Ortadoğu’daki çatışmalar 2026 yılına şimdiye kadar damgasını vururken, çatışmaların etkisi ile küresel piyasalarda yaşanan belirsizliğin yatırımcıları varlık seçimi konusunda oldukça zorladığı söylenebilir.
Özellikle çatışmaların gidişatına ilişkin taraflardan yapılan çelişkili açıklamalar ve son olarak yapılan ateşkesin kalıcı olup, olmayacağına dair beklentiler hisse senedi piyasalarında 2026’da şimdiye kadar oldukça volatil bir seyir izlenmesine yol açtı. Diğer yandan, jeopolitik gerilimlerin tetiklediği petrol fiyatlarındaki artış enerji maliyetleri üzerinde baskı yaratarak, merkez bankalarının para politikası adımlarına dair belirsizlikleri artırdı.
Çatışmaların yarattığı enerji şoku ile Fed’den beklenen faiz indirimlerinin daha düşük ihtimalle fiyatlanması, yatırımcıların jeopolitik gerilimlerin yaşandığı dönemde “güvenli liman” olarak gördüğü altın fiyatlarında da sert düşüşlere yol açtı.
Şimdiye kadar belirsizliğin hakim olduğu 2026’da, yılbaşından beri Pusula Portföy Birinci Değişken Fon (PBR) ise yatırımcısına %63,9 oranında bir getiri elde etmeyi başardı.
PBR Neden Yükseliyor? Değişken Fon Nedir?
Böylesine volatil bir piyasada PBR Fonu’nun elde ettiği başarı temelde fonun “değişken fon” olmasından kaynaklanıyor. Değişken fonlar, portföyünün tamamını veya büyük bir kısmını belirli bir varlık sınıfına yatırma zorunluluğu olmayan fonlardır.
Söz konusu fonlar, tamamen fon yöneticisinin stratejisine ve piyasayı okumasına bağlı olarak yönetilir. Örneğin bir hisse senedi fonunun, portföyünün en az %80’ini hisse senetlerine yatırması zorunludur. Bu sebeple hisse senedi fonları, hisse senedi piyasalarındaki düşüşten kaçınılmaz olarak etkilenir. Ancak değişken fonlar için bu tip bir zorunluluk yoktur. Dolayısıyla fon yöneticisi hisse senetlerinin düşeceğini öngörüyorsa, fonun içindeki hisse senetlerinden çıkarak parasını faiz, ters repo vs. gibi daha güvenli araçlara yatırabilir. Bu da söz konusu fonların piyasa şoklarına karşı defansif olma özelliğini artırır.
Diğer yandan değişken fonların risk değerleri de yine yöneticileri tarafından belirlenir. Örneğin kimi fon yöneticisi daha muhafazakar bir tutum sergilerken, kimi yönetici ise yüksek getiri için daha agresif bir fon yönetimi tercih edebilir. Bu durum değişken fonların risk değerlerinin değişmesine sebep olur. PBR Fonu özelinde bakıldığında fonun risk değeri ise “4”tür. Değişken fonlarda stopaj oranı ise %17,5 olarak uygulanmakta.
PBR Fonu Portföy Dağılımı Ne?
PBR Fonu’nu anlık olarak incelediğimizde; fonun 12,08 milyar TL’lik portföy büyüklüğüne sahip olduğu görülüyor. Söz konusu portföy büyüklüğünün %53,22’si hisse senetlerinde, %18,87’si Borsa İstanbul para piyasasında, %14,81’i yatırım fonları katılma paylarında, %8,82’si Vadeli işlemler nakit teminatlarında, %2,61’i varlığa dayalı menkul kıymetlerde ve %1,67’si ise diğer varlıklarda bulunuyor.
Fonun en büyük hisse pozisyonları ise sırasıyla; ODINE, HEDEF, SASA, GUNDG ve THYAO’da bulunuyor.
PBR Fonu Ne Kadar Kazandırdı?
Ayrıca PBR Fonu; son 1 yılda %124, yılbaşından beri %63,9, son 1 ayda %11,89 ve son bir haftada %1,38’lik getiri sağladı.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
