Real Vision’ın Baş Kripto Analisti Jamie Coutts, kripto piyasasında toparlanma öncesinde bir düşüş daha yaşanabileceğini öngörüyor. Ancak Coutts, uzun vadeli bakış açısıyla Bitcoin’in 60.000 dolar bandında alım yapan yatırımcılar için mevcut koşulların finansal açıdan en iyi fırsatlardan biri olabileceğini belirtiyor.
Son verdiği röportajda Coutts, kripto piyasasının mevcut durumuna dair temkinli bir değerlendirme sundu. Kripto varlıkların zirveden bu yana yaklaşık %50 oranında değer kaybettiğini ve bunun volatiliteye göre ayarlanmış önceki ayı piyasalarıyla uyumlu olduğunu ifade etti. Ancak kesin bir dip seviyesinin oluştuğunu söylemekten kaçınan Coutts, piyasanın denge bulmadan önce bir düşüş daha yaşanabileceğini düşünüyor.
Bitcoin için 60.000 dolar bandının uzun vadeli yatırımcılar açısından önemli bir birikim bölgesi olduğunu vurgulayan Coutts, mevcut dönemi bir risk değil, fırsat olarak değerlendiriyor.
Likidite Dinamikleri
Coutts’un analizinin temelinde kriptoya özgü gelişmelerden ziyade, 2026 ve 2027 yıllarında küresel likiditede yaşanacak değişimler yer alıyor. Yakın vadede finansal piyasaları baskılayabilecek üç ana unsur öne çıkıyor.
İlk olarak, büyük halka arz dalgası önemli miktarda sermaye çekiyor. 250 milyar dolarlık halka arz hacminin nominal olarak yüksek olmasına rağmen, Coutts bu rakamın 2000 yılındaki halka arz patlamasına kıyasla oransal olarak daha küçük olduğunu ve piyasa duyarlılığı açısından zirve sinyali verebileceğini belirtiyor.
İkinci olarak, S&P 500’deki tüm hisse geri alımlarının %30’unu gerçekleştiren büyük teknoloji şirketleri, serbest nakit akışlarını yapay zeka altyapısına yönlendiriyor. Bu durum, gelecek yıl hisse piyasalarındaki önemli bir destek kaynağının ortadan kalkmasına yol açıyor.
Üçüncü ve en önemli unsur ise, ABD Hazine tahvili ihracında beklenen ciddi artış. Bu artış, tahvil arzını absorbe eden kanalları zorlayacak ve getiri eğrisi genelinde faiz oranlarını yukarı çekecek. Faiz giderlerinin GSYH’ye oranı ise 1990’dan bu yana ilk kez bu seviyelere ulaşmış durumda.
Likiditenin Neden Geri Dönmesi Gerekiyor?
Coutts’a göre ABD hükümeti, tahvil getirilerinin aşırı yükselmesine izin veremez. Bütçe açıkları, GSYH’ye oranla savaş dönemi seviyelerine ulaşmış durumda. Piyasalarda sert bir düşüş yaşanır ve vergi gelirleri azalırsa, bütçe açıkları daha da büyüyecek ve tahvil faizleri yönetilemez hale gelecek.
Bu senaryodan çıkışın tek gerçekçi yolu, ABD Merkez Bankası’nın piyasaya likidite sağlamasından geçiyor. Tarihsel olarak bu adım, kripto dahil riskli varlıklar için en güçlü destekleyici unsur olarak öne çıkıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: coinpedia.org
