Arm Holdings, Nvidia’nın rekor bilançosu ve Bernstein analiziyle üç günde yüzde 38 yükseldi
Nvidia’nın (NVDA) rekor çeyrek sonuçları bu hafta piyasada net bir kazanan ortaya çıkardı; ancak bu isim Nvidia olmadı. Arm Holdings (ARM) hisseleri üç seansta %38 yükseldi ve Micron Technology’yi (MU) geride bırakarak iShares Semiconductor ETF (SOXX) içinde yılbaşından bu yana en iyi ikinci performansa ulaştı.
İngiliz çip tasarımcısı Arm, 2026’da yaklaşık %170 artışla dikkat çekiyor.
Arm Holdings hisseleri son iki yıldaki en güçlü üç günlük yükselişini kaydetti.
Bu yükselişi tetikleyen üç ana unsur öne çıkıyor. En üstte, Nvidia’nın rekor çeyrek sonuçları, yapay zekâ altyapısına güçlü şekilde bağlı tüm şirketlerin hisselerini yukarı çekti. Bunun hemen ardından, 18 Mayıs’ta Bernstein’ın Arm için başlattığı yeni analiz, şirketin yükseliş hikâyesini yeniden şekillendirdi. Üçüncü olarak ise Arm’ın bu ay başında açıkladığı 2026 mali yılı dördüncü çeyrek sonuçları yer alıyor: Şirketin çeyreklik geliri %20 artışla 1,49 milyar dolara yükselirken, lisans gelirleri %29 artarak 819 milyon dolara ulaştı.
Bernstein analisti David Dai, Arm için “SEKTÖR ÜSTÜ PERFORMANS” notu ve 300 dolar hedef fiyat ile kapsamaya başladı. Bu hedef, raporun yayımlandığı gün hisse fiyatının yaklaşık %45 üzerindeydi; ancak şu anda hisse 298 dolardan kapanarak hedefe sadece %1 uzaklıkta.
Dai, Arm’ın sunucu işlemcilerinde benzersiz güç verimliliğiyle öne çıktığını belirtti. Analiste göre, Arm “işlemcilerdeki yeniden doğuşun merkezinde” yer alıyor. Dai, yapay zekâ iş yüklerinin sohbet botlarından çok adımlı görevleri kendi başına yerine getiren otonom yazılım sistemlerine kaymasıyla, genel amaçlı işlemcilerin (CPU) grafik işlemcilere (GPU) göre daha fazla öne çıkacağını savunuyor. Bernstein, sunucu işlemci pazarının on yıl sonunda dört kat büyüyerek 137 milyar dolara ulaşmasını bekliyor.
Asıl hikâyeyi ise telif gelirleri oluşturuyor. Arm, veri merkezi işlemcilerinden mobil işlemcilere kıyasla daha yüksek telif geliri elde ediyor. Alphabet, Microsoft, Meta ve Amazon gibi büyük bulut sağlayıcıları, x86 çipleri almak yerine Arm mimarisiyle kendi özel çiplerini tasarladıkça, şirketin gelir yapısı daha yüksek telifli ürünlere kayıyor.
Arm CEO’su Rene Haas, bu ayki bilanço toplantısında, şirketin AGI CPU’su için 2027 ve 2028 mali yıllarını kapsayan toplam müşteri talebinin 2 milyar doları aştığını açıkladı. Bu rakam, ürünün altı hafta önceki lansmanında açıklananın iki katından fazla.
Bernstein da analizinde bu talep rakamını baz alıyor ve hisse yaklaşık 190 ileriye dönük F/K oranıyla işlem görürken 300 dolarlık hedef fiyatı bu şekilde savunuyor.
2026’da iShares Semiconductor ETF içinde en iyi performans gösteren ilk beş şirket şöyle sıralanıyor:
1. Intel (INTC): %219,91
2. Arm Holdings (ARM): %169,77
3. Micron Technology (MU): %165,74
4. STMicroelectronics (STM): %153,62
5. United Microelectronics (UMC): %133,13
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
