BIST 100 endeksi, açıklanan Mayıs ayı enflasyon verisi sonrasında TCMB’nin Haziran ayındaki faiz kararı öncesinde 9.800 seviyelerini test ederken, küresel tarafta artan jeopolitik riskler, endeksin yeniden 9.400-9.000 seviyeleri arasında dalgalanmasına yol açtı.
Güncel konjonktürde küresel gelişmeler ve jeopolitik risk boyutu direkt olarak endeksin yönünü belirlerken, yatırımcılar bir nefes almak için gözünü bugün açıklanacak olan TCMB faiz kararına dikmiş durumda.
Gelen Mayıs ayı enflasyon verisi ve TCMB’nin 46% faizle repo ihalesine gitmesi sonrasında beklentiler, daha güvercin senaryolarda şekillenirken, Orta Doğu’da gerilimlerin artması sonrasında belirsizlik ön planda.
TCMB’nin yılın 2. Enflasyon Raporu toplantısında yapmış olduğu sunumda yıl sonu enflasyon hedefini değiştirmemesinde ana gelişme, petrol fiyatlarının aşağıya gelmesi ve bunun enflasyon üzerindeki baskıları azaltacağı beklentisiydi.
Fakat Orta Doğu’daki sıcak gerilimlerin başlamasıyla beraber petrol fiyatları, Şubat ayından bu yana zirve seviyelerini test etmekte. Ayrıca ABD tarafından gelen açıklamalar ve ikili arasındaki ateşkes ihtimallerinin yakın bir zaman diliminde zayıflaması petrol fiyatlarında yukarı yönlü riskleri korur nitelikte. Bu, TCMB’nin enflasyon öngörüsünü negatif olarak etkileyebilir.
Petrol fiyatlarının artmasıyla beraber halihazırda akaryakıta bu hafta çifte zam geldi. Ayrıca sanayi tarafında da zaten zayıf talebe karşı enerji fiyatlarının artması, enflasyonist ortamı tetikliyor.
Diğer yandan gündemde memur zammı için konuşulan rakamlar da enflasyonist baskıları artırabilir.
Tüm bu gelişmeler değerlendirildiğinde TCMB’nin Bugünkü toplantısında jeopolitik risk ve belirsizlikler karşısında şahin duruşunu koruması muhtemel gözüküyor.
Yabancılar Ne Bekliyor?
Faiz kararları için beklentileri incelediğimizde ise yabancı kurumlar, Orta Doğu’daki gerilimler öncesinde zaten faizlerin Haziran ayında sabit kalacağını öngörüyorlardı.
Bank of America, Haziran ayının başında yayınladığı raporda, TCMB’nin faiz kararını değiştirmesini beklemediğini fakat alt ve üst marjların 300 baz puandan 150 baz puana daraltılmasını beklediğini açıklamıştı.
Güncel olarak da TCMB’nin repo ihalesi sonrasında gecelik faizlerin %49 seviyesinden %46 seviyesine inmesiyle, haftalık faizlerin %46 noktasında simetrik olması bekleniyor. En azından marjların daraltılması, TCMB’nin piyasayı şoklara karşı, likidite açığı sonrasında %49 gibi yüksek bir faiz yerine %47,5’den fonlaması açısından önemli bir gelişme olabilir.
Morgan Stanley ise Mayıs ayında yapmış olduğu tahminde TCMB’nin bu toplantıda bir faiz indirimi ihtimali olduğunu dile getirse de Haziran ayında yeni bir rapor yayınlayarak gecelik faizlerin, bir hafta vadeli repo faizleriyle simetrik olması beklediğini ve faiz indirimi için Temmuz ayının beklendiğini işaret etmişti.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
