Anthony Pompliano’nun 1 milyon dolarlık Bitcoin (BTC) tahmini ve Peter Schiff’in yeniden gündeme gelmesi, kripto para piyasasında tanıdık bir tartışmayı yeniden alevlendirdi. Ancak bu kez tartışmanın zamanlaması öne çıkıyor. Bitcoin, değerlemeleri yukarı taşırken yeni talebin zayıflaması dikkat çekiyor. Bu nedenle, tartışma kimin haklı olduğundan çok, paranın geleceğine dair baskın anlatıyı kimin şekillendirdiğiyle ilgili.
Tartışmanın fitilini, Schiff’in Bitcoin’i bir meme coin olarak nitelendirmesi ateşledi. Bu yaklaşım, Bitcoin’in kamuoyundaki kimliğine doğrudan meydan okuyor. Eğer yatırımcılar bu görüşü benimserse, Bitcoin değer kaybeden para birimlerine karşı bir anlatı token’ı olarak algılanabilir. Aksi takdirde, Bitcoin’in dijital sağlam para kimliği yeniden öne çıkıyor.
İki isim arasında dikkat çeken bir ortak nokta da var. Pompliano ve Schiff, ABD dolarının değer kaybettiği konusunda büyük ölçüde hemfikir. Bu da tartışmayı, geleneksel para birimi ile özgürlük arasındaki bir mücadeleden ziyade, kamuoyunun sermayesini önce hangi alternatifin çekeceği—altın mı yoksa Bitcoin mi—sorusuna indiriyor.
Anlatılar, piyasaları uzun süre tek başına yönlendiremiyor. Ancak, fiyat hareketlerinin arkasındaki talep net olmadığı zamanlarda bu tür anlatılar daha fazla önem kazanıyor.
ETF Talebi, Boğa Beklentisinin Temel Dayanağı
Boğa yönlü beklentinin temelinde sosyal medya etkisi değil, marjinal alıcılar yer alıyor. ABD spot Bitcoin ETF’leri, toplam net varlıklarda 100 milyar doları aştı. Bitcoin’in 80.000 dolar seviyesini yeniden aşması, dokuz gün üst üste net girişler ve kaldıraçlı uzun pozisyonlardaki artışla desteklendi. Bu gelişmeler, yükselişin garanti olduğu anlamına gelmese de, kurumsal erişimin piyasada gerçek bir güç olduğunu gösteriyor.
Piyasa gözlemcileri, ETF girişlerinin artık halving döngüsünden daha baskın bir fiyat belirleyici haline geldiğini savunuyor. Bu bakış açısına göre, kurumsal talep, halving sonrası madenci satışlarından daha etkili. Böylece, piyasa duyarlılığı dalgalansa bile boğa beklentisinin neden güçlü kaldığı daha iyi anlaşılıyor.
Pozisyonlanma Güçleniyor, Ancak Kaldıraç Riskleri Artırıyor
Piyasa pozisyonlanması tamamen boğa yönlü değil, karmaşık bir tablo sunuyor. Şubat ayının sonlarında, haftalık Bitcoin ETP girişleri, haftalar süren çıkışların ardından yeniden pozitife döndü. Ancak fonlama oranları negatife geçti. Bu durum, piyasada zayıflığın sürdüğüne ya da alıcıların devreye girmesiyle tersine bir hareketin başlayabileceğine işaret ediyor.
Bu nedenle 80.000 dolar seviyesi kritik önem taşıyor. Bitcoin, güçlü girişler ve kaldıraçlı pozisyonlarla bu seviyeyi aştıktan sonra, boğalar için destek haline gelmeye başladı. Ancak, yükselişi destekleyen aynı kaldıraç, talebin zayıflaması halinde hızlı bir geri çekilmeyi de tetikleyebilir.
Schiff’in Uyarısı, Yeni Yatırımcılar İçin Daha Kritik
Schiff’in en önemli uyarısı uzun vadeli grafiklerden ziyade, giriş fiyatına odaklanıyor. Bitcoin önümüzdeki on yılda iyi bir performans gösterse bile, %92’lik bir düşüşle 10.000 dolara gerilemesi, yakın zamanda alım yapan yatırımcılar için yıkıcı olabilir. Bu durum, döngünün sonuna yaklaşırken artan coşkunun, iyi bir varlığı birçok kişi için kötü bir yatırıma dönüştürebileceğini hatırlatıyor.
Bu risk, stablecoin girişlerinin negatife dönmesi ve değerlemelerin zaten yüksek olmasıyla daha da belirginleşiyor. Yeni alıcıların yavaşlaması halinde, Bitcoin’in seyri istikrarlı bir boğa koşusundan çok, kaldıraç kaynaklı dalgalı bir sürece dönüşebilir.
Boğa Senaryosunu Ne Güçlendirir, Ne Zayıflatır?
Piyasadaki bir sonraki hareket, yeni talebin Pompliano ve Schiff arasındaki tartışmadan doğan anlatı etkisinin yerini alıp alamayacağına bağlı olacak. Güçlü bir boğa senaryosu için ETF girişlerinin sağlıklı kalması, 80.000 doların destek olarak korunması ve son geri çekilmenin ardından yeni sermayenin piyasaya geri döndüğüne dair işaretler gerekiyor.
Ayı yönlü senaryonun geçersiz kılınması ise daha net: Stablecoin girişleri negatif kalır, talep zayıflamaya devam eder ve 80.000 dolar seviyesi, kaldıraç yüksekken aşağı kırılırsa, Schiff’in uyarısı Pompliano’nun yükseliş tahmininden daha fazla önem kazanacak.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ainvest.com
