Quilter Cheviot Teknoloji Araştırmaları Küresel Başkanı Ben Barringer, ASML Holding’in (ASML) küresel çip talebindeki artıştan faydalanmaya devam edecek güçlü bir konumda olduğunu belirtti. Barringer’a göre yatırımcıların odağı giderek 2027 yılına kayıyor.
Barringer, CNBC’ye yaptığı açıklamada yarı iletken sektöründe genellikle 18 ay sonrasının fiyatlandığını ve bu nedenle yatırımcıların ana odağının 2027 olduğunu söyledi. Piyasanın 2026’da güçlü bir büyüme beklediğini, 2027’de ise bu büyümenin hızlanabileceğini ifade etti.
Sermaye harcamalarındaki (CapEx) eğilimlere dikkat çeken Barringer, Taiwan Semiconductor Manufacturing’in (TSM) 2026’da %32 CapEx büyümesi öngördüğünü ve 2027 için de benzer şekilde güçlü bir görünüm sunduğunu aktardı. Bellek üreticileri arasında SK Hynix gibi şirketlerden gelecek verilerin tabloyu daha da netleştireceğini belirtti. Ancak CapEx verilerinin özellikle Samsung Electronics’te hem bellek hem de mantık çiplerine yayıldığı için yorumlanmasının karmaşık olduğunu ekledi. Genel olarak CapEx görünümünün Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Alphabet’in (GOOGL) Google’ı ve Meta Platforms (META) gibi hiper ölçekleyici müşterilerin desteğiyle güçlü olduğunu vurguladı.
Yapay zekâ talebinin güçlü seyrettiğini ancak döngüselliğin devam ettiğini belirten Barringer, yarı iletken sektöründe iki ana döngü bulunduğunu; bunların makroekonomik talep döngüleri ve stok kaynaklı arz-talep döngüleri olduğunu söyledi. Bellek tarafının en döngüsel segmentlerden biri olduğunu, genellikle iki yıl yükseliş ve iki yıl düşüş şeklinde ilerlediğini, bunun da yeni arzın piyasaya girmesi için gereken süreyi yansıttığını ifade etti. Yapay zekânın özellikle bellek tarafında yeni bir talep kaynağı olarak öne çıktığını, ancak arzın zamanla bu talebe uyum sağlayacağını belirtti. Piyasada konsolidasyonun arttığını ve daha rasyonel davranışlar gözlense de, arz-talep dinamiklerinin döngüleri belirlemeye devam edeceğini söyledi. Yapay zekâya bağlı talebin fiyat esnekliğinin düşük olduğunu, bu nedenle güçlü ve istikrarlı bir talep kaynağı sunduğunu ekledi.
Barringer, ASML için en önemli risklerden birinin düzenleyici kısıtlamalar olduğunu, özellikle ABD’de MATCH Act kapsamında Çinli çip üreticilerine 28 nanometre düğümünde kullanılan immersion araçlarının gönderilmesinin sınırlandırılabileceğini belirtti. Immersion araçlarının ASML gelirlerinin yaklaşık %10–15’ini oluşturduğunu, bunun da yaklaşık yarısının Çin’e gittiğini ve bu nedenle toplam gelir üzerinde %7–10’luk bir etki yaratabileceğini hesapladı. Bu önlemlerin henüz erken aşamada olduğunu ve 2018’den bu yana devam eden daha geniş kapsamlı çip kısıtlamalarının bir parçası olduğunu söyledi. Tüm bu risklere rağmen ASML’nin, küresel çip talebinin güçlü kalması sayesinde bu süreci yönetmeye devam ettiğini vurguladı.
Verilere göre ASML Holding hisseleri, haberin yayımlandığı sırada %4,87 düşüşle 1.444,38 dolar seviyesinde işlem görüyordu.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
