Arq, Inc. (ARQ), ilk çeyrek sonuçlarını açıkladı. CEO Robert Rasmus, PAC segmentindeki güçlü performans ve GAC üretim maliyetlerinin görece düşük olması sayesinde kârlılığın önceki çeyreklere göre iyileştiğini belirtti ve şirketin yılın geri kalanı için açıkladığı 2026 öngörüsünü yineledi. İlk çeyrek sonuçlarında, önceki GAC faaliyetlerine bağlı tek seferlik kalemler yer aldı; yaklaşık 800 bin dolarlık nakit dışı yeniden değerleme düzeltmesi ve yaklaşık 600 bin dolarlık GAC ile ilgili giderler açıklandı. Rasmus, bu maliyetlerin artık şirketi etkilemeyeceğini vurguladı.
Rasmus, bakım sonrası operasyonlara ve sezonluk etkilere değinerek, ikinci çeyreğin önceki yıllarla uyumlu geçiş dönemi olmasını beklediklerini söyledi. Nisan ayında Red River tesisinde yapılan bakımın bütçenin altında tamamlandığını belirtti.
Finans Direktörü Stacia Hansen, ilk çeyrekte gelirin 29 milyon dolar olduğunu, net zararın ise 800 bin dolar olarak gerçekleştiğini açıkladı. Şirket, yaklaşık 2,7 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK elde etti. Hansen, büyüme finansmanı için sermaye yapısına odaklandıklarını ve Mart sonunda MidCap Financial ile kredi anlaşmasının şartlarını güncellediklerini, özkaynağın ise en az tercih edilen seçenek olduğunu belirtti.
Şirket yönetimi, 2026 yılı için 120-125 milyon dolar gelir ve 17-20 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK öngörüsünü korudu. PAC hacminin 122-125 milyon pound aralığında, ortalama satış fiyatının ise pound başına 0,88-0,91 dolar olacağı belirtildi. Yatırım harcamaları (CapEx) ise 8-10 milyon dolar aralığında tutuldu. GAC tarafında ise stratejik optimizasyon sürecinin üçüncü çeyrekte ilk sonuçlarını vermesi bekleniyor.
İlk çeyrekte gelirler 29,1 milyon dolar ile yıllık bazda %7 arttı. Ocak ve Şubat aylarında PAC brüt marjları sırasıyla %38 ve %47 olarak gerçekleşti. Çeyrek brüt marjı %34 oldu. Satış, genel ve yönetim giderleri 7,4 milyon dolara yükseldi; bu artışın nedeni sigorta, işe alım ve hukuki ücretler olarak açıklandı. Çeyrek sonunda toplam nakit 15,9 milyon dolar, bunun 4,7 milyon doları serbest nakit olarak bildirildi. Toplam borç 30,2 milyon dolar, revolving kredi borçları ise 20,9 milyon dolar seviyesinde.
Soru-cevap bölümünde, GAC stratejik incelemesinin üçüncü çeyrekte sonuçlanmasının hedeflendiği ve reaktivasyon/asit yıkama gibi süreçlerin de değerlendirildiği belirtildi. Alternatif PAC fırsatlarının, düşük marjlı cıva odaklı talebin yerini alabileceği ifade edildi. Şirket, özel PAC’a geçiş için ek yatırım gerekmeyeceğini, mevcut fırın sürelerinin ve üretim kampanyalarının artırılmasının yeterli olacağını açıkladı. GAC pazarında arz-talep dengesizliği olduğu ve müşterilerin üretime dönüşü teşvik ettiği belirtildi. Asfalt testlerinde ise Arq wet cake’in daha uzun ömürlü siyahlık ve daha iyi yol tutuşu sağladığı, sonraki adımda canlı testlere geçileceği aktarıldı.
CEO Rasmus, PAC pazarında talep hassasiyetinin yüksek olduğunu, özellikle mevsim normallerinin üzerinde geçen kış koşullarının cıva emisyonuna yönelik ürünlerde talebi olumsuz etkilediğini ve petrol ile doğalgaz türevli ürünlerde dalgalanmanın sürdüğünü belirtti. GAC tarafında ise optimizasyon tamamlanana kadar belirsizliğin devam edeceği vurgulandı.
Şirket, ilk çeyreği PAC odaklı ve GAC maliyetlerinin azalmasının kârlılığa katkı sağladığı bir dönem olarak tanımladı. 2026 yılı için öngörülerini koruyan yönetim, Red River bakımının bütçe altında tamamlanmasının yatırım harcamalarında esneklik sağladığını belirtti. GAC iş kolunda ise dış ortaklarla disiplinli bir optimizasyon süreci yürütülüyor ve üçüncü çeyrekte güncelleme yapılması planlanıyor. Ayrıca Corbin varlığının asfalt gibi alternatif uygulamalarla gelir yaratma potansiyeli değerlendiriliyor, ancak bunun kısa vadede önemli bir gelir etkisi olmayacağı ifade edildi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
