2025’in başından bu yana teknoloji ağırlıklı Nasdaq, ekonomik döngüler ve faiz hareketlerinden ciddi biçimde etkilenerek dalgalı bir performans sergiledi. Endeks yılbaşından beri %20,40 getiri sağlasa da zirve-dip oynaklığı %27,11’e kadar çıktı.
Buna karşılık, daha geleneksel sektörleri barındıran Dow Jones’un getirisi yaklaşık %11,88’de kalsa da oynaklık yalnızca %11,33 seviyesinde gerçekleşti.
Peki bu neden kaynaklanıyor?
Bu fark, çalkantılı dönemlerde bluechip dediğimiz geleneksel devlerin sağladığı istikrarı açıkça gösteriyor. Nitekim Dow, Kasım ayının başında 48.431 puanla yeni zirvesine ulaşarak bu dayanıklılığını perçinledi.
Bu istikrar, endeks bileşenlerinin bireysel performanslarında da görülüyor. Örneğin, yılın en iyi Dow hissesi olan Caterpillar (CAT), yaklaşık %59,47 getiri yakalayarak adeta sessiz sedasız parladı.
İlginç olan ise ağır makine üreticisi Caterpillar’ın, teknoloji devi Nvidia’yı (NVDA) bile geride bırakmış olması. Şirket, altyapı yatırımlarındaki genişleme ve yapay zekâ destekli tedarik zinciri dönüşümlerinden güç alıyor.
Benzer şekilde, yüksek temettü ödeyen AMGN, JNJ, MRK, KO ve CVX gibi köklü şirketler de daha dengeli bir seyir izleyerek yatırımcıya sert dalgalanmalar karşısında tampon görevi gördü.
Borsa İstanbul tarafında da EREGL, TUPRS, FROTO, KCHOL, TTRAK gibi yüksek temettü geleneğine sahip büyük şirketlerin dalgalı dönemlerde daha “oturaklı” bir performans sunması aynı mantığın yerel yansıması.
Borsa İstanbul’da birebir aynı sistem olmasa da, yıl sonlarında yüksek temettü verimi açıklayan sanayi ve holding şirketlerinin ertesi yıl daha dengeli performans gösterdiği sıkça gözlemlenir. Bu nedenle yerli yatırımcı açısından da kavramsal olarak tanıdık bir yaklaşım.
Tüm bu tablo, bizi zamansız bir yatırım yaklaşımına götürüyor: Değer avcıları stratejisi.
Oynaklığı azaltmak ve belirsiz dönemlerde daha istikrarlı bir rota çizmek isteyen yatırımcılar için oldukça anlamlı bir strateji.
Strateji nasıl işliyor?
Değer avcıları stratejisinin mantığını kavramak oldukça kolay.
Yıl sonunda şu üç adım uygulanıyor:
- Yılın son günü ana endeksteki 30 hisse arasında temettü verimi en yüksek 10 tanesi belirleniyor.
- Yeni yılın başında portföy 10 eşit parçaya bölünerek bu hisselere eşit ağırlıkla yatırım yapılıyor.
- Bir yıl boyunca portföy hiç ellemeden tutuluyor. Yıl sonunda yeniden verimler hesaplanıyor, listeden çıkanlar satılıp yeni girenler alınıyor ve portföy güncelleniyor.
Strateji özünde bir “kontraryen” yaklaşım. Yani bir önceki yıl geri kalan, fiyatı baskılanmış ama sağlam temellere sahip şirketleri ucuzken portföye alma mantığına dayanıyor. Bu açıdan Buffett tarzı değer yatırım felsefesiyle uyumlu.
Bu açıdan Dow Jones endeksine baktığımızda:
- VZ – Verizon / %6,7
- CVX – Chevron / %4,6
- MRK – Merck / %3,1
- PG – Procter & Gamble / %2,8
- AMGN – Amgen / %2,8
- KO – Coca Cola / %2,8
- UNH – UnitedHealth / %2,6
- HD – Home Depot / %2,6
- NKE – Nike / %2,5
- JNJ – Johnson&Johnson / %2,5
BIST 30 endeksine baktığımızda:
- FROTO – Ford Otosan / %7,76
- TUPRS – Tüpraş / %6,66
- ULKER – Ülker Bisküvi / %6,14
- TOASO – Tofaş / %4,71
- KCHOL – Koç Holding / %3,72
- TCELL – Turkcell / %3,27
- SAHOL – Sabancı Holding / %3,11
- GARAN – Garanti Bankası / %2,69
- THYAO -Türk Hava Yolları / %2,15
- BIMAS – Bim Mağazalar / %2,03
2025 piyasaları belirsizliğin hâkim olduğu bir dönemden geçiyor. Dalgalanan faiz politikaları, jeopolitik gerilimler, teknoloji hisselerinde olası balon tartışmaları ve dengesiz ekonomik toparlanma yatırımcıyı temkinli olmaya zorluyor. Değer avcısı stratejisi her ne kadar son dönemlerde S&P 500’ü geride bırakmasa da Buffett tarzı değer odaklı, istikrarı önceleyen bir anlayışı temsil ediyor.
Hem ABD hem de Borsa İstanbul tarafında, yüksek temettü ödeyen sağlam şirketlerle portföyünde daha sakin bir profil arayan yatırımcılar için bu strateji hâlâ geçerli ve uygulanabilir bir çözüm sunuyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: StockRover, Finnet
