Fed’in yakından takip ettiği çekirdek PCE verisi, üçüncü çeyrekte enflasyon cephesinde yumuşamanın sürdüğüne işaret ederek piyasanın son günlerde oluşan algısını büyük ölçüde teyit etti.
ABD’de üçüncü çeyrek dönemini kapsayan veri, %2,8 seviyesine gerileyerek hem Fed’in hedef patikasına yakınlaşan bir görünüm sundu hem de yukarı yönlü sürpriz risklerini sınırladı.
Bugünkü verinin geçen hafta açıklanan ve yıllık %3,1 beklentiye karşı %2,7 ile belirgin bir aşağı sürpriz yapan TÜFE verisinin ardından, hisselerde oluşan iyimserliği destekleyici nitelikte olduğu belirtilebilir. TÜFE’nin manşet etkisiyle güçlenen “enflasyon kontrol altına alınıyor” algısı, PCE tarafında daha sınırlı ama tutarlı bir yavaşlama ile tamamlanmış oldu.
Fed cephesinde ise tablo, politika yapıcıları hızlı bir yön değişikliğine zorlayacak kadar net değil. Enflasyondaki yumuşama, agresif bir sıkılık ihtiyacını azaltıyor; ancak istihdam verilerinin hâlâ tamamen çözülmemiş olması ve geçmiş aylara yönelik revizyon riskleri, bekle-gör yaklaşımını destekliyor.
Piyasa fiyatlamalarında Ocak toplantısında indirimin pas geçilmesi ana senaryo olmaya devam ederken, 25 baz puanlık indirim ihtimali düşük ama tamamen silinmiş değil.
Bugün açıklanan çekirdek PCE verisine ek olarak, üçüncü çeyreğe ilişkin GSYH büyümesinin %4,3 ile güçlü seyrini koruduğu görüldü. Beklenti %3,3’tü. Dolayısıyla veri, ABD ekonomisinde aktivitenin hâlen canlı olduğunu ve resesyon endişelerinin kısa vadede sınırlı kaldığını teyit etti.
Ancak büyümenin bu denli güçlü seyretmesine rağmen, son dönemde zayıflayan istihdam dinamikleri tabloyu daha karmaşık hale getiriyor. Nitekim üçüncü çeyrek boyunca tüketimi destekleyen istihdam artışının ivme kaybetmesi ve işsizlik oranının %4,6’ya yükselmesi, önümüzdeki dönemde büyümenin kompozisyonuna dair soru işaretlerini artırıyor.
Hatırlanacağı üzere Atlanta Fed’in GDPNow modeli de üçüncü çeyrek için %3,5 civarında bir büyümeye işaret ediyordu; gerçekleşmenin bu tahminin de üzerinde olumlu değerlendirilebilir
Veriler sonrası ABD endeks vadelilerinde alıcılı görünüm hakim.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
