CCOLA 2024 yılının 2. çeyreğinde beklentilerin 3% altında 5,4 milyar TL net kâr açıkladı.Vergi giderlerindeki artış net kârı baskılarken maliyetlerdeki düşüş operasyonel verimliliği destekledi.
FAVÖK ise 2023 yılının 2. çeyreğine göre 2% artış gösterirken satışlarda geçen yılın aynı dönemine göre 6% daralma meydana geldi.
Operasyonel kârın artışı şirketin operasyonel verimliliğinin artışı sonucunda marjların yükselmesiyle birlikte gerçekleşti.
Şirketin dönen varlıklarında çeyreksel bazdaki 11% artış ve net borcunda çeyreksel olarak 10% düşüş meydana gelmesi sonucunda cari oran 1,05 seviyesinden 1,12 seviyesine ulaştı.
Çarpanlar Hızlı Yükselişe Rağmen Sektörün Altında!
Yıllık olarak yaklaşık 30% yükselen endekse karşın 104% getiri sağlayan CCOLA hisseleri açıklanan son bilançoyla birlikte 7,2 F/K oranı ve 9,2 FD/FAVÖK oranında bulunuyor. Sektörel rakiplerinin çarpanlarını incelediğimizde 11,6 F/K oranı ve 10,7 FD/FAVÖK oranlarıyla CCOLA çarpanları sektör ortalamasının altında kalmaya devam ediyor.
Satış Hacimleri ve Verimlilik Çeyreksel Olarak Büyüme Gösterdi
CCOLA’nın konsolide satış hacmi 1Ç24’te kaydedilen 3,2%’lik yıllık düşüşün ardından 2Ç24’te yıllık olarak 0,7% artarak 451 milyon ünite kasaya ulaştı. Geçen yılın 2. çeyreğinde ise 448 milyon ünite kasa satış hacmi gerçekleşmişti.
Irak ve Azerbaycan’ın güçlü performansı, Türkiye’de devam eden büyüme ve Pakistan’ın görece iyileşen performansı yılın ikinci çeyreğinde daha iyi bir hacim performansına zemin hazırladı. Organik bazda ise, Bangladeş’in etkisi hariç tutulduğunda, CCI’ın konsolide satış hacmi 1,7%’lik hafif bir düşüş kaydetti. 1Ç24’te organik konsolide satış hacmi düşüşü yıllık 4,1% olarak gerçekleşmişti.
Kategori bazında, şirketin stratejisi ile uyumlu olarak gazlı ve gazsız içeceklerin ağırlığını çeşitlendirmeye devam etti. Buna göre, 2Ç24’te gazlı içecek hacmi yıllık bazda 1,6% oranında düşerken, gazsız içecek hacmi yıllık bazda 11,6% oranında artarak güçlü performansını sürdürdü.
Uluslararası satışlarda ise 1Ç24’teki 7,2% yıllık düşüşün ardından 2Ç24’te yıllık 0,1% büyüme kaydetti.
Pakistan’daki talep 2Ç24 itibarıyla artış gösterdi. Özbekistan tarafında ise gelen ek vergilerle geçen yıl gerçekleşen güçlü talepten sonra yıllık bazda düşüş gözlemlendi.
Hacimsel artışla beraber ünite kasa başı net satış geliri, TMS 29 etkisi olmaksızın dolar bazında 3,6 büyüyerek 2,58 ABD Doları’na ulaşırken son on yıl içerisinde ikinci çeyrekte ulaşılan en yüksek seviyeye geldi.
Yatırımlar Güçlü Bir Şekilde Devam Ediyor
CCOLA, 172 milyon nüfusuyla büyük bir pazar olan Bangladeş’e satışlarını gerçekleştirmek için Coca Cola’nın Bangladeş’te bulunan CCBB paylarını 20 Şubat 2024 tarihinde satın aldı.
Yeni büyük bir pazara açılan CCOLA ayrıca 2024 yılının 2. çeyreğinde 5,6 milyar TL’lik yatırım harcaması yaptı.
Yatırım harcamalarının 89%’u yurt dışı operasyonlara yapılırken şirket özellikle şekerli ve gazlı içecek tüketiminin yoğun olduğu Orta Doğu ve Orta Asya pazarlarına yönelmek istiyor.
2024 Beklentileri Revize Edildi!
Başlangıçta planlanandan daha yavaş fiyat artışlarıyla birlikte, Kur Etkisinden Arındırılmış Net Satış Geliri büyüme beklentisi “düşük 40’lı yüzdelerde büyüme”den “düşük 30’lu yüzdelerde büyüme” olarak revize edildi.
Şirket, faaliyet ortamının daha da kötüleşmesi halinde FVÖK marjında bir önceki yıla kıyasla hafif bir düşüş riski gördüklerini belirtirken bu potansiyel riski beklentilerine dahil ederek FVÖK marjı beklentisini “geçen yıla göre hafif düşüş veya yatay” olarak revize etti.
Satış hacminde ise Türkiye’de düşük-orta tek haneli satış hacmi büyümesi, uluslararası operasyonlarda ise düşük tek haneli satış hacmi daralması şeklinde revize edildi.
Özellikle Orta Doğu’da yaşanan ve beklenenden daha uzun süren hassasiyetler ve alım gücünün azalması beklentisi ile hem ekonomik hem de siyasi açıdan temkinli tüketici duyarlılığı nedeniyle tüm yıl için satış hacmi beklentisi “orta-tek haneli büyüme”den “yatay-düşük” tek haneli büyüme”ye revize edildi.
Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler baz alınarak hazırlanmıştır. İçerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu sayfada yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Kullanılan hisse işlem görselleri; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.
Detaylı bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken kullanılan kaynaklar:KAP, Coca Cola İçecek, Fintables
