Coin Bureau CEO’su Nic Puckrin’e göre Bitcoin (BTC), ikinci çeyreğe kadar düşüş ya da geçiş sürecinde kalmaya devam edebilir. Puckrin, geleneksel makro modellerin kripto piyasasını açıklamada giderek yetersiz kaldığını belirtiyor.
Puckrin, Bitcoin’in geleneksel varlıklarla olan korelasyonunun zayıfladığını ve zaman zaman negatife döndüğünü vurguluyor. Altın, hisse senetleri, dolar ve faiz oranlarıyla olan ilişkilerdeki bu tutarsızlık, uzun süredir devam eden “dijital altın” anlatısını sorgulatıyor. Artık Bitcoin’in fiyat hareketleri, stablecoin akışları, türev işlemleri ve genel piyasa yapısı gibi iç dinamikler tarafından daha fazla şekilleniyor.
Raporda, Bitcoin’in mevcut aşamasının kesin bir yükseliş trendi olmadığının, aksine aşağı yönlü risklerin sürdüğü bir geçiş dönemi olduğunun altı çiziliyor. Teknik olarak 55.700 ile 58.200 dolar aralığı, aşağı yönlü hareketler için destek bölgesi olarak öne çıkıyor. Fiyat hareketlerinde makro göstergelerden ziyade kripto ekosistemindeki kredi koşulları ve likidite belirleyici olmaya başladı. Bu da dalgalanmanın ikinci çeyrekte de devam edebileceğine işaret ediyor.
Raporda öne çıkan bir diğer başlık ise zincir üstü finansın yükselişi. Gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenizasyonu ve stablecoin entegrasyonundaki hızlı büyüme, kriptonun paralel bir finansal sisteme evrildiğini gösteriyor. RWA piyasası yıllık bazda %263 artışla 27 milyar doları aşarken, BlackRock, JPMorgan ve Franklin Templeton gibi büyük kurumlar daha hızlı takas, düşük maliyet ve 7/24 likidite için altyapı kuruyor. Ancak zincirler arası verimsizlikler ve fiyatlama farkları gibi ölçeklenme sorunları nedeniyle yaygın benimsemenin 18-24 ay daha sürebileceği belirtiliyor.
Kripto piyasasının iç dinamikleri de baskı yaratmaya devam ediyor:
🔸 Türev işlemlerindeki hakimiyet (yaklaşık 49 milyar dolar açık faiz), tasfiye olaylarıyla kısa vadeli oynaklığı artırıyor.
🔸 Madenci davranışları, artan enerji maliyetleri ve azalan madencilik zorluğu nedeniyle satış baskısına dönüşebilir.
🔸 Zayıf talep koşulları, yukarı yönlü ivmeyi sınırlamayı sürdürüyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
