Bernstein, ikinci çeyrek bilanço sezonu öncesinde Avrupa’nın önde gelen dört lojistik şirketini öne çıkardı. Analiz, tedarik zincirindeki devam eden aksaklıklar ve operasyonel iyileşmelerin, bazı şirketleri güçlü bir performans için konumlandırdığına dikkat çekiyor.
Bernstein, zorlu piyasa koşullarında marjlarını artırabilen, maliyet verimliliği ve dayanıklılık sergileyen şirketleri vurguladı. Özellikle Ortadoğu’daki lojistik karmaşıklığın hava kargo getirilerini desteklemeye devam ettiği, konteyner taşımacılığında ise güçlü talep nedeniyle navlun fiyatlarının yüksek seyrettiği belirtildi. Bernstein’ın değerlendirmelerinde, operasyonel uygulama ve entegrasyon süreçlerindeki ilerlemenin sektörün en iyi performans gösteren şirketlerini öne çıkardığı ifade edildi.
DSV
Bernstein, DSV’nin çeyrek sonuçları ve marjlarında önceki çeyreğe kıyasla belirgin bir iyileşme bekliyor. Bu beklenti, EBIT için piyasa konsensüsüyle uyumlu. En büyük iyileşmenin, Ortadoğu’daki lojistik karmaşıklığın hava kargo getirilerini desteklemesinden kaynaklandığı, deniz taşımacılığında ise getirilerin büyük ölçüde stabil kaldığı belirtiliyor. Entegrasyon süreci ilerledikçe maliyetlerde azalma bekleniyor ve Air & Sea segmentinde dönüşüm marjlarının %40’ın üzerinde olacağı öngörülüyor. Bu marj artışının yalnızca brüt kâr getirilerindeki yükselişi değil, aynı zamanda çeyrek bazında stabil getirilerde dahi %30’ların sonuna yaklaşan bir artışı yansıtacağı ifade ediliyor. Kontrat lojistiğinin güçlü kalması beklenirken, kara taşımacılığı biriminin yönetimi de maliyet azaltımı ve marj iyileştirmesini hızlandırmak amacıyla yeniden yapılandırıldı. Schenker biriminin eski CEO’su, deneyimli bir DSV yöneticisiyle değiştirilerek grup COO’su olarak atandı.
Bernstein, DSV hissesi için rakiplerine kıyasla pozitif görüşünü yineledi ve maliyet odaklı potansiyel bir kârlılık dönüşümüne işaret etti.
Kuehne+Nagel
Bernstein, Kuehne+Nagel için üçüncü çeyrek beklentisini piyasa konsensüsünün biraz üzerinde tutuyor. Bu farkın temel nedeni, Ortadoğu’daki ulaşım kesintileri nedeniyle hava kargo getirilerine dair daha olumlu bir değerlendirme yapılması. Şirketin son dönemdeki maliyet azaltıcı önlemlerinin ardından operasyonel uygulama kalitesine dikkat çekiliyor. Daha düşük maliyet tabanında ticari ivmenin korunması, olumlu bir iş gelişimi sinyali olarak görülüyor. Kuehne+Nagel’in, yatırımcılara yapay zekânın kârlılığı nasıl artırabileceğini göstermeye odaklandığı ve lojistik sektörünün yapay zekâ gelişmelerinde geride kalacağı algısına karşı bir duruş sergilediği belirtiliyor.
DHL
DHL, 7 Temmuz’da 2026 ikinci çeyrek için ön sonuçlarını açıkladı. Şirket, çeyrek bazında EBIT’i yaklaşık 300 milyon euro aştı ve 2026 EBIT tahminini de aynı miktarda yukarı çekti. Yıl genelinde EBIT’in 6,5 milyar euronun üzerinde gerçekleşmesi bekleniyor; önceki tahmin 6,2 milyar euronun üzerindeydi. Bu artışta DHL iş birimlerinin katkısı öne çıkıyor. Express birimi, ikinci çeyrekte piyasa beklentisinin %34 üzerinde performans gösterdi; bunda hava kargo kapasite kısıtlarının yaklaşık 150 milyon euroluk pozitif etkisi oldu. Global Forwarding birimi de muhtemelen hava kargo getirilerinin etkisiyle güçlü bir performans sergiledi. Ancak değerleme çarpanlarının, tarihsel aralıklara kıyasla kademeli olarak daha yüksek seviyelere ulaştığı belirtiliyor.
Maersk
Maersk, 30 Haziran’da 2026 yılı için kâr ve serbest nakit akışı tahminini yukarı yönlü revize etti. Şirket, düzeltilmiş FAVÖK’ün 8-10 milyar dolar aralığında olmasını bekliyor; önceki tahmin 4,5-7 milyar dolardı. Düzeltilmiş EBIT beklentisi ise 2-4 milyar dolar aralığına yükseltildi; önceki aralık eksi 1,5 milyar dolardan 1 milyar dolara kadardı. Serbest nakit akışının ise en az eksi 1,5 milyar dolar olması bekleniyor; bu da önceki en az eksi 3 milyar dolarlık tahmine göre iyileşme anlamına geliyor. Bu revizyonun, güçlü talebin navlun fiyatlarını yukarı çekmesinin ardından geldiği belirtildi. Maersk, yıl genelinde toplam konteyner ticareti hacmi büyüme beklentisini %2-4 aralığından %4’e yükseltti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: investing.com
