonomik ortamda belirsizlikler devam ediyor. Şirketin kâr beklentisi, bu potansiyel etkileri kapsamıyor.
İlk çeyrekte düzeltilmiş faaliyet kârı 19,4 milyon dolar olurken, geçen yıl aynı dönemde 1,1 milyon dolar düzeltilmiş faaliyet zararı açıklanmıştı. Düzeltilmiş net kâr 3,8 milyon dolar (hisse başına 0,07 dolar) olarak gerçekleşti. Geçen yıl aynı dönemde ise 13 milyon dolar düzeltilmiş net zarar (hisse başına 0,27 dolar zarar) vardı.
Stoklar geçen yılın aynı dönemine göre %6 azaldı ve ikinci çeyreğe sağlıklı bir stok yapısıyla girildi. Dönem sonunda şirketin nakit varlığı 50 milyon dolar, toplam likiditesi ise 189 milyon dolar oldu. Toplam borç ise geçen yılın aynı dönemine göre azalarak 475 milyon dolara geriledi.
Şirket, ikinci çeyrekte perakende segmentinin yatay ya da hafif pozitif seyretmesini, Brand Portfolio tarafında ise güçlü büyümenin sürmesini bekliyor. Perakende brüt kâr marjında iyileşmenin %65’i daha az indirimden, %35’i ise ilk maliyet iyileşmesinden kaynaklanıyor. Ayrıca promosyonların azaltılması, kargo eşiğinin gözden geçirilmesi ve stokların %6 azalması da etkili oldu. İkinci çeyrekte marj iyileşmesinin devam etmesi bekleniyor ancak yılın ikinci yarısında karşılaştırmalar zorlaşacak.
Şirket, yılın ilk yarısında satış ve kâr büyümesinin daha güçlü olmasını, üçüncü çeyrekte ise geçen yılki güçlü performans ve teşvik bazlı ödemelerin normale dönmesiyle kârda baskı yaşanmasını bekliyor.
İlk çeyrekte mevsimsel kategoriler olumsuz hava koşullarından etkilendi, bu durum özellikle Kanada’da daha belirgindi. İkinci çeyrek de olumsuz hava koşullarıyla başladı. Ayrıca, tüketicilerin modaya ve özel gün ürünlerine yönelmesiyle rahat ve spor kategorilerde zayıflık gözlendi.
Yönetim, ilk çeyreği marj odaklı bir başlangıç olarak değerlendirirken, Brand Portfolio büyümesinin faaliyet kârını artırdığını ve stok ile borç seviyelerinin yıllık bazda azaldığını belirtti. İkinci çeyrekte satışların yatay ya da hafif artış göstermesi, kısa vadede marj iyileşmesinin sürmesi ve yılın ilerleyen dönemlerinde yeni gümrük vergilerinin potansiyel etkilerinin kâr beklentisine dahil edilmediği vurgulandı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
