Coca Cola İçecek (CCOLA), 2024 yılının 4. çeyreğinde 2,2 milyar TL net kâr beklentisine karşılık 351 milyon TL net zarar açıkladı. 717 milyon TL’lik ertelenmiş vergi gideri şirketin 4. çeyrekte net zarar pozisyonuna girmesine sebep oldu. Fakat ertelenmiş vergi gideri hariç kâr yine de piyasa beklentilerinin oldukça altında kaldı.
Şirketin FAVÖK’ü ise 4. çeyrekte beklentilerin 56% altında 1,53 milyar TL olarak gerçekleşti. Beklentilerin 13% altında kalan ciroya rağmen FAVÖK’ün beklentilerin 56% altında kalması FAVÖK marjının çeyreksel olarak tarihsel verilere göre en düşük rakamlardan birine tekabül etmesi sonucunda oluştu.
Şirket yıllık olarak 9,9 milyar TL’lik net parasal pozisyon kazancıyla beraber 14,8 milyar TL net kâr açıklamış oldu. Şirketin cirosu yıllık olarak 6% daralırken FAVÖK’ü ise 7% daraldı. Net kâr rakamı ise geçen seneki 22,7 milyar TL’lik net parasal pozisyon kazancının ve 4. çeyrekteki net zararın etkisiyle 50% daraldı.
Satış Hacmi 4. Çeyrekte Büyüdü! Fakat Yıllık Olarak Daraldı.
Şirket, 6 aylık sonuçlarında 2024 yılının tamamında organik bazda yatay ile düşük tek haneli arası hacim büyümesi ve düşük 30% seviyelerinde kur etkisinden arındırılmış net gelir artışı beklentisinde bulunmuştu. 3. çeyrekte ise beklentilerini revize ederek tüm yıl için satış hacmi beklentisini “yatay-düşük tek haneli büyüme”den “düşük-orta tek haneli hacim daralması”na revize etmişti. Kur etkisinden arındırılmış net satış geliri büyüme beklentisini ise “düşük 30%’lu
büyüme”den “yüksek 10% – düşük 20%’li büyüme”ye çekmişti.
Yıllık olarak satış hacmi beklentilere paralel 2,2% daralırken, 4. çeyrekte satış hacmi 7,3% artış gösterdi. Enflasyon muhasebesi uygulanmamış mali tablolara göre kur etkisinden arındırılmış net satış geliri büyümesi ise 2024 yılında beklentilerin hafif üzerinde 20,4% olarak gerçekleşti.
4. çeyrekte hacim büyümesine rağmen fiyatlama davranışlarındaki baskı şirketin marjlarını olumsuz etkiledi. Pakistan pazarındaki iyileşme son çeyrekte şirketin hacim büyümesini önemli ölçüde sağladı.
Şirketin 2025 Beklentileri
Coca-Cola İçecek, önceki 2025 yılı hacim beklentilerini, konsolide bazda orta-tek haneli büyüme, Türkiye’de düşük-orta tek haneli büyüme ve uluslararası operasyonlarda orta-yüksek tek haneli büyüme olarak açıklamıştı.
Şirket, enflasyon muhasebesi uygulanmış yıl sonu gelir büyümesi büyük ölçüde gerçekleşecek enflasyon oranına bağlı olacağından net satış geliri (NSG) büyümesi için kesin bir öngörü paylaşmadı.
Bununla birlikte şirket, enflasyon muhasebesi uygulanmış net satış geliri/ünite kasa’da orta-tek haneli büyüme sağlarken marjları sabit tutmayı hedefliyor. Şirket, enflasyon muhasebesi hariç tutulduğunda, kur etkisinden arındırılmış NSG/ük’da düşük yirmili yüzdelerde büyüme bekliyor.
Ayrıca şirket, yerel para birimlerindeki gelir artışları, maliyet enflasyonu ve fiyat erişebilirliğini dengeleyerek hacim büyümesini destekleyebileceğini öngörüyor. Bununla birlikte, baz etkisine bağlı olarak önceki yıla kıyasla daha yüksek gerçekleşecek hammadde maliyetleri sebebi ile FVÖK marjında hafif bir baskı olabileceğini öngörülüyor.
Şirket, 2025 yılında faaliyete geçmek üzere Irak ve Azerbaycan’da iki yeni fabrika açmayı planlıyor. Bu iki yeni tesisin yatırım harcamalarının yarısına yakını 2024 yılında gerçekleşmesi değerleme açısından pozitif yansıyabilir.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken kullanılan kaynaklar: Finnet
