Barclays verilerine göre, aktivist yatırımcılar yılın ikinci çeyreğinde küresel şirketler üzerinde değişim baskısını artırdı ve 2026’nın ilk yarısında kampanya temposunu yükseltti. En büyük talepleri ise, şirketlerin kendilerini satmaları yönünde oldu; bu da yeniden canlanan birleşme ve satın alma piyasasının etkisini gösteriyor.
Verilere göre, Elliott Investment Management, Jana Partners ve Starboard Value gibi aktivist fonlar, ocak-haziran döneminde küresel çapta 136 kampanya başlattı. Bu rakam, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %5 artış anlamına geliyor.
2025 yılında toplamda 256 kampanya ile rekor kırılmasının ardından, 2026’nın ilk çeyreğinde aktivite düşük seyretmişti. Ancak ikinci çeyrekte 74 kampanya ile hareketlilik yeniden hız kazandı.
TOMS Capital, ABD’li kaya gazı üreticisi Devon Energy’nin varlıklarını satması veya şirketin tamamını satışa çıkarması için baskı yapmaya başladı. Starboard Value, yapay zekâ yazılımı üreticisi Dynatrace’te pay alarak değişim talebinde bulunurken, Elliott da Bio-Rad Laboratories’te pozisyon aldı.
Barclays Küresel Hissedar Danışmanlığı Başkanı Jim Rossman, Reuters’a yaptığı açıklamada, “Yıl yavaş başladı ancak şu anda çok daha yoğun bir dönemden geçiyoruz ve birleşme-satın alma taleplerinde büyük bir sıçrama gördük” dedi. Rossman, aktivistlerin artık şirketleri düzeltmek yerine doğrudan satışa yönlendirmeyi daha kolay bir argüman olarak öne sürdüğünü belirtti.
2026’nın ilk altı ayında kampanyaların büyük bölümü ABD’de gerçekleşti. Barclays verilerine göre, ABD’de 68 kampanya başlatıldı ve bu, bir önceki yıla göre %13 artış anlamına geliyor.
Küresel kampanyaların yarısından fazlası teknoloji ve sanayi şirketlerini hedef aldı. Yatırımcılar, bu sektörlerin özellikle yapay zekâ kaynaklı dönüşüme açık olduğuna inanıyor.
Veriler, yatırımcıların en sık talep ettiği değişimin bir tür birleşme veya satın alma faaliyeti olduğunu gösteriyor. Satış çağrıları listenin başında yer aldı. Yılın ilk yarısında tüm kampanyaların %21’i satış talebiyle yürütülürken, bu oran 2022’de %14 seviyesindeydi.
Ancora Alternatives, özel kimyasallar şirketi Ashland’ın kendini satmasını isterken, Jana Partners ise ödeme şirketi Fiserv’in ek varlıklarını satmasını talep ediyor.
Bankacılar ve hukukçular, işlem hacimlerinin yeniden yükselmesi ve ABD’deki düzenleyici ortamın daha elverişli görülmesiyle birlikte bu taleplerin popülerliğini koruyacağını öngörüyor.
ELLIOTT EN AKTİF AKTİVİST
Aktivist yatırımcılar, şirketlerden yönetim kurullarını yenilemelerini, sermaye iadesi yapmalarını ve strateji ile operasyonlarını geliştirmelerini de talep etti.
Yaklaşık 80 milyar dolarlık varlık yöneten Elliott, yılın ilk yarısında 12 kampanya ile en aktif aktivist olarak öne çıktı. Oasis Management, Dalton Investments, Irenic Capital Management ve Palliser Capital da yoğun bir dönem geçirdi. Bu beş fon, yılın ilk yarısındaki tüm kampanyaların %41’ini yürüttü.
Bir dönem “şirket yağmacısı” olarak anılan aktivistlerin baskısı artarken, şirketlerle yaşanan doğrudan mücadeleler azaldı. Yılın ilk yarısında yalnızca iki vekâlet savaşı nihai oylamaya taşındı ve bir büyük “oy vermeme” kampanyası kaydedildi. Bu sayı, 2025’in ilk yarısında sekizdi.
Oylamaya taşınan mücadelelerin azalmasıyla birlikte, aktivistlerin kazandığı yönetim kurulu koltuğu sayısı da bir önceki yıla göre %17 düştü. Elliott, Synopsys, Norwegian Cruise Line Holdings ve J.M. Smucker dahil olmak üzere 11 koltuk elde etti. Starboard altı, Engine Capital ise beş koltuk kazandı. Tüm bu koltuklar, yapılan uzlaşmalar sonucunda elde edildi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: investing.com
