Bitcoin’in 63.000 doların altına gerilemesi, sıradan bir kripto düzeltmesinden ziyade likidite ve göreli güç sorununa işaret ediyor. ABD spot Bitcoin ETF’lerinde üst üste 13 seansta toplam 4,37 milyar dolarlık net çıkış yaşandı. Bu, ETF’lerin piyasaya sürülmesinden bu yana en uzun negatif seri olarak kayda geçti. ETF akışlarının haftalık Bitcoin fiyat hareketlerinin yaklaşık %45’ini yönlendirdiği düşünüldüğünde, devam eden satışlar piyasa davranışını hızla değiştirebiliyor.
Buradaki asıl mesele, çıkan sermayenin nereye yöneldiği. Bitcoin ETF varlıkları 104 milyar dolardan 83 milyar dolara gerilerken, yatırımcılar yapay zeka bağlantılı hisselere ve potansiyel teknoloji halka arzlarına yöneliyor. Nasdaq ve S&P 500 endeksleri rekor seviyelere ulaşmaya devam etse de, K33’e göre BTC tutmanın fırsat maliyeti artmış durumda; çünkü sermaye, yapay zeka hisseleri ve yeni halka arzlara kayıyor.
Bitcoin, 200 günlük hareketli ortalamasını yeniden kazanamazken, teknoloji öncülüğündeki geniş piyasa yeni zirveler görmeye devam ediyor. Bu tablo, kriptoya özgü bir dalgalanmadan çok, göreli güçte bir zayıflamaya işaret ediyor.
Akışların tersine dönmesi, fiyatın nasıl destek bulduğunu da değiştiriyor. Bitcoin, ETF’lerdeki çıkış serisi 11 seansı aştıktan sonra 73.000 dolar bandındaki konsolidasyon aralığından aşağıya sarktı. Üç haftalık toplam çıkış 4,21 milyar doları geçti. ETF akışlarının haftalık fiyat hareketlerinin yaklaşık %45’ini belirlediği ortamda, pasif talebin kaybı yalnızca manşet çıkış rakamından çok daha büyük bir etki yaratabiliyor.
Birkaç hafta önce ise tablo farklıydı. ABD spot Bitcoin ETF’lerinde altı hafta üst üste toplam 3,4 milyar dolarlık giriş yaşanmıştı. O dönemde boğalar, istikrarlı ve kurumsal girişlerle güçlü bir argümana sahipti. Ancak akış yönü değişince, aynı kanal bu kez talep yerine arz kaynağına dönüştü.
Spot talep zayıfladığında, kaldıraçlı işlemler yavaş bir çözülmeyi hızlı bir tasfiye döngüsüne çevirebiliyor. Son düşüş, yalnızca spot satışlarla sınırlı kalmadı; kaldıraçlı uzun pozisyonların tasfiye edilmesi, zaten zayıf olan piyasada baskıyı artırdı.
Özetle, zincir şu şekilde işliyor: ETF çıkışları istikrarlı alım talebini ortadan kaldırıyor, fiyat önemli bir aralığı kaybediyor ve türev ürünlerde aşırı kaldıraçlı uzun pozisyonlar tasfiye ediliyor. Bu nedenle, üç haftada yaklaşık 4,21 milyar dolarlık çıkış, tek seferlik bir satıştan çok daha büyük bir etki yaratabiliyor.
Yatırımcı ilgisi, yeni halka arzlara ve yapay zeka hisselerine kayarken, sektörde temellere odaklanan yeni platformlar da dikkat çekiyor. Bu durum, kriptodan kalıcı bir çıkış anlamına gelmese de, Bitcoin’deki düşüşleri karşılayacak yeni alıcıların sayısının azalabileceğine işaret ediyor.
Günü %-2,9 düşüşle kapatan Bitcoin, zayıf vadeli işlem talebi ve yaklaşık %7,41 daha fazla düşüş öngören yapay zeka tabanlı ayı yönlü modellerin baskısı altında kalmaya devam ediyor. Bu ortamda, piyasa önceki giriş trendlerinden ziyade önümüzdeki birkaç seansta ETF akışlarının yönüne daha duyarlı görünüyor.
Çıkışlar düşük seyretmeye devam ederse, kısa vadede aşağı yönlü ilk destek noktası 62.678 dolar seviyesinde bulunuyor. Bu seviye, mevcut momentum ve vadeli işlemlerdeki zayıflıkla bağlantılı. 60.000 dolar ise döngüsel dip olarak önemini koruyor; ancak K33, ETF’lerdeki çıkışların sürmesi halinde daha derin kayıpların da mümkün olabileceği uyarısında bulunuyor. Şu an için 62.678 dolar ilk izlenecek seviye olurken, 60.000 dolar ise daha geniş bir destek testi olarak öne çıkıyor.
Alım baskısı geri dönene kadar, Bitcoin akışlara bağlı zayıflığa karşı en kırılgan varlık olarak öne çıkıyor. En net sinyaller ise ETF akışlarının yönü, kaldıraçlı işlemlerin dengelenip dengelenmediği ve sermayenin kripto yerine yapay zeka hisseleri ile yeni halka arzlara yönelip yönelmediği olacak.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ainvest.com
