Bitcoin, Singapur merkezli alım-satım şirketi QCP Capital’ın uyarılarına rağmen, risk iştahının arttığı bir ortamda yeniden 80.000 doların üzerine yükseliyor. QCP Capital, opsiyon piyasalarındaki sinyallere, kırılgan makroekonomik görünüme ve Japonya’da ortaya çıkan yeni bir baskı unsuruna dikkat çekerek, bir sonraki yükselişin teyit edilmeden önce küresel likiditenin daralabileceği uyarısında bulunuyor.
QCP’nin X’te yayımladığı son piyasa değerlendirmesine göre, toparlanmanın ana tetikleyicisi, ABD’nin öncülüğünde Hürmüz Boğazı’ndan geçen gemilere rehberlik eden “Project Freedom” operasyonunun Trump tarafından askıya alınması oldu. ABD yönetimi, İran ile yürütülen görüşmelerde “büyük ilerleme” kaydedildiğini belirtti. Piyasalar bu adımı gerilimin azaldığı şeklinde yorumladı. Petrol fiyatları gerilerken, hisse senetleri yükseldi ve dolar zayıfladı. Yatırımcılar, Hürmüz Boğazı’nda kısa vadeli bir aksama riskinin azaldığını fiyatlamaya başladı.
Bitcoin Risk İştahındaki Artıştan Yararlanıyor, Ancak Soru İşaretleri Sürüyor
Bitcoin, S&P 500’ün 2020’den bu yana en iyi aylık performansını kaydettiği ortamda 80.000 dolar seviyesini geri aldı. Yarı iletken hisseleri, güçlü yapay zeka gelirleri ve sağlam sermaye harcaması beklentileriyle yükselişe öncülük etti.
QCP’nin analizine göre, bu hareket Bitcoin’in riskli varlıklarla olan korelasyonunu yeniden güçlendiriyor. BTC, bağımsız bir değer saklama aracı olmaktan ziyade, likidite koşulları, doların zayıflaması ve genel risk iştahının yüksek olduğu dönemlerde yüksek beta ile hareket ediyor. 80.000 doların geri alınması yüzeyde olumlu görünse de QCP temkinli kalmayı sürdürüyor.
Opsiyon Piyasaları Yükselişi Teyit Etmiyor
Spot fiyat 81.000 doların üzerine çıkıp haftalık bazda %6’dan fazla artış kaydetmiş olsa da QCP, opsiyon piyasalarının henüz gerçek bir kırılmayı teyit etmediğini belirtiyor. Bir aylık at-the-money ima edilen volatilite %41 civarında ve son dönemin alt bandına yakın seyrediyor. Spot fiyat yükselirken kısa vadeli volatilite gerilemiş durumda. QCP’ye göre bu, yatırımcıların yukarı yönlü hareketten ziyade olası risklere karşı korunma eğiliminde olduğunu gösteriyor.
Benzer bir tablo, opsiyon eğrilerinde de görülüyor. 30 günlük risk reversal, yaklaşık -%5,5 ile put opsiyonlarının ağırlıkta olduğu ayı yönlü bir görünüm sergiliyor. Yatırımcılar yükselişe katılırken, aşağı yönlü risklere karşı koruma maliyetini ödemeye devam ediyor. QCP, piyasadaki bu temkinli iyimserliğin, mevcut yükselişin kalıcılığı açısından kritik olduğunu vurguluyor.
Japonya: Gözden Kaçan Makro Risk
QCP, ABD Merkez Bankası ve İran gelişmelerinin ötesinde, Japonya’yı yeni bir baskı noktası olarak öne çıkarıyor. Japon yeni zayıf kalmaya devam ederken, Japonya Maliye Bakanlığı’nın müdahale riski yeniden gündeme geldi. Japon devlet tahvili getirilerindeki sert yükseliş, ithal enflasyonun Japonya’nın TÜFE’sine yansıyacağı beklentisinin fiyatlandığını gösteriyor.
USDJPY paritesinin yeniden 160 seviyesine yaklaşması halinde müdahale riski belirgin şekilde artabilir. QCP, Japon devlet tahvillerinde vadeye bağlı risk priminin kalıcı olarak yükselmesinin, küresel likiditeyi daraltabileceği ve bu dinamiğin Tokyo’nun ötesinde tüm riskli varlıklar üzerinde etkili olabileceği uyarısında bulunuyor.
Dar Bir Yol: Yükselişin Sürdürülebilirliği Sorgulanıyor
QCP, nisan ayındaki yükselişi gerçek bir toparlanma olarak tanımlasa da bunun kırılgan bir makro zeminde, şirket kârları ve likidite akışlarıyla desteklenen bir tepki hareketi olduğunu belirtiyor. ETF girişleri, doların zayıflığı ve hisse piyasalarındaki güç devam ederse BTC yükselişini sürdürebilir. Ancak bu ralli, reel faizler, petrol fiyatları, vadeli tahvil primleri ve döviz müdahale risklerine karşı hassas kalmaya devam ediyor.
Açık pozisyonların 80.000–85.000 dolar bandında yoğunlaştığı ortamda, 82.000–83.000 dolar seviyesinin üzerinde kalıcı bir kırılma izlenmeli. Bu eşik aşılmadıkça, QCP’ye göre petrol, USDJPY veya küresel tahvil getirilerindeki sert yükselişlerde rallilerde satış baskısı görülebilir.
Bu gelişme, Bitcoin için mevcut döngüde kritik bir dönemece işaret ediyor. Önümüzdeki birkaç seansta, nisan ayındaki ivmenin yapısal bir trendin başlangıcı mı yoksa geçici bir rahatlama hareketi mi olduğu netleşecek.
Haberi yayına hazırladığımız sırada Bitcoin, yaklaşık 81.000 dolardan işlem görüyor ve kritik 80.000 dolar seviyesinin üzerinde kalmaya devam ediyor. Piyasalar, yeni bir makro katalizör bekliyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: cryptorank.io
