Son dönemlerde piyasada volatilitenin çok yüksek olması, artık yeni temanın bu olduğunu gösteriyor.
Hafta başında Trump’ın yarı iletken ve tüketici elektroniği ürünlerinin vergilerden muaf olduğunu söylemesi, teknoloji hisseleri öncülüğünde borsada yükselişe neden oldu.
Ancak ilerleyen saatlerde Beyaz Saray bu açıklamayı yalanlayarak kimsenin tarifelerden muaf olmadığını, sadece bu kategorideki ürünlerin “sektörel tarifelere” dahil olacağını açıklaması sonrasında ABD hisse senedi piyasalarında satışların devam ettiğini izledik.
Cuma günü resmi tatil nedeniyle işleme kapalı olan ABD borsaları, yeni haftaya zayıf bir iştahla başlamaya hazırlanıyor.
Makro cephede ise öne çıkan bir veri olmazken, Fed Başkanı Powell’ın tarifelerin ekonomik etkileri hakkındaki muhafazakar yorumları sonrasında Trump’ın Powell’ın faiz indirmekte geç kaldığını belirterek işine son verilmesini istemesi, başta hedge fonların dolar satışlarıyla birlikte Dolar Endeksinin geri çekilmesine neden oldu.
Dolar Endeksi ile ters ilişkili olan altın fiyatlarında ise yükseliş devam etti.
S&P 500’de yatay görünüm
S&P 500 endeksi son günlerde 4.835 ile 5.500 aralığında yatay bir hareket sergiliyor. Endeksin bu bantta kalmasında yatırımcıların ticaret anlaşmasına ilişkin belirsizlikleri fiyatlaması etkili oluyor. Hafta ortasında Başkan Trump’tan gelen olumlu açıklamalar endekste kısa vadeli bir toparlanmayı beraberinde getirse de net bir anlaşma olmaması yön konusunda kararsızlığın sürdüğüne işaret ediyor.
Bu noktada kritik eşik olarak 5.550 seviyesi öne çıkıyor. Eğer bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlanırsa, S&P 500 ve Nasdaq endekslerinde alımların hızlanması ve teknik olarak yeni bir yükseliş trendinin başlaması mümkün olabilir. Fakat aksi senaryoda, yani bir anlaşmanın yapılmaması ya da açıklanacak şartların büyüme ve şirket kârlarını olumsuz etkileyecek şekilde algılanması durumunda satış baskısı yeniden güçlenebilir.
Diğer yandan eşit ağırlıklı S&P 500 endeksinde, 200 haftalık basit hareketli ortalamanın (6.314 seviyeleri) son üç yılda güçlü bir destek olarak çalıştığı görülüyor. Bu seviyenin üzerinde kalındığı sürece orta vadeli teknik görünüm pozitif kalmaya devam etse de olası bir kırılım, teknik olarak daha sert satışların önünü açabilir. Bu yüzden yatırımcılar için ana odak noktası hem S&P 500’de 5.500, hem de Eşit Ağırlıklı S&P 500 endeksinde 200 haftalık ortalamanın korunup korunamayacağı olacak.
Çin’den misilleme gelebilir mi?
Geçtiğimiz hafta, Trump yönetiminin Çin’e yönelik tarifeleri 145% seviyesine çıkarmasıyla ABD-Çin ticaret savaşı yeniden alevlendi. Çin ise bu adıma 125%’lik karşılıklı gümrük vergileriyle yanıt verdi. İki taraf da fiilen karşılıklı ticaret ambargosu uygulamaya başladı. Trump yönetimi, Çin dışındaki ülkelere bazı geçici muafiyetler tanısa da bu ülkelerden, Çin ile ticaretlerini sınırlandırmaları yönünde baskı uygulayacağına dair haberler gündeme geldi. Çin Ticaret Bakanlığı ise bu politikalara karşı sert tepki vererek, hiçbir ülkenin Çin’in aleyhine bir anlaşma yapmasını kabul etmeyeceğini ve buna misilleme ile karşılık vereceklerini duyurdu.
Günümüzde bu gelişmelerle küresel piyasalarda ciddi bir belirsizlik takip ediliyor. Özellikle Trump’ın Çin’in çip üretimindeki ilerlemesini engellemek için uyguladığı yeni ihracat kısıtlamaları ve Çin yapımı gemilere ek liman ücretleri getirmesi iki ülke arasındaki ekonomik gerilimi daha da derinleştiriyor.
Bu hafta hem Çin’in olası yeni misilleme adımları hem de ABD’nin diğer ülkelere yönelik ticaret baskılarının kapsamı yakından izlenecek. Ayrıca piyasalar, Trump yönetiminin ticaret savaşına ilişkin söylemlerinde bir yumuşama olup olmayacağına odaklanacak. Gelişmelerin seyri, küresel büyüme ve risk iştahı açısından belirleyici olabilir.
Bu hafta piyasaların odağında ne var?
Bu hafta piyasaların gündemi oldukça yoğun. Küresel ticaret savaşlarına dair gelişmeler yatırımcıların odağında yer alıyor. ABD ile Japonya arasında yapılan görüşmelerin ardından “büyük ilerleme” sağlandığı açıklanırken, Başkan Trump Avrupa Birliği ile de bir anlaşma sağlanacağından “çok emin” olduğunu belirtti. Ancak Çin cephesinde belirsizlik sürüyor. Pekin, diğer ülkelere Çin’e zarar verecek ticaret anlaşmalarından kaçınmaları yönünde uyarıda bulundu ve Washington’a karşı olası bir sertleşme sinyali verdi. Öte yandan, ABD Başkan Yardımcısı JD Vance’in Hindistan ziyareti, eğer bir uzlaşı sağlanamazsa bu ülkeye yönelik tarifelerin %10’dan %26’ya çıkarılabileceğini gündeme taşıdı.
Makroekonomik cephede ise bu hafta 9 farklı Fed yetkilisinin konuşmaları bekleniyor. Yetkililerin para politikasında bağımsızlık vurgusunu öne çıkarması muhtemel. Ayrıca Çarşamba günü açıklanacak Fed Bej Kitap raporu, 6-7 Mayıs’taki toplantı öncesinde ABD ekonomisine dair genel bir görünüm sunacak.
Bu hafta bilanço dönemi hız kazanıyor. Bilançolar tarafında da dikkatler büyük teknoloji devlerinde olacak. Tesla, Alphabet (Google), Intel gibi devler bu hafta finansallarını açıklayacak.
Bu hafta dikkat çekenler
Altın
Altın fiyatları, ABD ile Çin arasındaki ticaret savaşının derinleşmesi ve Trump’ın Fed Başkanı Powell’ı görevden alabileceğine dair açıklamalarıyla birlikte yeniden yükselişe geçti. Bu gelişmeler, yatırımcıların güvenli liman arayışını hızlandırarak altına rekor düzeyde sermaye girişine neden oldu. Ons altın 3.350 dolar seviyesini aşarken, jeopolitik tansiyonun devam etmesi hâlinde fiyatlardaki yukarı yönlü ivme sürebilir. Diğer yandan olası bir yumuşama, kısa vadede fiyatlarda düzeltmeye yol açabilir.
Analistler, yukarı yönlü potansiyele dikkat çekiyor. Geçtiğimiz hafta Goldman Sachs, yıl sonu için altın fiyat hedefini 3.700 dolara yükseltti. Önümüzdeki günlerde piyasada yüksek oynaklığın devam etmesi beklenebilir.
Tesla (TSLA)
Tesla’nın Salı günü açıklayacağı bilanço, piyasa için kritik. Analistler, 1,12% artışla 21,54 milyar dolar gelir ve 8,24% artışla hisse başı 0,37 dolar kâr bekliyor. Fakat son haftalarda bu beklentiler aşağı revize edildi.
Şirketin F/K oranı 118 ile rakiplerinin oldukça üzerinde ve bu yüksek değerleme, zayıflayan temel verilerle çelişiyor. İlk çeyrekte araç teslimatları 13% düşerek üç yılın en düşük seviyesine indi. Çin, ABD ve Avrupa’da zayıf talep, Model Y üretim arası ve Musk’ın siyasi çıkışları satışları baskıladı.
Tarifeler kaynaklı maliyet artışı nedeniyle Tesla’nın fiyat artırma ya da marj düşürme ikilemi gündemde. Tesla, son 8 çeyreğin 6’sında kâr ve gelir hedeflerini tutturamadı. Opsiyon piyasalarında ise bu bilanço sonrası hissede aşağı veya yukarı olmak üzere 11%’e yakın fiyat hareketi bekleniyor ve bu oran önceki dört çeyrek ortalaması olan 12,3%’ün biraz altında. Hatırlatmak gerekirse Tesla hisseleri son bilançosu ardından 5% düştükten sonra 10% yükselmişti.
Alphabet (GOOGL)
Alphabet, Perşembe günü seans sonrası bilanço açıklamaya hazırlanırken önemli bir yasal gelişme yatırımcıların odağında. ABD Bölge Yargıcı Brinkema, Google’ın reklam borsaları ve reklam sunucuları alanlarında yasadışı tekel oluşturduğuna hükmetti. Daha önce arama pazarındaki tekelleşmeyle ilgili kararların ardından bu yeni karar, Google’ın reklam teknolojisi iş modeline yönelik regülasyon baskısını artırıyor. Bu durum hisse fiyatlarını baskılıyor.
Buna rağmen analistlerin beklentisi pozitif. Alphabet’in ilk çeyrek gelirinin 89,22 milyar dolar, hisse başı kârının ise 2,01 dolar olması bekleniyor. Citi ve Morgan Stanley, şirketin yapay zekâ yatırımları ve Youtube’daki yeniliklerin büyümeyi destekleyeceğini belirtiyor. Her iki kurum da Alphabet için 185-195 dolar arasında hedef fiyat veriyor.
Opsiyon piyasaları, bilanço sonrası hissede aşağı veya yukarı olmak üzere yaklaşık 6,3%’lük bir hareket beklese de bu haftaki yargı kararı, özellikle reklam tarafındaki gelirlerin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri yaratabilir.
Intel (INTC)
Bu hafta Intel de yatırımcıların yakın takibinde olacak. Perşembe günü CEO Tan’ın atanmasının ardından ilk bilanço açıklaması yapılacak ve piyasa, şirketin üretim stratejileri ile yapay zekâ yatırımları konusunda net mesajlar bekliyor. Yeni CEO’nun göreve gelişiyle hissede kısa süreli bir toparlanma görülse de yılbaşından bu yana hâlâ 5%’in üzerinde kayıp var. Bu nedenle açıklanacak bilanço ve yönetimin gelecek vizyonu, Intel hisseleri için yön belirleyici olabilir.
Finansal görünüm tarafında şirketin ilk çeyrek için sunduğu 11,7–12,7 milyar dolarlık gelir beklentisi, analist tahminlerinin altında kaldı. Ayrıca brüt kâr marjı beklentisinin 36% ile Wall Street ortalaması olan 39%’un gerisinde olması da dikkat çekiyor. Özellikle PC segmentindeki toparlanmanın Trump’ın Çin’e yönelik çip tarifeleri öncesinde yapılan yoğun siparişlerden kaynaklandığı söylenebilir. Bu da ikinci çeyrek için olası bir yavaşlamaya işaret edebilir. Genel beklenti, Intel’in zayıflayan rekabet gücünü yeniden kazanmak için net ve agresif bir yol haritası sunması yönünde.
Nvidia (NVDA)
Nvidia, bu hafta yatırımcıların en yakından takip ettiği şirketlerden biri konumunda. Geçen hafta ABD hükümeti, H20 yapay zekâ çiplerinin Çin’e ihracatını süresiz olarak lisansa bağladığını açıkladı. Nvidia, bu kısıtlamanın stoklar ve satın alma taahhütleri nedeniyle şirkete 5,5 milyar dolara mal olacağını duyurdu.
Gelişmelerin ardından Nvidia hisseleri 6%’dan fazla değer kaybetti. Opsiyon piyasalarında yasağın açıklanmasından saatler önce 8 milyon dolarlık satış pozisyonu açılması, içeriden bilgi sızdığına yönelik spekülasyonları gündeme taşıdı.
Tüm bu gelişmeler ışığında, Nvidia’nın önümüzdeki süreçte ABD’de yerli üretim planları ve yapay zekâ sunucu yatırımları daha fazla önem kazanabilir. Şirket, Trump yönetiminin desteğiyle 500 milyar dolarlık bir üretim hedefi açıkladı. Ancak Çin pazarındaki daralma, bu hedeflerin sürdürülebilirliği konusunda yatırımcıların kafasında yeni soru işaretleri yaratıyor.
Nvidia hisseleri bu hafta jeopolitik riskler ve yatırım haberleriyle şekillenebilir. H20 çipine getirilen ihracat kısıtlaması kısa vadede baskı yaratırken, Trump’ın yarı iletken tarifelerine dair yeni adımları ve Nvidia’nın ABD’de açıklayabileceği yapay zekâ yatırımları orta vadeli beklentiler için belirleyici olacak.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Yahoo Finance, Bloomberg, Options AI, MarketWatch, Reuters
