Zincir üstü analiz şirketi CryptoQuant’a göre, Bitcoin’de son dönemde yaşanan fiyat artışının ardından kâr realizasyonlarının artması bekleniyor.
Nisan başından bu yana %20’nin üzerinde yükselen Bitcoin, önceki düşük değerlemesi, makroekonomik baskıların hafiflemesi ve sürekli vadeli işlemlere olan talebin keskin şekilde artmasıyla üç ayın en yüksek seviyesine ulaştı. CryptoQuant Araştırma Direktörü Julio Moreno, bu yükselişe rağmen hareketin hâlâ bir “ayı piyasası rallisi” olarak değerlendirilebileceğini belirtiyor.
Moreno’nun aktardığına göre, Bitcoin yatırımcıları 4 Mayıs’ta günlük bazda 14.600 BTC ile 10 Aralık 2025’ten bu yana en yüksek kâr realizasyonunu gerçekleştirdi. Kısa vadeli yatırımcıların kârda mı yoksa zararda mı satış yaptığını gösteren STH-SOPR göstergesi de 1,016 seviyesine yükseldi ve nisan ortasından bu yana 1,00’ın üzerinde seyrediyor.
Bu veriler, Bitcoin’in nisan ortasından bu yana sürekli olarak kâr realizasyonu bölgesinde işlem gördüğünü ve son fiyat artışının yatırımcılar arasında geniş çaplı dağılıma yol açtığını gösteriyor.
Bitcoin Yatırımcıları Kâr Realize Ediyor
30 günlük hareketli ortalamaya bakıldığında, Bitcoin yatırımcıları net bazda +20.000 BTC kâr elde ediyor. Bu, 22 Aralık 2025’ten bu yana ilk kez pozitif seviyeye işaret ediyor. Şubat ve mart aylarında net kayıplar -398.000 BTC’ye kadar ulaşmıştı.
Moreno, net kayıptan net kâra geçişin ayı piyasası dinamiklerinde yapısal bir dönüm noktası olduğunu vurguluyor. Nisan-mayıs dönemindeki fiyat rallisinin, yatırımcı tabanında kârlılığı yeniden sağladığını belirtiyor.
Ancak mevcut net kâr seviyesi olan +20.000 BTC, tarihsel olarak boğa piyasası geçişlerinde görülen 130.000-200.000 BTC aralığının oldukça altında kalıyor. Moreno, bu farkın mevcut hareketin bir ayı piyasası rallisi olarak sınıflandırılmasını güçlendirdiğini ifade ediyor.
Gerçekleşmemiş kârlar da yüksek seviyede. Moreno, gerçekleşmemiş kâr marjlarının şu anda yaklaşık %18 olduğunu, şubat ve mart aylarında ise gerçekleşmemiş zararların -%29 seviyesine ulaştığını belirtiyor. Tarihsel olarak, gerçekleşmemiş kârlar yüksek seviyelere çıktığında yatırımcıların satış eğilimi artıyor ve bu da düzeltme riskini yükseltiyor.
Buna karşın, düzeltmenin hemen gerçekleşmeyebileceği belirtiliyor. Moreno, talep koşullarının hâlâ destekleyici olduğunu, sürekli vadeli işlemlere olan talebin güçlü şekilde arttığını, spot talepte ise ciddi bir daralma olmadığını ve borsa girişlerinin düşük seyrettiğini aktarıyor. Bu faktörlerin birleşimi, anlamlı bir düzeltme riski taşıyan ancak henüz kesin bir dağıtım zirvesine ulaşmamış bir rallinin sürdüğüne işaret ediyor.
Bitcoin, The Block’un fiyat sayfasına göre şu anda 80.180 dolar civarında yatay seyrediyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: theblock.co
