BIST 100 endeksi güne 9.606,37 puandan 0,55% düşüşle işleme başladı. İstanbul Tİcaret Odası (İTO) verilerine göre İmalat PMI’daki aylık olarak yaşanan gerileme ve yüksek gelen İTO enflasyon verisi sonrası endeks, güncel olarak yatay negatif seyrini sürdürüyor.
Bugün açıklanan Mart Ayı İTO İmalat PMI verilerine göre, İmalat PMI 47,7 ile son 5 ayın en düşük seviyesinde yer aldı. Mart ayında 3 sektör eşik değer olan 50’nin üzerinde yer alırken, gıda ürünleri sektörü liderliğini sürdürmeye devam etti. Fakat özellikle ana metal sanayi ve kimyasal, plastik, kauçuk ürünlerdeki sert gerileme, genel PMI verisini oldukça geriye çekti.
İTO’nun yayınladığı İstanbul enflasyon verisine bakıldığında ise Mart ayında fiyat artışları 3,79% oldu. Şubat ayında yıllık olarak 45,35% olan yıllık enflasyon ise Mart ayında 46,23% olarak gerçekleşti.
Şubat ayına baktığımızda, İTO enflasyon verisi 3,19% gelirken, TÜFE ise 2,27% artış göstermişti. Yarın açıklanacak TÜFE verisinin 3,2% civarında gelmesi durumunda yıllık enflasyon baz etkisinden kaynaklı değişmeyecek. Fakat 3,2%’nin üzerinde gelmesi durumunda yıllık enflasyonda artış gözlemlenecek.
Dolar/TL kurunun aylık olarak 4% artış göstermesi sonrasında ekonomistlerin de tahminleri, enflasyonun bu seviyelere yakınsaması yönündeydi. Yarın gelecek enflasyon verisi öncesi de beklentiler 3% seviyelerinde bulunuyor. Fakat ekonomistler, dolar/TL kurundaki bu yükselişin etkilerini, Nisan ayında görebileceğimizi de belirtti. Bu sebeple yıl sonu enflasyon beklentilerinin şekillenmesinde yarın gelecek olan Mart ayı TÜFE verisi ve Mayıs’ta açıklanacak Nisan ayı TÜFE verisi oldukça kritik olacak.
Enflasyon Verisi Endeksin Yönünde Belirleyici Olabilir
Son 1 ayda dolar/TL kurundaki artış ve Merkez Bankası’nın gecelik borçlanma faizini 46%’ya çekmesiyle beraber Nisan ayında bir faiz indirimi beklentisi, yatırımcılar tarafından masadan kalkmış vaziyette. İleri dönem için yüksek gelebilecek Mart ve Nisan ayı enflasyonu direkt olarak faiz oranlarının da seviyesi için belirleyici olacak.
Mevduat ve tahvil faizlerindeki artış, borsaya alternatif yatırım araçlarını güçlendirmeye devam ederken, beklentilerin üzerinde gelebilecek bir enflasyon verisi, yıl genelinde faiz indirimlerinin ötelenmesine sebep olabilir.
Mart ayı enflasyon verisi öncesinde beklentilerde kullanılan tahmin setlerinin oldukça geniş olması da, belirsizliği güçlendiriyor.
Yatırımcı Nereye Yönelecek?
Faiz indirimi beklentileri, enflasyon verisi öncesi Haziran sonrasına doğru ötelenirken, yükselen faizlere rağmen para piyasası fonlarında da getiriler düşüş yaşadı.
Para piyasası fonlarının portföylerinin 10%’una kadar DİBS tutma zorunluluğu sonrasında, yükselen faizlerle beraber, tahvil fiyatlarının düşmesi ppf fonlarında getirilerin zayıflamasına yol açtı.
Yarın gelebilecek yüksek enflasyon sonrasında da, tahvil faizlerinde yaşanabilecek yükseliş, ppf fonlarının anlık getirisini zayıflatabilir. Fakat beklenti altında gelebilecek bir enflasyon verisi, gecelik faizlerin yeniden yükselmesiyle beraber, paranın yönünün yeniden ppf fonlarına kaymasında etkili olabilir.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: İTO
