Borsa Yorumları

Bir Yatırımcının Anatomisi: Michael Burry

November 4, 2023 • 5 dakika okuma süresi
Bir Yatırımcının Anatomisi: Michael Burry

Para her zaman her şeyin çözümü olmasa da hiçbirimiz fazlasından şikayet etmeyiz. Bunun en büyük nedeni de gündelik sorunlarımızın büyük bir kısmının parayla çözülebileceğine olan inancımız. 

Gündelik ihtiyaçlarımızın ötesinde paraya duyduğumuz bu isteğin altında ise aslında hayatta yapmak istediklerimiz saklı. Hedef veya isteklerimizin finansmanını sağladıktan sonra gerisi kolay. 

🤔 “Ben de çalışıyorum, yatırım yapıyorum ama zenginler nasıl zengin oluyor?”, “Ben de zengin olabilir miyim?”, “Peki, Zeki Müren de bizi görecek mi?” 

Bunun tek bir cevabı veya formülü yok. Olsaydı dünyadaki herkes eşit miktarda zengin olurdu, değil mi? Yanıtını veremesek de senin için kendine servet edinmiş yatırımcıların hikayesini derleyerek birkaç ipucu toplamana yardımcı olabiliriz.

Bu serimizde, yatırım dünyasında öngörüleriyle kendilerine bir servet yaratan isimlere yer veriyoruz. İlk konuğumuz ise bazılarımızın The Big Short filmiyle tanıdığı Michael Burry.  

Bir değer yatırımcısı ve sert bir temel analiz savunucusu Burry, araştırma zekâsıyla tanınıyor ve hem amatör hem de profesyonel yatırımcılar onun her sözünü yakından takip ediyor. 

Hedge fonu Scion Capital’in eski yöneticisi ve özel yatırım şirketi Scion Asset Management’ın şu anki CEO’su Burry, parasının çoğunu genellikle açığa satış yaparak veya türev menkul kıymetler kullanarak aşırı değerlenmiş finansal araçları, piyasaları ve sektörleri belirleyip bunlara karşı bahis oynayarak kazandı ancak değerinin altında olduğuna inandığı hisselerde uzun pozisyonlar da alıyor. 

🏠 Her Şey İpotek Kriziyle Başladı

Bir Yatırımcının Anatomisi: Michael Burry

Burry yatırımcılar arasında yaygın olarak 2007’den 2010’a kadar süren subprime ipotek krizini öngören birkaç kişiden biri olmasıyla tanınıyor. 

2005 yılında Burry’nin dikkati subprime piyasasına kaydı. İpotek kredisi uygulamaları ve banka bilançoları üzerine yaptığı titiz analizler, piyasanın doğasında var olan riskleri ortaya çıkardı ve yaklaşan çöküşü 2007 gibi erken bir tarihte doğru bir şekilde öngördü.

Burry’nin ileri görüşlülüğü, milyonlarca düşük gelirli borçlunun, genellikle peşinat ödemeden, büyük kaldıraçlarla ev almasının ve faiz oranları yükseldiğinde ipoteklerini sürdürememesinin yarattığı tehlikeyi fark etmesinde yatıyordu. 

Piyasanın bu ipotekleri ılımlı bir şekilde değerlendirmesine rağmen, Burry bunların sürdürülemez doğasını ve ilk faiz oranlarının yerini daha yüksek faiz oranları aldığında kredi ürün değerlerinde meydana gelecek düşüşü doğru bir şekilde tahmin etti.

Bu öngörüsünden yararlanmak için Burry, Goldman Sachs (GS) gibi yatırım bankalarını kendisine hassas subprime anlaşmalarına karşı kredi temerrüt takasları (CDS) sağlamaya ikna ederek cesur bir stratejiye girişti. 

Bu, aslında fiyatların düşeceğini öngörerek konut piyasasına karşı bahis oynadığı anlamına geliyordu. Başlangıçta şüpheyle karşılanmasına rağmen, pozisyonlarına olan kararlı bağlılığı, piyasa tahmin ettiği gibi değişmeye başladığında önemli kârlar elde etmesini sağladı.

Bear Stearns, Lehman Brothers ve AIG gibi büyük finans kuruluşları 2007’deki piyasa çalkantısıyla birlikte çökerken, Burry’nin bahsi iyi sonuç verdi ve kendisine 100 milyon dolar kişisel kâr, kalan yatırımcılarına da 700 milyon dolardan fazla kazanç sağladı.

Bu olay, Michael Lewis’in meşhur kitabı The Big Short: Inside the Doomsday Machine‘de anlatıldı ve daha sonra sinemaya uyarlandı. 

Bir Yatırımcının Anatomisi: Michael Burry

💼 Burry’nin Güncel Portföyü 

Burry’nin ağustos tarihli 13F belgelerine göre Scion Asset Management, ikinci çeyrekte Çinli teknoloji devlerinden uzaklaşırken, portföyüne yeni eklemeler yaptı.  

Fon, ikinci çeyrekte Alibaba (BABA) ve JD (JD) hisselerinin tamamını portföyünden çıkardı. Söz konusu Çinli teknoloji devlerinin şirketin portföyünün 20%’sini oluşturduğunu göz önüne aldığımızda bu oldukça büyük bir değişim. 

13F belgelerine göre Scion bu dönemde 15 şirketteki varlıklarını tasfiye etti; bunlar arasında, JPMorgan Chase (JPM) tarafından kurtarılan First Republic Bank ve Banc of California (BANC) tarafından satın alınan PacWest Bancorp (PACW) da bulunuyor.

Bu dönemde Expedia Group (EXPE) Scion’un en büyük yatırımı olarak ortaya çıktı ve hedge fon, yıl ortası itibariyle 10,9 milyon dolar değerinde 100.000 EXPE hissesi satın aldı. 

Şirket ayrıca Charter Communications (CHTR) ve CVS Health (CVS) hisselerini de portföyünün 25 yeni hissesi arasına ekledi. Scion’un haziran sonu itibariyle ilk 15 hissesinin tamamı yeni pozisyonlardan oluşuyor.

Bir Yatırımcının Anatomisi: Michael Burry

Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler baz alınarak hazırlanmıştır. İçerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu sayfada yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Kullanılan hisse işlem görselleri; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.
Detaylı bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı

Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Investopedia, Livemint, The Street