BlackRock’ın yeni iShares Nasdaq 100 ETF’inin (IQQ) bugün Nasdaq borsasında işlem görmeye başlaması bekleniyor.
2018 yılında MSCI ve S&P Dow Jones Endeksleri, GICS sektör tanımlarını ve bileşenlerini değiştirdikten sonra Nasdaq 100 ETF’leri teknoloji yatırımcıları için daha önemli hale geldi. Bu değişiklikle Meta, Alphabet ve Netflix gibi “teknoloji odaklı” hisseler Teknoloji sektöründen İletişim Hizmetleri sektörüne, Amazon ise Teknoloji sektöründen Tüketici Ürünleri sektörüne taşındı.
2018 öncesinde, büyük teknoloji ve “teknoloji odaklı” hisseleri portföyüne eklemek isteyen yatırımcılar için en çok tercih edilen ETF’ler arasında State Street’in Technology Select Sector SPDR (XLK) ETF’i ile VGT, IYW ve FTEC gibi benzer ETF’ler yer alıyordu. Ancak GICS değişikliği sonrası, Nvidia, Apple, Micron, Alphabet/Google, Microsoft, Amazon, Meta ve Netflix gibi popüler hisseleri tek bir sektör ETF’iyle almak mümkün olmadı.
Geniş S&P 500 endeksi ise tüm büyük teknoloji ve “teknoloji odaklı” hisseleri içeriyor, ancak aynı zamanda daha düşük büyüme gösteren gayrimenkul, enerji ve kamu hizmetleri gibi sektörleri de kapsıyor. Bu nedenle teknoloji ve büyüme odaklı yatırımcılar için yeterince odaklı bir seçenek sunmuyor.
Bu noktada Nasdaq 100 devreye giriyor: Alphabet, Meta, Amazon ve Netflix gibi büyük teknoloji ve “teknoloji odaklı” hisselerin tamamını içeriyor. Bu nedenle, Invesco’nun sahibi olduğu orijinal Nasdaq 100 ETF’i (QQQ), 476 milyar dolarlık yönetilen varlığa ulaştı.
QQQ’nun popülerliğine rağmen, Invesco neden ETF’in adını “The Invesco QQQ Trust, Series 1 ETF” olarak değiştirdi ve neredeyse aynı olan Invesco NASDAQ 100 ETF’i (QQQM) piyasaya sürdü? Nedeni, ETF pazarındaki rekabet nedeniyle yeni varlık çekmek için daha düşük bir gider oranına sahip bir ETF sunma zorunluluğu oldu.
Invesco, QQQ’nun gider oranını neden doğrudan düşürmedi? Çünkü birçok yatırımcı, QQQ’daki yüksek gerçekleşmemiş sermaye kazançları nedeniyle bu ETF’te kalmaya devam ediyor. QQQ’dan daha düşük gider oranına sahip benzer bir ETF’e geçmeleri durumunda, elde ettikleri vergi yükümlülüğü, düşük gider oranının sağlayacağı avantajı aşabiliyor.
Bu nedenle Invesco, QQQ’yu yüksek gider oranında (şu anda %0,18) tutarak mevcut varlıklardan kâr elde etmeye devam etti ve yeni varlık çekmek için aynı ETF’in (QQQM) daha düşük gider oranlı (%0,15) bir versiyonunu piyasaya sürdü. QQQM’in yönetilen varlıkları ise 97 milyar dolara ulaştı.
Benzer bir stratejiyi BlackRock da EEM (%0,76 gider oranı) ve IEMG (%0,09 gider oranı), IAU (%0,25 gider oranı) ve IAUM (%0,07 gider oranı) ile uyguladı. State Street ise GLD (%0,40 gider oranı) ve GLDM (%0,10 gider oranı) ile aynı yolu izledi.
Ancak QQQM’in %0,15’lik gider oranı, diğer büyük ABD hisse senedi ETF’lerine kıyasla hâlâ yüksek. Örneğin, Vanguard 500 Endeks Fonu ETF’i (VOO) %0,03 gider oranına sahip.
Bu durum BlackRock için bir fırsat yarattı.
Yeni iShares Nasdaq 100 ETF’i (IQQ), QQQM’in gider oranının da altına iniyor: Brüt gider oranı %0,12 olacak ve 31 Temmuz 2027’ye kadar gider oranı %0,10’a düşürülecek.
Gider oranındaki bu küçük fark bile, uzun vadeli varlık dağılımı için ETF kullanan büyük portföy yöneticileri dahil birçok yatırımcı için belirleyici olabiliyor. En büyük ETF’ler pazarında, küçük gider oranı farkları bile pazar payını önemli ölçüde etkileyebiliyor.
Yeni iShares Nasdaq 100 ETF’i (IQQ) ile BlackRock, tüm büyük teknoloji ve “teknoloji odaklı” piyasa değeri yüksek hisseleri içeren ve Nasdaq 100 ETF’leri arasında en düşük gider oranına sahip bir seçenek sunuyor.
Buna rağmen, BlackRock’ın yeni Nasdaq 100 ETF’i (IQQ) %0,12 gider oranıyla, “büyüme” ETF’lerine göre hâlâ daha pahalı. S&P 500 Büyüme Endeksi ETF’leri de Alphabet, Amazon, Meta ve Netflix gibi önde gelen teknoloji ve “teknoloji odaklı” hisseleri içeriyor.
Vanguard Growth Index Fund ETF’i (VUG), %0,03 gider oranıyla büyüme endeksi ETF’leri arasında en düşük maliyete sahip olanı.
Hemen ardından %0,04 gider oranıyla iShares Core S&P US Growth ETF’i (IUSG), State Street SPDR Portfolio S&P 500 Growth ETF’i (SPYG) ve Schwab US Large-Cap Growth ETF’i (SCHG) geliyor. Vanguard S&P 500 Growth Index Fund ETF’i (VOOG) ise %0,07 gider oranına sahip.
Nasdaq 100 ile Büyüme Endeksi ETF’leri arasındaki en önemli farklardan biri, Nasdaq’ın SpaceX’i (SPCX) halka arzının hemen ardından Nasdaq 100’e dahil etmeyi kabul etmesi. Buna karşılık, birçok büyüme endeksinin dayanağı olan S&P 500, SpaceX’i içermiyor.
Bu nedenle, portföyünde SpaceX’i de bulundurmak isteyen yatırımcılar için BlackRock’ın yeni Nasdaq 100 ETF’i (IQQ) değerlendirilebilir. SpaceX’in dahil olup olmamasını önemsemeyenler için ise en düşük gider oranına sahip büyüme ETF’i, %0,03 gider oranlı Vanguard Growth Index Fund ETF’i (VUG) olarak öne çıkıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
