BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust’ı (IBIT) üzerinden gerçekleşen 1,26 milyar dolarlık blok satışın, yaygın bir hedge fonu stratejisinin çözülmesinden ziyade, büyük bir yatırımcının Bitcoin pozisyonundan hızla çıkmak istemesinden kaynaklanmış olabileceği belirtiliyor.
Kripto yatırım şirketi NYDIG’in analizine göre, bu işlem 26 Mayıs’ta, 29,21 milyon IBIT hissesinin borsa dışında hisse başı 43,16 dolardan el değiştirmesiyle gerçekleşti. İşlem, o anki IBIT piyasa fiyatı olan 44,17 dolara kıyasla hisse başına 1,01 dolarlık bir indirimle, yani %2,3’lük bir tavizle yapıldı. Bu da yaklaşık 29,5 milyon dolarlık bir işlem maliyetine işaret ediyor.
NYDIG, bu büyüklükteki indirimin, satıcının fiyatı maksimize etmekten ziyade kesinlik ve hız önceliğiyle hareket ettiğini gösterdiğini belirtti. İşlem, genellikle özel olarak müzakere edilen borsa dışı işlemler için kullanılan FINRA/Nasdaq TRF Carteret platformu üzerinden raporlandı.
Piyasada bazı katılımcılar, bu blok satışın, yatırımcıların spot Bitcoin pozisyonu tutarken vadeli işlemlerde kısa pozisyon açtığı bir “Bitcoin baz işlemi” ile bağlantılı olabileceğini öne sürdü.
Ancak NYDIG, uygulanan indirimin bu stratejinin beklenen getirisini önemli ölçüde azaltacağını belirterek bu açıklamayı reddetti.
Şirket ayrıca CME Bitcoin vadeli işlemlerindeki aktiviteye dikkat çekti. IBIT pozisyonu, yaklaşık 3.700 CME Bitcoin vadeli işlem sözleşmesine denk bir maruziyeti temsil ediyordu. Ancak blok işlemin gerçekleştiği dakikada yalnızca 91 sözleşme el değiştirdi ve vadeli işlemlerde olağan dışı bir hacim artışı görülmedi.
NYDIG Küresel Araştırma Başkanı Greg Cipolaro, işlemin büyüklüğü, %2,3’lük indirim, CME vadeli işlemlerinde karşılık gelen bir hareketin olmaması ve potansiyel satıcıların sınırlı olması gibi unsurların, bu işlemin eşzamanlı bir baz işlemi çözülmesiyle ilgili olmadığını gösterdiğini ifade etti.
ABD spot Bitcoin ETF’lerinden çıkışların sürdüğü bir dönemde gerçekleşen bu satışta, SoSoValue verilerine göre, 15 Mayıs’tan 29 Mayıs’a kadar her işlem gününde fonlardan net çıkış yaşandı. Kategori genelindeki toplam varlıklar, 14 Mayıs’ta 107,75 milyar dolardan 29 Mayıs’ta 94,17 milyar dolara geriledi. Aynı dönemde Bitcoin fiyatı yıl başından bu yana %16 düşerken, hisse senetleri ve emtia gibi diğer varlıklar yükseliş kaydetti ve kripto piyasasından sermaye çıkışı devam etti.
Kimlik Tespiti Zor
IBIT’te 26 ve 27 Mayıs’ta yaklaşık 720 milyon dolarlık net itfa kaydedilse de, NYDIG ETF akış verilerinin satıcıyı doğrudan tespit etmeye veya belirli itfaları blok işlemiyle ilişkilendirmeye olanak tanımadığını belirtti.
NYDIG, pozisyonun, son 13F raporlarında açıklanan tüm IBIT yatırımcılarının bildirilen varlıklarını aştığını ve bu nedenle kimlik tespitinin zorlaştığını vurguladı.
Şirket, kamuya açık verilerin, satışın yatırımcı itfalarından mı, risk yönetimi kısıtlarından mı yoksa Bitcoin maruziyetini azaltmaya yönelik takdiri bir karardan mı kaynaklandığını belirleyemeyeceğini ifade etti.
Buna rağmen NYDIG, bu işlemin öne çıktığını çünkü büyük bir yatırımcının, sürekli çıkışların yaşandığı ve Bitcoin fiyatının 80.000 doların altında seyrettiği bir dönemde, 1 milyar doların üzerinde Bitcoin bağlantılı bir pozisyondan önemli bir indirimle çıkmayı tercih ettiğini belirtti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: coindesk.com
