Borsa Haberleri

Bim 2023 4. Çeyrek Bilanço Analizi

May 14, 2024 • 7 dakika okuma süresi
Bim 2023 4. Çeyrek Bilanço Analizi

Bim Mağazalar (BIMAS), 2023 4. Çeyrek bilançosunu ilan etti. Buna göre şirketin 2023 yılında net kârı 15,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Bir önceki yıl net kârı 16,5 milyar TL olan Bim’in yıllık bazda net kârı 7%’lik düşüş gösterdi. Şirketin net kâr marjında 2022 yılında kaydedilen ertelenmiş vergi gelirine karşın 2023 yılında kaydedilen yüksek ertelenmiş vergi gideri nedeniyle 1,2 puanlık bir düşüş gerçekleşmiştir.

Aynı dönemde şirketin satışlardan elde ettiği gelir ise 18%’lik artış kaydederken, 328,4 milyar TL’ye yükseldi. Bim, işletme faaliyetlerinden 20,03 milyar TL nakit girişi sağlarken, yatırım harcamalarından ise 11,6 milyar TL’lik bir nakit çıkışı yaşadı.

Şirketin FAVÖK’ü ise 2023’te 13,7 milyar TL’ye gelirken, bir önceki seneye göre 1% ile sınırlı bir artış gösterdi. Bir önceki yıl 4,88% olan FAVÖK marjı, bu dönemde 4,19%’ye geriledi. Brüt marjdaki 110 baz puanlık yıllık iyileşmeye rağmen, operasyonel giderlerdeki baskının FAVÖK marjındaki daralmada ana etken olduğu belirtilebilir.

Bim’in 2023 4. çeyrekte esas faaliyet kârı ise 3,9 milyar TL olarak kaydedildi. Şirketin esas faaliyet kârı 2022’nin aynı döneminde 5,8 milyar TL olarak gerçekleşmişti. Bu esas faaliyet kârında bu dönemde 32%’lik düşüş olduğunu gösteriyor. 

Şirketin özkaynakları 2023’te 69,1 milyar TL’ye yükseldi. Bu bir önceki çeyreğe göre 132%’lik bir artış anlamı taşıyor. 

Mağaza Verileri

Şirketin 4Ç23’te mağaza başı günlük satışı geçen yılın aynı çeyreğine göre 72% artışla 76.349 TL’ye, mağaza sepet hacmi ise 62,9% artışla 133 TL’ye yükseldi. BIMAS’ın 2023’ün tamamında 2022’ye göre mağaza başı günlük satışı 70% ve mağaza sepet hacmi 68% artış gösterdi. 

BIMAS’ın 2023’ün son çeyreğinde yeni mağaza açılış sayısı 436 olurken, deprem etkisi hariç mağaza sayısının yıllık 8% artış kaydettiği belirtilebilir.

2023 yılına ait toplam satışların 89%’u Bim Türkiye’den gelirken, Bim Türkiye’nin satışlarının 62%’si şirketin kendi markalardan, 30%’u ise özel markalardan oluşuyor.

Bim, yılın son çeyreğinde 3,6 milyar TL’lik yatırım harcamasıyla yatırım harcamalarını yıl boyunca toplam 9,5 milyar TL’ye çıkardı. Bu harcamaların 41%’i yeni mağaza açılışlarından kaynaklanırken 19%’ü mağaza bakımlarımdan, 15%’i depo/arsa alımlarından, 14%’ü GES yatırımlarından ve 11%’i bisküvi-çikolata fabrika yatırımlarından kaynaklandı.

Borcu 73% Artış Gösterdi

Bim’in 2023 son çeyrek itibarıyla borcu 15,3 milyar TL seviyesine gelirken, bu bir önceki çeyreğe oranla 73%’lik bir artışa işaret etti. Şirketin 2022 sonunda ise borcu 12,7 milyar TL seviyesindeydi. 

Değerlendirme 

Bim bilançosuna genel hatlarıyla bakıldığında; güçlü nakit akışları ve reel anlamda artan satış gelirleri pozitif olarak algılanabilir. Aynı şekilde şirketin paylaştığı beklentiler de oldukça pozitif yorumlanabilir. Diğer yandan önceki yıla göre gerileyen net kâr ve faaliyet kârının zayıf bir performans çizdiği söylenebilir. 

Geçtiğimiz gün Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek ve Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz “Kamuda Tasarruf ve Verimlilik” paketini açıkladı. Özellikle 2024 mayıs ayı itibariyle ekonomide dezenflasyon sürecinin başlatılması ve tasarrufların artırılması ile sıkılaşma hamlesinin hane halkına da siyaret etmesi beklenebilir. Bu süreç özellikle Bim gibi uygun fiyatlı gıda perakendeciliği yapan şirketler için olumlu olabilir.

2024 Beklentilerini Açıkladı: Satışlarda 75% Artış Bekliyor!

Bim, bilançosunun ardından 2024’e ilişkin olarak beklentilerini de yayımladı. Buna göre enflasyon muhasebesi hariç beklentilerde; 2024 için 2023 satışlarına oranla 75%’lik bir artış beklenirken, 7,5%-8% oranında FAVÖK marjı bekleniyor.

2024’te yatırım harcamalarının satışlara oranının ise 3-3,5% arasında olması hedefleniyor.

Bim Piyasa Çarpanları

Bim’in mevcut piyasa çarpanlarına bakıldığında; F/K 17,18, FD/FAVÖK 20,40, FD/Satışlar 0,86 ve PD/DD 3,94 olarak görülüyor. Bim’in ağırlıklı ortalamaya göre sektör çarpanlarına baktığımızda ise; 13,68’lik F/K oranı, 3,03’lük PD/DD oranı ve 19,10’luk FD/FAVÖK oranı görülüyor.

Buradan hareketle, Bim’in sektörüne oranla F/K’sının şirketin ederinden pahalıya fiyatlandığı yorumu yapılabilir. PD/DD oranında ise sektörüne göre iyi konumda olan Bim, FD/FAVÖK oranına göre de sektörüne göre bir miktar pahalı kalmış görünüyor. 

Bim için Hedef Fiyatlar

Bim bilançosunun ardından 7 kurum Bim için hedef fiyat tahmininde bulundu. Söz konusu kurumların ortalama hedef fiyatı ise Bim için 552,8 TL olarak gerçekleşti.

Tahmin yapan kurumlar arasında en düşük fiyat tahmini 503 TL olurken, en yüksek tahmin ise 618,8 TL olarak gerçekleşti. 

“2 Milyar TL’lik Sürdürülebilirlik Yatırımı Hedefliyoruz”

BİM CEO’su Haluk Dortluoğlu, sürdürülebilirlik yol haritası kapsamında, sürdürülebilirlik hedeflerine kararlı adımlarla ilerlediklerini belirterek “2024 yılında yaklaşık 2 milyar TL’lik sürdürülebilirlik odaklı yatırım gerçekleştirmeyi hedefliyoruz” ifadelerini kullandı.

2023 finansal sonuçlarını değerlendiren Dortluoğlu, şirketin artan satış gelirleriyle finansal yapısını güçlendirdiğine dikkat çekerek “Türkiye perakende sektöründe sergilediği sürdürülebilir büyüme performansıyla BİM, 2023 yılında da liderliğini korudu. Şirketimiz, operasyonel maliyetlerdeki artışa karşın uyguladığı etkin maliyet yönetimi, kendi markalarına yaptığı yatırım, gerek fiziki gerek çevrim içi kanallarında artan müşteri trafiği neticesinde 2023 yılında da büyümeye devam etti ve yılı 328 milyar Türk lirası ciro ile kapattı.” değerlendirmesini yaptı.

“2023’te 972 Yeni Mağaza Açtık”

Büyüme stratejileri doğrultusunda yurt içi ve yurt dışındaki operasyonlarını yeni mağaza açılışları ile genişlettiklerini ifade eden Dortluoğlu, 2023 yılında Türkiye, Fas ve Mısır’da toplam 972 yeni mağaza açtıklarını dile getirdi.

Dortluoğlu “BİM sergilediği sürdürülebilir büyüme performansıyla 2023 yılında da liderliğini korudu” dedi.

“2023 yılında Türkiye, Fas ve Mısır’da toplam 972 yeni mağaza açtık. BİM, 86 bini aşkın çalışanıyla büyük bir aileyi temsil ediyor.”

Faaliyetlerinden kaynaklanan sera gazını ilk etapta 20% oranında azaltmayı hedeflediklerini belirten Dortluoğlu, “Bu kapsamda enerji verimliliğini artırmaya ve yenilenebilir enerji kaynaklarına odaklanarak ısı yalıtımı yüksek yeni tasarım mağazalara geçiş sürecimizi ve depolarımızda güneş enerjisi santrali kurulumlarımızı hız kesmeden sürdürüyoruz” dedi.

Dortluoğlu, 2023 yılı içerisinde 6 adet deponun çatısına daha GES kurulumları gerçekleştirildiğini belirterek şöyle konuştu:

“2023 yılı sonunda 16 deposunda yer alan GES projesinin toplam kurulu gücü 22,5 MW’a ulaşırken, GES projelerinden elde edilen elektrik BİM’in toplam elektrik tüketiminin 4%’üne ulaştı. BİM, 2025 yılı itibarıyla bu oranı 25%’e yükseltmeyi hedefliyor.”

Bim 2023 4. Çeyrek Bilanço Analizi

Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler baz alınarak hazırlanmıştır. İçerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu sayfada yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Kullanılan hisse işlem görselleri; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.
Detaylı bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı

Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: KAP, Foreks